(電子商務(wù)研究中心訊) 蘇寧、萬達(dá)緊密合作，線下體驗(yàn)更加豐富。9月6日蘇寧與萬達(dá)在北京召開新聞發(fā)布會(huì)宣布戰(zhàn)略合作。蘇寧易購、蘇寧云店等品牌將進(jìn)入已開業(yè)或即將開業(yè)的萬達(dá)廣場(chǎng)經(jīng)營，雙方確定首批合作項(xiàng)目為40個(gè)。并且自16年開始，將根據(jù)萬達(dá)廣場(chǎng)開業(yè)情況每年確定成批合作項(xiàng)目，同時(shí)萬達(dá)商業(yè)將根據(jù)蘇寧需求定制規(guī)劃設(shè)計(jì)。與萬達(dá)簽署緊密協(xié)議，是蘇寧繼線上對(duì)接阿里之后在線下方面的一次重量級(jí)合作。萬達(dá)地產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)與蘇寧零售運(yùn)營能力全面融合，將創(chuàng)造出全新合作模式，給雙方帶來多元價(jià)值，為消費(fèi)者帶來更加豐富的體驗(yàn)。
萬達(dá)商業(yè)是全球商業(yè)地產(chǎn)龍頭，持有物業(yè)面積規(guī)模全球第二。
?、偃f達(dá)商業(yè)擁有豐富的物業(yè)體量，布局范圍廣泛。在國內(nèi)總建筑面積約為8470萬平米：萬達(dá)廣場(chǎng)7025萬平米，占比83%；萬達(dá)城1264萬平米，占比15%；其他物業(yè)占比2%。
?、谌f達(dá)廣場(chǎng)為核心產(chǎn)品，體驗(yàn)式服務(wù)符合當(dāng)下消費(fèi)需求。
?、蹱I收增速趨穩(wěn)、規(guī)模過億，聯(lián)手蘇寧打通線上渠道，進(jìn)一步提升經(jīng)營效率。
牽手萬達(dá)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)帶來線上、線下極致消費(fèi)體驗(yàn)。
第一，萬達(dá)巨大客戶群、穩(wěn)定的客流量將進(jìn)一步豐富蘇寧業(yè)態(tài)布局。
第二，萬達(dá)線下體驗(yàn)式消費(fèi)模式促進(jìn)蘇寧挖掘客戶消費(fèi)需求，進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)型模式。
第三，線上、線下相互導(dǎo)流，蘇寧、阿里、萬達(dá)三方合作共同推進(jìn)O2O。邁入全開放時(shí)代的蘇寧將開放更多接口，為上、下游合作伙伴打造一條互聯(lián)網(wǎng)零售高速公路，為消費(fèi)者打造線上、線下融合的極致體驗(yàn)。
線上阿里、線下萬達(dá)，借力合作方優(yōu)勢(shì)同時(shí)不斷完善自我，互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型更進(jìn)一步。
第一，與阿里合作，線上、線下優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)O2O戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。
第二，與萬達(dá)合作，完善線下體驗(yàn)，繼續(xù)推進(jìn)O2O戰(zhàn)略。
第三，物流持續(xù)完善，金融產(chǎn)品陸續(xù)推出。①不斷完善物流網(wǎng)絡(luò)布局，發(fā)揮O2O融合優(yōu)勢(shì)。②金融方面創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)推出。與行業(yè)龍頭合作、充分利用大平臺(tái)資源優(yōu)勢(shì)，宣告蘇寧商業(yè)模式邁入O2O新紀(jì)元，同時(shí)不斷完善自身在物流、金融方面的建設(shè)，按部就班，穩(wěn)步推進(jìn)，打造更加強(qiáng)大的蘇寧，堅(jiān)定看好公司未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>
維持盈利預(yù)測(cè)，維持買入-A評(píng)級(jí)。不考慮定增，預(yù)計(jì)15-17年EPS分別為0.13元，0.16元，0.20元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為103倍，83倍，67倍；定增后對(duì)應(yīng)攤薄EPS分別為0.07元，0.09元，0.19元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為190倍，148倍，70倍。維持買入-A評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：零售終端消費(fèi)低迷，合作進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。(來源：安信證券；文/劉章明；編選：網(wǎng)經(jīng)社)
