(電子商務(wù)研究中心訊) 公司為計算機行業(yè)云轉(zhuǎn)型最成功企業(yè)。公司為建筑信息化領(lǐng)軍，發(fā)展路徑為招投標領(lǐng)域向設(shè)計、招投標、施工管理、運維全生命周期延伸，云轉(zhuǎn)型為必經(jīng)之路。2016年公司云計價業(yè)務(wù)收入超過3億元，營業(yè)收入同比增長32%，為計算機行業(yè)云轉(zhuǎn)型最成功公司。
與華為合作意義重大。1)考慮廣聯(lián)達與華為目前具體業(yè)務(wù)，預(yù)計華為將提供建筑領(lǐng)域的有效Iaas底層，廣聯(lián)達短期內(nèi)將圍繞招投標及施工管理階段持續(xù)開發(fā)應(yīng)用。2)廣聯(lián)達主要渠道集中于招投標領(lǐng)域，施工管理所需數(shù)據(jù)、應(yīng)用與招投標緊密結(jié)合，從以往單機版到云化是廣聯(lián)達向施工管理領(lǐng)域拓展關(guān)鍵。3)華為戰(zhàn)略部副總裁演講顯示建筑信息化將出現(xiàn)行業(yè)性機會。
BIM化在全球應(yīng)用要求已明確，國內(nèi)具有較大空間，政策逐步出臺。根據(jù)公開資料，美國、韓國、新加坡、日本、歐洲均在公共工程全面要求BIM化。國內(nèi)BIM化率約10%，具有較大空間。截止到2016年9月，全國共有十幾個省市地區(qū)陸續(xù)發(fā)布了BIM技術(shù)推廣應(yīng)用文件。
公司已有成熟BIM應(yīng)用，峰會調(diào)研顯示2017年具有加速發(fā)展可能。廣聯(lián)達2016年BIM5D產(chǎn)品產(chǎn)生收入近7000萬元。根據(jù)建筑業(yè)峰會調(diào)研顯示，公司在經(jīng)歷近兩年的客戶培育后，各大客戶對相關(guān)產(chǎn)品購買意愿逐步增強，2017年具有加速發(fā)展可能。
預(yù)計2017Q2修正后利潤增速超過40%。慎假設(shè)廣聯(lián)達2017Q2收入6.5億，20%增長；考慮到2017Q1退稅延遲，預(yù)計2017Q2增值稅退稅0.35億，35%增長；考慮到公司已進入員工人數(shù)可控期，預(yù)計2017Q2薪酬18%增長。則2017Q2公司利潤0.78億，22%增長。若債務(wù)利息不計入(發(fā)行10億企業(yè)債，季度利息0.15億)，Q2利潤42%增長，這是修正后Q2利潤增速。
成長拐點明確，價值低估，維持盈利預(yù)測，維持“買入”評級。云化、施工管理、大數(shù)據(jù)三業(yè)務(wù)奠定公司中期成長基礎(chǔ)，預(yù)計2017-2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.29、29.65、33.94億元，實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5.77、8.80、11.15億元。維持“買入”評級！(來源：廣聯(lián)達 文/劉洋 劉暢 劉高暢；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
