(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：5月27日，吉宏股份在港交所主板掛牌，開盤大漲43.23%，成為首家A+H兩地上市的跨境電商公司。其跨境社交電商業(yè)務(wù)在亞洲市場(chǎng)取得顯著突破，同時(shí)多家跨境企業(yè)沖擊資本市場(chǎng)，行業(yè)格局加速演變。（詳情請(qǐng)見#網(wǎng)經(jīng)社 專題：http://qjkhjx.com/zt/jhgbz/）
出品 | 網(wǎng)經(jīng)社
作者 | 山月
審稿 | 云馬
配圖 | 網(wǎng)經(jīng)社圖庫
一、吉宏股份港股上市的里程碑意義
首先，吉宏股份成為第一家完成A+H兩地上市的跨境電商公司，這不僅為其自身發(fā)展開辟了新的融資渠道和市場(chǎng)空間，也為其他跨境電商企業(yè)提供了上市路徑的參考范例。其次，作為今年第五家在港交所上市的A股公司，吉宏股份的上市進(jìn)一步豐富了港股市場(chǎng)的行業(yè)構(gòu)成，提升了港股市場(chǎng)對(duì)跨境電商這一新興產(chǎn)業(yè)的吸引力和包容性。吉宏股份的上市，標(biāo)志著其在資本市場(chǎng)邁出了堅(jiān)實(shí)的一步，為其未來的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、吉宏股份的業(yè)務(wù)布局與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)
吉宏股份成立于2003年，最初以快消品行業(yè)的一站式紙質(zhì)包裝產(chǎn)品及服務(wù)為主業(yè)，涵蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝設(shè)計(jì)、技術(shù)策劃、運(yùn)輸物流等多個(gè)環(huán)節(jié)。2016年7月，吉宏股份在深交所主板上市，隨后在2017年開始拓展跨境社交電商業(yè)務(wù)，并借助社交電商浪潮實(shí)現(xiàn)了海外業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。2024年，吉宏股份總營(yíng)收達(dá)到55.29億元，其中跨境社交電商業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)60.9%，成為其主要收入來源。
吉宏股份的跨境社交電商業(yè)務(wù)以東南亞、東北亞和中東為主要市場(chǎng)，美國業(yè)務(wù)占比較低，并且已全面退出美國包裝業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向“一帶一路”新市場(chǎng)。這一市場(chǎng)布局使其在全球貿(mào)易環(huán)境變化時(shí)具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
同時(shí)，吉宏股份積極利用TikTok、Facebook、Instagram、Youtube等海外主流社媒開展推廣業(yè)務(wù)，尤其在亞洲地區(qū)取得了重要突破，其2024年亞洲社交電商業(yè)務(wù)收入規(guī)模位居中國B2C出口電商企業(yè)第二，市場(chǎng)份額為1.3%。
在選品方面，吉宏股份采用多線布局策略，涵蓋家居用品、服飾用品、電子產(chǎn)品等多個(gè)熱門品類，并打造了多個(gè)自主品牌，如SENADABIKES、Veimia等。這種多元化的業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)策略，使吉宏股份能夠在不同市場(chǎng)和品類中分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)抓住不同領(lǐng)域的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，為其業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)提供了有力支撐。
三、上市后的多重挑戰(zhàn)
盡管吉宏股份在港股上市為其帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，但也面臨著一系列復(fù)雜的挑戰(zhàn)。
首先，從財(cái)務(wù)角度來看，吉宏股份2024年?duì)I收和利潤(rùn)分別較2023年減少17.4%和44.5%，主要源于跨境社交電商業(yè)務(wù)收入減少。上市后，公司需要在維持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化成本控制和盈利能力，以滿足投資者對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的期望。此外，原材料價(jià)格波動(dòng)、廣告費(fèi)用增加等因素也可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生影響。
其次，吉宏股份的跨境電商業(yè)務(wù)面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。跨境電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，吉宏股份不僅面臨著來自國內(nèi)同行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，還要應(yīng)對(duì)國際電商巨頭的挑戰(zhàn)。例如，亞馬遜、阿里巴巴等電商巨頭在東南亞和中東市場(chǎng)不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，這對(duì)吉宏股份的業(yè)務(wù)布局構(gòu)成了直接威脅。同時(shí)，新興的跨境電商平臺(tái)也在不斷涌現(xiàn)，這些平臺(tái)通過創(chuàng)新的商業(yè)模式和技術(shù)手段吸引了大量用戶，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。吉宏股份需要不斷提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化用戶體驗(yàn)，加強(qiáng)品牌建設(shè)，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
此外，吉宏股份的跨境電商業(yè)務(wù)還面臨著本土化運(yùn)營(yíng)的挑戰(zhàn)。吉宏股份的業(yè)務(wù)覆蓋東南亞、中東等多個(gè)新興市場(chǎng)，這些地區(qū)的法律法規(guī)、文化背景、消費(fèi)習(xí)慣和物流配送體系存在顯著差異。例如，在東南亞市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)商品的性價(jià)比和售后服務(wù)要求較高，而中東市場(chǎng)則更注重商品的品牌形象和質(zhì)量認(rèn)證。為了適應(yīng)這些差異，吉宏股份需要投入大量資源進(jìn)行本地化運(yùn)營(yíng)，包括建立本地化的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化物流配送網(wǎng)絡(luò)、調(diào)整商品策略等。同時(shí)，不同國家的電商法規(guī)和稅收政策也在不斷變化，公司需要及時(shí)跟進(jìn)并合規(guī)運(yùn)營(yíng)，否則可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)迭代的壓力也是吉宏股份需要面對(duì)的重要挑戰(zhàn)。隨著跨境電商市場(chǎng)的快速發(fā)展，技術(shù)迭代的速度也在加快。吉宏股份需要持續(xù)投入研發(fā)，以保持其在AI技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析、供應(yīng)鏈管理等方面的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。例如，AI算法的優(yōu)化、數(shù)據(jù)安全的保障、智能倉儲(chǔ)系統(tǒng)的升級(jí)等都需要大量資金和技術(shù)人才的支持。同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在不斷加大技術(shù)研發(fā)投入，吉宏股份面臨著來自國內(nèi)外同行的激烈競(jìng)爭(zhēng)。如果不能及時(shí)跟上技術(shù)發(fā)展的步伐，吉宏股份可能會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去優(yōu)勢(shì)。
全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性對(duì)吉宏股份的跨境業(yè)務(wù)也產(chǎn)生了較大影響。一方面，全球經(jīng)濟(jì)衰退可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降，影響公司的銷售業(yè)績(jī)；另一方面，匯率波動(dòng)增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，人民幣兌美元匯率的波動(dòng)可能影響公司的采購成本和利潤(rùn)水平，而新興市場(chǎng)貨幣的不穩(wěn)定也可能導(dǎo)致公司在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的收入受到影響。此外，國際貿(mào)易摩擦和政策變化也可能對(duì)吉宏股份的跨境業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。
最后，作為上市公司，吉宏股份將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管要求和信息披露義務(wù)。這不僅增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本，還要求公司在財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部控制等方面達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)。任何信息披露的失誤或不及時(shí)都可能引發(fā)市場(chǎng)的負(fù)面反應(yīng)，影響公司的股價(jià)和投資者信心。因此，吉宏股份需要建立完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和信息披露機(jī)制，確保合規(guī)運(yùn)營(yíng)。
四、對(duì)跨境電商企業(yè)的啟示：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
吉宏股份的上市是跨境企業(yè)沖擊資本市場(chǎng)的一個(gè)成功案例，但跨境企業(yè)上市并非一帆風(fēng)順，也面臨著諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
從機(jī)遇來看，上市能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來顯著的融資優(yōu)勢(shì)，幫助企業(yè)籌集資金用于業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)推廣等，從而加速企業(yè)的發(fā)展。例如，吉宏股份此次赴港上市計(jì)劃募集約5.22億港元，其中40%將用于拓展海外市場(chǎng)，擴(kuò)大歐洲、拉美等海外業(yè)務(wù)版圖。
上市還能提升企業(yè)的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，增強(qiáng)消費(fèi)者和合作伙伴對(duì)企業(yè)的信任度，為企業(yè)開拓市場(chǎng)和建立合作關(guān)系創(chuàng)造有利條件。此外，上市企業(yè)通常會(huì)受到更嚴(yán)格的監(jiān)管和規(guī)范，這有助于企業(yè)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平和運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。
然而，上市也伴隨著諸多挑戰(zhàn)。上市流程復(fù)雜，需要企業(yè)準(zhǔn)備大量的書面文件，滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)、法律和信息披露要求，這對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理能力和專業(yè)水平提出了很高的要求。一旦在上市過程中出現(xiàn)任何紕漏，都可能導(dǎo)致上市失敗。上市后，企業(yè)將面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況、信息披露等都將受到市場(chǎng)的密切關(guān)注，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)股價(jià)波動(dòng)，影響企業(yè)的市場(chǎng)形象和投資者信心。
此外，上市企業(yè)需要遵守更嚴(yán)格的監(jiān)管法規(guī)，信息披露要求更高，這增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和管理難度。如果企業(yè)不能有效應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，可能會(huì)陷入經(jīng)營(yíng)困境，甚至面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。例如，深圳智能家居大賣晨北科技（VeSync）就因貿(mào)易政策變化對(duì)其海外業(yè)務(wù)造成巨大挑戰(zhàn)，最終選擇以溢價(jià)33.3%的價(jià)格從港交所退市。
除吉宏股份外，國內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、華鼎股份、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華凱易佰、有棵樹、跨境通、星徽股份、易點(diǎn)天下、大健云倉、蘭亭集勢(shì)、大健云倉、子不語、致歐科技、賽維時(shí)代、泛遠(yuǎn)國際、連連數(shù)字、力盟科技、樂艙物流。
五、跨境企業(yè)上市后的持續(xù)發(fā)展策略
上市只是跨境企業(yè)發(fā)展歷程中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，還需在上市后采取一系列持續(xù)發(fā)展策略。
首先，跨境企業(yè)應(yīng)持續(xù)提升自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這包括不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，加大研發(fā)投入，創(chuàng)新商業(yè)模式，提高運(yùn)營(yíng)效率等，以滿足市場(chǎng)需求和消費(fèi)者期望，保持在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
其次，企業(yè)要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力?？缇称髽I(yè)面臨著復(fù)雜的國際市場(chǎng)環(huán)境，包括貿(mào)易政策變化、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的監(jiān)測(cè)和分析，提前制定應(yīng)對(duì)措施，降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。
此外，企業(yè)還需注重品牌建設(shè)和市場(chǎng)拓展。通過持續(xù)的品牌推廣和營(yíng)銷活動(dòng)，提升品牌知名度和美譽(yù)度，增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠度。同時(shí)，積極開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)渠道，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。
最后，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部治理和合規(guī)管理。上市后，企業(yè)要嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范信息披露制度，確保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合法合規(guī)，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。
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