(電子商務(wù)研究中心訊) 消費(fèi)者+品牌商共振,O2O時尚輕奢電商迎來黃金時代
時尚產(chǎn)品既包括服飾、香化等時尚商品,也包括體育健身、音樂舞蹈等生活方式和時尚服務(wù)。時尚品與大眾普通品相對應(yīng),包含但不限于奢侈品,核心在于產(chǎn)品實(shí)用價值之外的情感內(nèi)涵,凸顯使用者的品位與獨(dú)特個性。2015年海外時尚領(lǐng)域股權(quán)投融資案例達(dá)到286例,涉及金額1915億美元,其中尤以時尚電商(50例)和時尚品牌(41例)最為市場追捧,即反映全球范圍內(nèi)線上高增速與線下低成長“雙速并行”下時尚電商的發(fā)展趨勢,也體系出時尚消費(fèi)“品牌”為王的核心競爭要素。我們認(rèn)為線下買手店+線上電商的O2O模式將成為時尚電商主流模式:1)買手店符合追求個性和小眾時尚的消費(fèi)升級訴求,且坐擁核心品牌資源,為線上平臺提供真品背書;2)消費(fèi)中“展廳現(xiàn)象”和“反展廳現(xiàn)象”并存,渠道融合將大幅增強(qiáng)全渠道的宣傳效果,促進(jìn)成交轉(zhuǎn)化。
全面轉(zhuǎn)型進(jìn)口跨境電商,打造O2O全球時尚生態(tài)鏈
公司已公告更名為“摩登大道”,聚焦全球時尚平臺運(yùn)作?；谄放瀑Y源、男性時尚切入點(diǎn)、O2O運(yùn)營模式、保稅進(jìn)口電商“正品、低價、高速”等優(yōu)勢,摩登大道對標(biāo)歐洲時尚電商鼻祖YOOX(市值45億歐元),打造國內(nèi)領(lǐng)先時尚電商平臺:1)以積累的國際品牌資源為基礎(chǔ)并不斷延伸,以品牌和體驗(yàn)為核心,實(shí)現(xiàn)平臺用戶和交易規(guī)模的快速擴(kuò)張;2)在平臺規(guī)模高速成長的基礎(chǔ)上,以時尚品牌資源吸引年輕用戶,成為追趕時尚潮流同時具備優(yōu)良支付能力的時尚一族的集聚平臺;3)以平臺集聚的用戶為核心,橫向拓展用戶多樣化時尚購物和時尚服務(wù)需求,縱向打通設(shè)計(jì)、制造、傳播和流通環(huán)節(jié),打造互聯(lián)網(wǎng)+全球時尚生態(tài)鏈。
盈利預(yù)測及投資建議
我們認(rèn)為摩登大道有望成為國內(nèi)消費(fèi)者的時尚風(fēng)向標(biāo),并逐步打造國內(nèi)流行時尚第一平臺。暫不考慮定增影響,預(yù)計(jì)16-17年EPS分別為0.13元和0.37元;考慮到公司未來將圍繞時尚輕奢領(lǐng)域持續(xù)布局和時尚電商第一股的稀缺性,且公司核心員工利益高度綁定(公司33名核心員工擬合計(jì)出資1.2億元認(rèn)購員工持股計(jì)劃參與定增),首次覆蓋“買入”評級,建議投資者積極關(guān)注。
風(fēng)險提示:終端消費(fèi)持續(xù)疲軟;男裝業(yè)務(wù)持續(xù)下滑;O2O電商推進(jìn)不達(dá)預(yù)期;(來源：廣發(fā)證券；文/洪濤,糜韓杰；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
