(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，四家直播社交電商上市公司有贊（08083.HK）、蘑菇街（MOGU.US）、云集（YJ.US）、如涵（RUHN.US）相繼發(fā)布2020年第二季度財報。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心從營收、凈利潤、GMV等三項指標對上述四者的2020年Q2財報業(yè)績進行分析解讀。
此外，網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）已發(fā)布零售電商領(lǐng)域的“三巨頭”（阿里、京東、拼多多）、電商服務(wù)商“雙雄”（寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)）、“準一線電商” （唯品會、蘇寧易購、小米）、分期電商（樂信、趣店）財務(wù)報業(yè)績解讀，后續(xù)還將發(fā)布汽車電商（優(yōu)信、團車網(wǎng)）等相關(guān)上市公司財務(wù)報業(yè)績解讀，敬請關(guān)注。
營收：有贊同比增長近六成 蘑菇街 云集 如涵不同程度下滑
在營收上，有贊上升，蘑菇街、云集、如涵不同程度下滑。有贊營收8.25億，同比增長58.97%（詳見：【圖解財報】有贊上半年營收8.25億元 凈虧損為1.2億元）；
蘑菇街營收1.33億，同比下滑47%（詳見：【圖解財報】蘑菇街2021財年Q1：直播貢獻GMV超7成）；
云集營收14.87億，同比下滑51.47%（詳見：【圖解財報】云集Q2：營收14.869億元 凈虧損1750萬元）；
如涵營收2.80億，同比下滑10%（詳見：【圖解財報】如涵Q2：營收降10%至2.8億元 凈利潤1070萬元同比扭虧）。
凈利潤：如涵扭虧為盈 有贊 蘑菇街 云集均虧損
在凈利潤上，如涵經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤為1070萬元，同比實現(xiàn)扭虧。
云集凈虧損1750萬元，而上年同期凈虧損8450萬元；不按美國通用會計準則，調(diào)整后的凈利潤為人民幣2010萬元，而上年同期凈虧損3920萬元。
蘑菇街歸屬上市公司普通股東凈虧損為8890萬元，去年同期凈虧損1.205億元；調(diào)整后凈虧損為人民幣1440萬元，相較2020財年同期的4230萬元縮窄65.96%。
有贊的歸母凈虧損為1.2億元，去年同期歸母凈虧損為1.69億元。
GMV：有贊增速明顯 云集下滑 蘑菇街縮水1/4
在GMV方面，有贊服務(wù)商家的GMV達到462億元，同比增長110%。
云集第二季度GMV為78億元，而上年同期為82億元，同比下滑4%。
報告期內(nèi)，蘑菇街總GMV達31.20億元，其中直播業(yè)務(wù)GMV同比增長72.4%至22.66億元，蘑菇街直播GMV在總GMV中的占比已達72.6%。
從四家財報中可以看到，云集在營收總量上排第一；有贊營收增速最快；如涵凈利潤總量位于第一；有贊GMV增速位于前列。
核心觀點：
對四家直播社交電商上市公司2020年Q2財報表現(xiàn)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示：
1.有贊的商家服務(wù)成效顯著，通過由有贊提供的SaaS產(chǎn)品產(chǎn)生的GMV達462億元，同比提升110%。但其在四家中的虧損最大，如何盈利仍是其面臨的難題。
2.自蘑菇街業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，蘑菇街在推進商家結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方面，導(dǎo)致長尾商家在營銷服務(wù)上的支出減少，短期內(nèi)也對蘑菇街的傭金收入以及廣告收入造成一定的影響。另外直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，未來蘑菇街仍然需要繼續(xù)提升盈利能力。
3.云集面臨的問題就是需要不斷地去拉新獲客從而轉(zhuǎn)化為會員，會員費是其重要的收入來源。此次云集單季會員費從9.3億降至1230萬，面臨重大考驗，如何來吸引更多用戶成為會員是會員制電商需要考慮的問題。
4.如涵財報中顯示，平臺模式下的服務(wù)收入同比增長74%，占總收入的41%。服務(wù)業(yè)務(wù)部分的經(jīng)營利潤為2,220萬元，服務(wù)業(yè)務(wù)部分經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤為2,510萬元。可見，如涵控股的平臺收入已經(jīng)成為公司發(fā)展的重要引擎。
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