(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告要點(diǎn)
公司運(yùn)營的“知我藥妝”(www.zhiwo.com)是國內(nèi)最大的藥妝化妝品平臺。專注于提供藥妝垂直領(lǐng)域的O2O綜合美膚解決方案。公司商業(yè)模式中,主要包括B2C、B2B、增值服務(wù)這三類業(yè)務(wù)。
公司2014-2015年?duì)I收增長率分別為99.4%、57.8%,其中2015年更多的受到拆除VIE架構(gòu)影響,使得營收增長率下滑,2016年正常運(yùn)營后營收將繼續(xù)保持較高增速,同時(shí)B2B品牌運(yùn)營業(yè)務(wù)的持續(xù)開展,也將促進(jìn)收入的增長。
B2B品牌運(yùn)營方面,公司已經(jīng)與切遲杜威等國內(nèi)外的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行合作,獨(dú)家代理的產(chǎn)品包括艾禾美、碧緹絲、舒德爾瑪、片仔癀等多個(gè)品牌。
化妝品市場多年來復(fù)合增長率一直處于20%的穩(wěn)定增長趨勢。2015年中國化妝品行業(yè)零售交易規(guī)模近5000億,預(yù)計(jì)到2018年,中國化妝品零售交易規(guī)模將超過8000億,線上交易規(guī)模約占30%左右。
盈利預(yù)測及估值分析
我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年的營收總額為1.90億元、3.61億元、5.36億元,歸屬母公司的凈利潤為96萬元、2042萬元、3068萬元。所對應(yīng)的每股收益EPS分別為0.03元、0.68元、1.02元。2017預(yù)期合理估值為35.2倍左右市盈率,對應(yīng)當(dāng)年凈利潤,其市值水平為7.19億元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)虧損風(fēng)險(xiǎn)。(來源：梧桐理想研究所；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
浙江網(wǎng)經(jīng)社信息科技公司擁有18年歷史，作為中國領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體、服務(wù)商，提供“媒體+智庫”、“會(huì)員+孵化”服務(wù)；（1）面向電商平臺、頭部服務(wù)商等PR條線提供媒體傳播服務(wù)；（2）面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、電商平臺等提供智庫服務(wù)；（3）面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應(yīng)鏈公司等提供“千電萬商”生態(tài)圈服務(wù)；（4）面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務(wù)。
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