(網(wǎng)經(jīng)社訊)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)加速從2B 到2C 轉移。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心發(fā)布的《第四十四次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，截至2019 年6
月，我國的網(wǎng)民總規(guī)模達8.54 億人，環(huán)比增速已從2001 年以來最高點的30%下降到2019 年6
月的1.6%。我們認為，我國的互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐步消失，C 端存量市場已經(jīng)逐步形成，尋求增量市場將越來越困難。在此背景下，BATJ
分別明確未來發(fā)展戰(zhàn)略中心轉移到B 端：（1）阿里巴巴提出“五新”戰(zhàn)略并于18 年11
月將阿里云事業(yè)群升級為阿里云智能事業(yè)群；（2）騰訊提出“一三五七”，于18 年9
月成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群，以幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉型；（3）百度“All in AI”，2018
年將智能云事業(yè)部升級為智能云事業(yè)群；（4）京東金融更名為京東數(shù)科，拓展產(chǎn)業(yè)化數(shù)字科技。我們認為互聯(lián)網(wǎng)從C 端到B
端的轉移是在中國消費市場不斷升級，人口紅利逐步衰退的大背景下，由消費互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的必由之路。
分布式云計算、大數(shù)據(jù)與AI 助力B 端企業(yè)發(fā)展。我們認為B
端具有定制化的特點，其目的是提升效率，降本增效。基于定制化特點，企業(yè)級用戶對于對應服務的轉換成本較高，所以也具有粘性大的特點。從技術端來看，云計算具有低成本、配置靈活、易拓展的特性，與企業(yè)服務契合；海量數(shù)據(jù)為AI
的快速發(fā)展奠定基礎，算力的提升和人工智能算法的不斷成熟為AI 進入產(chǎn)業(yè)提供支撐。
未來，云計算將作為“基礎設施”，AI 作為工具，推動大數(shù)據(jù)從產(chǎn)業(yè)來，到產(chǎn)業(yè)去。
成熟配套的技術與B 端互聯(lián)網(wǎng)應用相輔相成，互相促進。
我國B 端互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍處于發(fā)展初期，未來發(fā)展空間巨大。根據(jù)天天要聞援引To B 行業(yè)頭條對2019 年To B
獨角獸估值的排名，可以看到目前我國To B 規(guī)模級互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍集中在金融科技、云計算、AI
等領域，其中螞蟻金服的估值已超過其他九家之和。在垂直行業(yè)領域，企業(yè)級服務互聯(lián)網(wǎng)公司還處于發(fā)展的初級階段。對比美國，從金融醫(yī)療到農(nóng)業(yè)建筑，都出現(xiàn)了代表性公司。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018
年底我國企業(yè)數(shù)量已達2180 萬家，企業(yè)基數(shù)巨大；根據(jù)雄踞網(wǎng)援引國是直通車數(shù)據(jù)，2019 年中國企業(yè)500 強的收入總規(guī)模已相當于美國500
強的87.1%，實力增強。根據(jù)36Kr 援引Crunchbase 和云啟資本數(shù)據(jù)，對比2018 年中美SaaS 市場規(guī)模，分別為34
億美元和551 億美元，我國B 端互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展空間巨大。
“非接觸經(jīng)濟”提速B
端產(chǎn)業(yè)發(fā)展。受新冠肺炎影響，人與人的隔離導致線上需求暴漲。其中，在一些剛性需求場景下，特定應用迅速完成用戶培育，出現(xiàn)爆發(fā)式增長，比如遠程辦公、在線醫(yī)療和在線教育。我們認為在完成用戶的積累后，這些行業(yè)有望在2020
年迎來新的發(fā)展契機。遠程辦公流量猛增導致阿里、騰訊等企業(yè)需要擴容服務器，B 端市場的發(fā)展?jié)摿梢娨话摺?br/>
建議關注。（1）底層基礎設施公司：浪潮信息、寶信軟件、誠邁科技、易華錄；（2）云安全：安恒信息、深信服、啟明星辰；（3）流量端：恒為科技、中新賽克；（4）在線醫(yī)療：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠銀海、思創(chuàng)醫(yī)惠；（5）在線教育：科大訊飛；（6）在線辦公：金山辦公、朗新科技、數(shù)字政通、南威軟件。
風險提示：企業(yè)端互聯(lián)網(wǎng)推進低于預期。（來源：海通證券 文/鄭宏達 楊林 洪琳 于成龍 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
