(電子商務研究中心訊) 
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齊心集團7月27日晚間發(fā)布中報，2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為13.41億元，同比增長30.55%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為8028.21萬元，同比增長72.06%；基本每股收益為0.2元，較上年同期增66.67%。
投資要點：B2B業(yè)務總體穩(wěn)健增長，持續(xù)中標，享受集中度提升紅利公司B2B業(yè)務上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.9億，同比增長22.96%；毛利率13.83%，比去年下降1.56%。
其中辦公設備增長較快，實現(xiàn)收入6.87億，同比增長38.12%；毛利率4.39%，同期下降0.88%；辦公用品則平穩(wěn)增長，實現(xiàn)收入4.87億，同比增長8.35%；毛利率25.45%，同比增長1.67%。
受益于電商化、集采化等大趨勢，行業(yè)門檻提升，發(fā)展趨勢利于龍頭，可以看出辦公行業(yè)正經歷加速集中度提升的過程。
報告期內，公司先后中標了深圳市政府采購中心電商預選供應商、廣發(fā)銀行全行辦公打印機設備、江陰市政府采購中心網上商城定點電商項目、上海航空工業(yè)(集團)有限公司2017年辦公用品與IT耗材采購項目、中國石化2017-2018年度辦公用品集中采購等項目，進一步鞏固了在企業(yè)級大辦公服務領域的政企采購領先優(yōu)勢，集中度提升紅利將逐步釋放。
SaaS業(yè)務高速增長，營收略超預期，協(xié)同效應顯現(xiàn)公司SaaS業(yè)務上半年實現(xiàn)收入1.5億元，同比增加155.54%,收入占比達到11.21%，去年同期為5.73%，相比去年大約提高一倍。其中子公司銀澎云實現(xiàn)收入1.12億元，凈利潤2271萬元；杭州麥苗實現(xiàn)收入3807萬元，凈利潤2451萬元，業(yè)績增速可觀。同時，SaaS業(yè)務毛利率高達69%，其收入比重提升大大改善公司整體毛利率。
銀澎云上半年1.12億元的收入，接近16年全年收入的68%，略超預期。
我們推測銀澎云和齊心辦公業(yè)務協(xié)同效應顯現(xiàn)，上半年好視通中標了中央國家機關2017-2018信息類產品協(xié)議供貨采購項目，大大拓寬了好視通的優(yōu)質客戶渠道，而這是同類云視頻會議企業(yè)難以企及的。大客戶的采購體量和穩(wěn)定性將加速提升好視通的營收。據IDC統(tǒng)計，2016年，好視通市占率已經晉升為第一，未來協(xié)同效應將進一步釋放。
SaaS業(yè)務再添丁，版圖進一步完善
上半年，公司參股神州云動和大賁科技，補足兩大核心板塊，CRM和財稅SaaS領域，進一步完善SaaS版圖。(來源：國元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：中國電子商務研究中心）
