(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月29日，值得買科技發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為2.68億元，同比下降9.41%。
第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-859.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)62.16%。
一、營(yíng)收下滑的背后：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，電商導(dǎo)購(gòu)增長(zhǎng)乏力
值得買Q1營(yíng)收同比下滑9.41%，延續(xù)了2024年增速放緩的趨勢(shì)。這一表現(xiàn)主要受多重因素影響：
電商行業(yè)增長(zhǎng)放緩：國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)零售增速持續(xù)回落，傳統(tǒng)電商平臺(tái)（如淘寶、京東）的營(yíng)銷預(yù)算收縮，影響導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)的傭金收入。
內(nèi)容平臺(tái)“去中介化”：抖音、小紅書等平臺(tái)強(qiáng)化閉環(huán)電商，用戶可直接完成種草-購(gòu)買流程，削弱了第三方導(dǎo)購(gòu)平臺(tái)的作用。
消費(fèi)信心仍待修復(fù)：一季度社零增速溫和，消費(fèi)者更傾向于剛需消費(fèi)，非必需品的導(dǎo)購(gòu)需求減弱。
二、虧損收窄：降本增效初見(jiàn)成效，但盈利拐點(diǎn)尚未到來(lái)
盡管營(yíng)收下滑，但值得買的虧損同比大幅減少（歸母凈利潤(rùn)減虧62.16%），主要得益于：
成本優(yōu)化：銷售及管理費(fèi)用控制得當(dāng)，營(yíng)銷投放更精準(zhǔn)，減少低效支出。
新業(yè)務(wù)減虧：2024年孵化的創(chuàng)新業(yè)務(wù)（如消費(fèi)MCN、海外電商導(dǎo)購(gòu)Buying365）逐步調(diào)整策略，虧損收窄。
技術(shù)提效：AI工具輔助內(nèi)容生成，降低運(yùn)營(yíng)成本。
不過(guò)，扣非凈利潤(rùn)仍虧損1026萬(wàn)元，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未完全恢復(fù)造血能力，公司仍處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期。
三、未來(lái)挑戰(zhàn)：如何找到第二增長(zhǎng)曲線？
值得買的核心問(wèn)題在于，傳統(tǒng)導(dǎo)購(gòu)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)見(jiàn)頂，而新業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模支撐。未來(lái)破局點(diǎn)可能在于：
加速AI賦能：利用AIGC提升內(nèi)容生產(chǎn)效率，優(yōu)化個(gè)性化推薦，增強(qiáng)用戶粘性。
深化直播電商布局：依托“什么值得買”的消費(fèi)決策屬性，發(fā)展自有達(dá)人矩陣，提升變現(xiàn)效率。
探索B端服務(wù)：為品牌商提供數(shù)據(jù)洞察、營(yíng)銷工具，從純流量變現(xiàn)轉(zhuǎn)向服務(wù)增值模式。
海外市場(chǎng)拓展：Buying365若能抓住東南亞電商增長(zhǎng)紅利，或成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。
2025年Q1財(cái)報(bào)顯示，值得買仍處于轉(zhuǎn)型深水區(qū)，營(yíng)收下滑反映行業(yè)挑戰(zhàn)，但虧損收窄表明管理優(yōu)化見(jiàn)效。未來(lái)幾個(gè)季度，若公司能在AI應(yīng)用、直播電商或海外市場(chǎng)取得突破，或能逐步扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。然而，在電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，值得買能否找到可持續(xù)的增長(zhǎng)模式，仍需持續(xù)觀察。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，什么值得買是一家中立的消費(fèi)門戶網(wǎng)站,也是集媒體、導(dǎo)購(gòu)、社區(qū)、工具屬性為一體的消費(fèi)決策平臺(tái)，實(shí)時(shí)推送優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)購(gòu)優(yōu)惠信息、真實(shí)的原創(chuàng)購(gòu)物攻略。致力于向消費(fèi)者提供中立、高效、精準(zhǔn)、可信賴消費(fèi)信息。
除什么值得買外，國(guó)內(nèi)數(shù)字零售上市公司包括：1）綜合電商類：阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會(huì)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、蘇寧易購(gòu)、國(guó)美零售、萬(wàn)物新生、寺庫(kù)、云集；2）直播電商類：快手、蘑菇街、遙望科技、交個(gè)朋友、東方甄選；3）生鮮電商類：叮咚買菜、每日優(yōu)鮮；4）汽車電商類：團(tuán)車、優(yōu)信；5）導(dǎo)購(gòu)電商類：什么值得買、返利網(wǎng)；6）分期電商類：趣店、樂(lè)信；7）零售電商服務(wù)商類：中國(guó)有贊、微盟集團(tuán)、光云科技、悅商集團(tuán)、若羽臣、寶尊電商、麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、青木股份、優(yōu)趣匯；8）垂直電商類：寶寶樹(shù)集團(tuán)、物農(nóng)網(wǎng)、酷特智能、波奇寵物；9）品牌電商類：小米集團(tuán)、小熊電器、良品鋪?zhàn)印?a href="http://qjkhjx.com/zt/szssIPO/" target="_blank">三只松鼠、御家匯、南極電商、戎美股份、逸仙電商。
【小貼士】
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