(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月29日晚，拼多多盤中漲超3%，市值超越阿里巴巴，成為美股市值最大中概股。當(dāng)晚，拼多多股價(jià)總市值觸及1921.67億美元，同一時(shí)間，阿里巴巴市值則為1918.49億美元。截至收盤，拼多多總市值1883.01億美元，阿里總市值1901.68億美元，京東總市值431.77億美元（不及拼多多1/4）。此外，拼多多員工在2023年前三季度人均創(chuàng)收1222萬元，是同期京東的7.07倍，預(yù)估是阿里的4.17倍。
11月29日上午，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云曾在內(nèi)網(wǎng)發(fā)帖對(duì)彼時(shí)拼多多市值逼近阿里巴巴作出回應(yīng)，他表示祝賀拼多多過去幾年的決策、執(zhí)行和努力，同時(shí)對(duì)于阿里員工提出的意見、建議和創(chuàng)新想法，堅(jiān)信阿里會(huì)變、阿里會(huì)改。而拼多多總市值反超阿里的那一晚，也是眾多阿里人、京東人的不眠夜。
對(duì)此，“一帶一路”TOP10影響力社會(huì)智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)供記者朋友參考。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：市值為京東四倍 甚至一度反超阿里 拼多多成中國電商“一哥”？http://qjkhjx.com/zt/pddcyal/）
觀點(diǎn)一：業(yè)務(wù)運(yùn)作不同 二者市值差距縮小
三年前，阿里巴巴市值8600億美元、拼多多市值1080億美元，如今二者之間差距不斷縮小，拼多多甚至一度反超阿里。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻在分析原因時(shí)表示，拼多多在過去幾年中經(jīng)歷了快速的增長，其創(chuàng)新的社交電商模式受到了廣大消費(fèi)者的歡迎。因此到了投資者的高度關(guān)注和信任，其在市場(chǎng)上的表現(xiàn)引起了人們的廣泛關(guān)注。相比之下，阿里在過去幾年的增長相對(duì)緩慢。盡管阿里巴巴是中國電商領(lǐng)域的巨頭，但其增長速度受到了市場(chǎng)飽和和競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，導(dǎo)致市值增長相對(duì)較慢。同時(shí)，阿里市值降低也存在部分美國政策原因。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥則認(rèn)為，阿里剝離了很多業(yè)務(wù)，加上反壟斷的影響，以及東南亞電商業(yè)務(wù)發(fā)展承壓，海外業(yè)務(wù)增長有限，多種因素導(dǎo)致市值一直下探。而拼多多專注電商業(yè)務(wù)，建立了一套完善的以“價(jià)格”優(yōu)勢(shì)的系統(tǒng)和運(yùn)營機(jī)制，加上海外市場(chǎng)增速很快，尤其是美國市場(chǎng)的發(fā)展更是迅猛，資本市場(chǎng)預(yù)期越來越高，導(dǎo)致市值快速上漲。一跌一漲市值差距縮小。
無獨(dú)有偶，“中國跨境電商50人論壇”副秘書長、網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，受益于全球市場(chǎng)對(duì)于高性價(jià)比生活商品需求的增加，Temu以及Shein等跨境電商平臺(tái)的業(yè)績都獲得了飛躍發(fā)展。與Shein（希音）相比，Temu正在獲得更多的市場(chǎng)份額，并獲得更多海外消費(fèi)者的關(guān)注和認(rèn)可。正是這樣的國內(nèi)外“雙循環(huán)”雙輪驅(qū)動(dòng)，為拼多多邁上新臺(tái)階起到強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。
觀點(diǎn)二：拼多多短期優(yōu)勢(shì)明顯 或許能改變電商競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)
經(jīng)歷了11月29日晚的市值反超事件，“拼多多超越阿里成中國電商‘一哥’”的說法流出。李旻認(rèn)為，將對(duì)這兩家企業(yè)產(chǎn)生一定的影響。首先是影響品牌形象：拼多多超越阿里可能會(huì)加強(qiáng)拼多多在消費(fèi)者心目中的品牌形象和認(rèn)知度。這有助于提高拼多多在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，并吸引更多用戶和投資者；其次是競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)改變：超越阿里的地位可能會(huì)改變中國電商市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。拼多多的崛起可能會(huì)對(duì)阿里的市場(chǎng)份額和盈利能力構(gòu)成一定的威脅，迫使阿里采取措施來保持競(jìng)爭(zhēng)力；最后是投資者關(guān)注度增加：拼多多超越阿里可能會(huì)吸引更多投資者的關(guān)注，尤其是對(duì)于那些看好拼多多未來增長潛力的投資者。這可能導(dǎo)致拼多多的股價(jià)繼續(xù)上漲，并吸引更多資金流入。
莊帥也分析道：對(duì)于商家來說，會(huì)有更多商家加入拼多多和投入更多資金人力經(jīng)營；對(duì)于資本市場(chǎng)來說，會(huì)有更多資本買入拼多多；對(duì)于全球市場(chǎng)來說，拼多多的知名度和影響力有利于加快跨境業(yè)務(wù)在更多國家拓展。而阿里必然進(jìn)一步承壓，需要合適的市場(chǎng)策略重新贏得資本市場(chǎng)和商家的信心。
“作為市值領(lǐng)先的電商公司，拼多多可能會(huì)受到更多的監(jiān)管關(guān)注，同時(shí)也需要應(yīng)對(duì)由此帶來的潛在政策風(fēng)險(xiǎn)?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員、DCCI互聯(lián)網(wǎng)研究院院長劉興亮總結(jié)道。
不過，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東則表示，拼多多的低維玩法，在目前消費(fèi)趨勢(shì)亟需擴(kuò)大的情況下，還是具有很大的優(yōu)勢(shì)的，短期內(nèi)或許有超越阿里的趨勢(shì)，但是阿里是一個(gè)比較完整的商業(yè)生態(tài)，長期來看，還是值得進(jìn)一步觀察的。
觀點(diǎn)三：阿里需尋找新增長引擎 應(yīng)對(duì)拼多多競(jìng)爭(zhēng)壓力
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智在分析兩家企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)時(shí)表示，在電商領(lǐng)域上，拼多多也開始布局海外市場(chǎng)，雙方的競(jìng)爭(zhēng)激烈會(huì)進(jìn)入白熱化。拼多多相對(duì)符合中國現(xiàn)有的電商的市場(chǎng)環(huán)境，還會(huì)有一定的空間，阿里的不確定性會(huì)更多，如宣布撤回分拆計(jì)劃、管理層重新調(diào)整等。未來雙方的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，隨之而來的監(jiān)管和合規(guī)性的要求會(huì)更高。
“按照目前兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及淘天集團(tuán)和拼多多的經(jīng)營模式，拼多多仍然會(huì)繼續(xù)保持高增長。而阿里則將借助AI等創(chuàng)新技術(shù)和完整的生態(tài)體系尋求創(chuàng)新突破，另外未來不排除阿里進(jìn)一步的資本運(yùn)作。”莊帥這樣認(rèn)為。
李旻稱，拼多多有望繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢(shì)。公司可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)，提高用戶黏性，并通過進(jìn)一步創(chuàng)新和拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域來實(shí)現(xiàn)增長。發(fā)展戰(zhàn)略可能包括加強(qiáng)供應(yīng)鏈、增加品類覆蓋、提高用戶體驗(yàn)等。而阿里可能會(huì)采取措施來應(yīng)對(duì)拼多多的競(jìng)爭(zhēng)壓力，并尋找新的增長引擎。公司可能會(huì)加大對(duì)新興技術(shù)和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資，如云計(jì)算、人工智能、物流等。此外，阿里可能會(huì)進(jìn)一步拓展國際市場(chǎng)，尋找新的增長機(jī)會(huì)。
“兩家公司都可能會(huì)繼續(xù)在電商領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新和擴(kuò)張，同時(shí)也會(huì)探索新的增長機(jī)會(huì)，如云計(jì)算、人工智能和國際市場(chǎng)。市值的具體走向?qū)⑷Q于各自的業(yè)績、市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新能力以及政策和監(jiān)管環(huán)境的變化。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，兩家公司都需要不斷適應(yīng)和創(chuàng)新才能維持其市場(chǎng)領(lǐng)先地位?！眲⑴d亮總結(jié)道。
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