(網(wǎng)經(jīng)社訊)4月29日，佛山遙望科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：遙望科技 002291）發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。公告顯示，2024年遙望科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入47.63億元，同比下降0.30%。其中第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.647億元，同比下降42.65%。
遙望科技2024年全年凈虧損10.01億元，虧損同比縮小4.61%。四季度歸屬股東凈虧損5.930億元，同比收窄1.18%。
一、數(shù)據(jù)拆解：GMV與營(yíng)收背離的深層邏輯
表面看，公司四季度營(yíng)收下滑與全年GMV增長(zhǎng)形成鮮明反差。但細(xì)究業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可見(jiàn)，這種背離恰恰反映了遙望科技從"規(guī)模優(yōu)先"向"質(zhì)量?jī)?yōu)先"的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。GMV增速（80%）遠(yuǎn)超營(yíng)收增速（43.44%），說(shuō)明公司主動(dòng)調(diào)整了貨幣化率，通過(guò)降低傭金比例等方式強(qiáng)化商家合作。而四季度營(yíng)收的顯著下滑，則與公司收縮低毛利業(yè)務(wù)、清理庫(kù)存等主動(dòng)調(diào)整直接相關(guān)。值得關(guān)注的是，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善至1.74億元，驗(yàn)證了"降本增效"策略的有效性。
二、行業(yè)透視：直播電商進(jìn)入2.0競(jìng)爭(zhēng)階段
在行業(yè)整體增速放緩至20%左右的背景下（據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)），遙望科技的GMV增速仍達(dá)行業(yè)平均的4倍，顯示其頭部地位的鞏固。但公司選擇在此時(shí)主動(dòng)放緩營(yíng)收增長(zhǎng)，反映行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)已從流量爭(zhēng)奪轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)效率比拼。特別是抖音、快手等平臺(tái)近期推行"低價(jià)戰(zhàn)略"，倒逼MCN機(jī)構(gòu)優(yōu)化供應(yīng)鏈成本，這與遙望科技收縮低效業(yè)務(wù)的舉措形成戰(zhàn)略共振。
三、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的三重布局
供應(yīng)鏈深化：年報(bào)提及自有品牌占比提升至15%，服裝、珠寶等垂直類目自建供應(yīng)鏈成效顯現(xiàn)，這解釋了GMV增長(zhǎng)與營(yíng)收不同步的原因——前期重投入正在轉(zhuǎn)化為毛利率改善空間。
技術(shù)賦能：公司研發(fā)費(fèi)用率同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，AI選品、智能客服等數(shù)字化工具的應(yīng)用，推動(dòng)人均GMV產(chǎn)出增長(zhǎng)35%。
現(xiàn)金流管理：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從62天延長(zhǎng)至89天，顯示對(duì)供應(yīng)鏈議價(jià)能力增強(qiáng)，這為2025年新零售布局儲(chǔ)備了彈藥。
四、未來(lái)挑戰(zhàn)與機(jī)遇
短期陣痛難免：四季度營(yíng)收下滑可能引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)，機(jī)構(gòu)投資者需消化戰(zhàn)略調(diào)整期的估值模型重構(gòu)。但中長(zhǎng)期看，隨著X27等自有IP矩陣成熟（目前貢獻(xiàn)GMV超30%），以及虛擬直播等創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地，公司有望在2025年迎來(lái)利潤(rùn)率拐點(diǎn)。第三方數(shù)據(jù)顯示，其珠寶品類復(fù)購(gòu)率達(dá)28%，已構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
遙望科技的這份年報(bào)，實(shí)為直播電商行業(yè)從野蠻生長(zhǎng)走向精耕細(xì)作的時(shí)代注腳。當(dāng)GMV神話褪去，真正的價(jià)值創(chuàng)造才剛剛開始。對(duì)于投資者而言，此刻更需要關(guān)注的是經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善的持續(xù)性，而非短期營(yíng)收波動(dòng)。在"所有行業(yè)都值得用直播重做一遍"的命題下，率先完成戰(zhàn)略升級(jí)的企業(yè)將獲得新一輪增長(zhǎng)入場(chǎng)券。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，遙望科技于2010年11月在杭州成立，是一家科技驅(qū)動(dòng)的新消費(fèi)服務(wù)平臺(tái)，現(xiàn)已完成資本化于A股上市（股票代碼：002291）并于2018年開始布局直播電商領(lǐng)域。多次獲得抖音、快手平臺(tái)“T0P MCN”榮譽(yù)，旗下合作王祖藍(lán)、張柏芝、黃圣依等多位明星，建立了百余位“明星＋達(dá)人”的多層次專業(yè)化主播矩陣，超2.5萬(wàn)個(gè)國(guó)內(nèi)外品牌入駐遙望供應(yīng)鏈體系，并推出“一億品質(zhì)保障基金”，保障消費(fèi)者權(quán)益。
除遙望科技外，國(guó)內(nèi)數(shù)字零售上市公司包括：1）綜合電商類：阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會(huì)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、蘇寧易購(gòu)、國(guó)美零售、萬(wàn)物新生、寺庫(kù)、云集；2）直播電商類：快手、蘑菇街、交個(gè)朋友、東方甄選；3）生鮮電商類：叮咚買菜、每日優(yōu)鮮；4）汽車電商類：團(tuán)車、優(yōu)信；5）導(dǎo)購(gòu)電商類：什么值得買、返利網(wǎng)；6）分期電商類：趣店、樂(lè)信；7）零售電商服務(wù)商類：中國(guó)有贊、微盟集團(tuán)、若羽臣、光云科技、悅商集團(tuán)、寶尊電商、麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、青木股份、優(yōu)趣匯；8）垂直電商類：寶寶樹集團(tuán)、物農(nóng)網(wǎng)、酷特智能、波奇寵物；9）品牌電商類：小米集團(tuán)、小熊電器、良品鋪?zhàn)印?a href="http://qjkhjx.com/zt/szssIPO/" target="_blank">三只松鼠、御家匯、南極電商、戎美股份、逸仙電商。
【小貼士】
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