(網(wǎng)經(jīng)社訊)1月1日晚間，阿里巴巴集團發(fā)布公告，宣布旗下公司已與德弘資本達成協(xié)議，將以最高約131.38億港元的價格出售所持高鑫零售（大潤發(fā)母公司）的全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。
就在12月17日，阿里巴巴公告將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。如今，大潤發(fā)、銀泰的出售都已成為現(xiàn)實，阿里巴巴的新零售陣型已大幅收縮。（詳見：http://qjkhjx.com/zt/aldys/）
【觀點一：高鑫零售表現(xiàn)不理想 調(diào)整和創(chuàng)新仍然遲滯】
據(jù)高鑫零售發(fā)布的2025財年半年報（截至2024年9月30日）顯示，其營收為347.08億元人民幣，同比下降3.0%。這一下滑主要源自關(guān)閉長期虧損門店以及淘菜菜及天貓共享庫存業(yè)務等供應鏈業(yè)務的收縮。高鑫零售實現(xiàn)稅后溢利1.86億元，同比增加5.64億元，實現(xiàn)扭虧為盈。但從全年來看，高鑫零售的股東應占溢利為-16.05億人民幣，同比下降1572.48%，表現(xiàn)并不理想。
阿里巴巴以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權(quán)，合計占高鑫零售已發(fā)行股份的78.7%。網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任、杭州市電子商務協(xié)會新零售專業(yè)委員會主任曹磊稱，高鑫零售的連年虧損，阿里也等不起了。就像出售銀泰百貨一樣，阿里巴巴可能需要更加專注于其核心業(yè)務和新興領(lǐng)域，例如云計算、人工智能等，以保持競爭優(yōu)勢。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，在阿里實施放權(quán)讓它們自主決策和自負盈虧之后，銀泰和大潤發(fā)的表現(xiàn)仍不盡如人意，一方面有行業(yè)大趨勢的問題，另一方面則是這兩個組織已經(jīng)有阿里依賴癥，導致放權(quán)后自身的調(diào)整和創(chuàng)新仍然遲滯。放棄銀泰和大潤發(fā)，甚至所有阿里實體零售業(yè)務單元，利大于弊。
“其實在去年年初的時候，蔡崇信就表態(tài)認為傳統(tǒng)的一些零售業(yè)務并不是阿里巴巴的核心業(yè)務，這可能是基于一個事實，那就是2020年阿里巴巴增持高鑫零售后，進行的數(shù)字化改造效果并不理想。因為從財務表現(xiàn)來看，高鑫零售近年來的營收和利潤均出現(xiàn)了大幅波動。其營收和凈利潤均較之于之前也是大幅下滑的?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示。
【觀點二：傳統(tǒng)零售模式弊端顯現(xiàn) 阿里出售高鑫零售減輕投入壓力】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆咨詢有限公司董事長鮑躍忠認為，阿里的出售大潤發(fā)的主要原因還是它沒有做好。當時阿里提出“新零售”做線上線下是非常正確的方向，但是從連續(xù)出售銀泰百貨和高鑫零售的情況來看，主要的原因還是在阿里自身沒有找到如何有效整合線下的方式。
曹磊表示，高鑫零售作為阿里巴巴“新零售”戰(zhàn)略的重要組成部分，曾被視為線上線下融合的一次試探。但現(xiàn)在傳統(tǒng)零售模式開始顯現(xiàn)出弊端，高鑫零售的發(fā)展速度也逐漸放緩。因此，阿里出售高鑫零售股權(quán)，以減輕在新零售領(lǐng)域的投入壓力。
莊帥也表示，阿里之所以收購銀泰和大潤發(fā)這樣的實體零售，在當時對于推動品牌入駐天貓、零售業(yè)數(shù)字化和即時零售創(chuàng)新模式在實體零售的落地有著巨大的價值。這個價值目前來看，除了銀泰的服飾品牌在早期成就了天貓的快速發(fā)展之外，后面與更開放的美團閃購（美團的即時零售平臺）和騰訊智慧零售（騰訊推動實體零售數(shù)字化的部門）比較起來，顯然沒體現(xiàn)出更大的價值，還成了連年虧損的包袱。
【觀點三：阿里“新零售”戰(zhàn)略方向正確但過程艱難 需提升運營效率】
曹磊表示，2016年10月，馬云提出“新零售”概念，強調(diào)線上、線下、物流融合，并提出“五新”戰(zhàn)略，即新零售、新金融、新制造、新技術(shù)、新能源。以此為起點，隨后張勇在擔任CEO期間，也積極推動阿里向新零售領(lǐng)域發(fā)展，主導阿里戰(zhàn)略投資蘇寧云商（電商）、銀泰商業(yè)（百貨）、三江購物（超市）、百聯(lián)集團（商貿(mào)）、高鑫零售（大賣場）、盒馬鮮生（超市）等，并且孵化了喵街（銀泰百貨線上購物平臺）。
鮑躍忠認為，阿里“新零售”的方向是正確的，就是做線上線下零售渠道的融合，這是一個必然的方向，但是這個過程確實非常艱難，所有也不能因為它出售大潤發(fā)而認為是什么錯誤的戰(zhàn)略。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部高級分析師莫岱青也表示，阿里出售高鑫零售和銀泰百貨并不一定意味著放棄“新零售”戰(zhàn)略，畢竟其還擁有盒馬鮮生、天貓超市等新零售業(yè)態(tài)。不過阿里正在逐步剝離與主營業(yè)務關(guān)聯(lián)度較低或已到達退出階段的業(yè)務，通過出售非核心資產(chǎn)等方式優(yōu)化其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升運營效率。
陳虎東認為，出售高鑫零售，在很大程度上說明了阿里巴巴重回線上的決心，例如天貓平臺已經(jīng)有超過30萬家的品牌商入駐，勢頭較之于銀泰百貨之類的傳統(tǒng)零售強勁多了。后者的成本負擔也表現(xiàn)得比較明顯。拖累了阿里巴巴整體的拓展節(jié)奏。另外就是線下零售正在經(jīng)歷巨大的變化，新興技術(shù)也在蓬勃發(fā)展，線上線下的融合也值得阿里巴巴全力去做，但是對于傳統(tǒng)零售的變革，相對就少了一些耐心。尤其是抖音、拼多多這些后起之秀強勢崛起，也就是僅僅五年多的時間，甚至市值一度就超過了阿里巴巴，這還是沒有金融板塊的情況下。因此主戰(zhàn)場應該在線上，線下市場僅僅作為一種補充或許是符合其戰(zhàn)略邏輯的，故砍掉線下傳統(tǒng)零售業(yè)務也相當于在拋棄一些負擔。但是阿里巴巴畢竟在新零售板塊探索了十多年，或許也不會完全拋棄，一些探索出來的新零售模式或許還會保留，值得期待。
