(網(wǎng)經(jīng)社訊)我國跨境電商近兩年隨著平臺出海和規(guī)?？焖偬嵘咚侔l(fā)展，且在外貿(mào)出口所占比重提升，對于協(xié)調(diào)優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)能及發(fā)現(xiàn)全球需求有重要意義，預(yù)計持續(xù)受益政策；國內(nèi)出海平臺與全球區(qū)域平臺共塑格局，全模式競爭漸趨白熱化，產(chǎn)業(yè)鏈賦能和協(xié)同成為核心競爭力之一；全球新興市場發(fā)展以及區(qū)域差異化或帶來長期結(jié)構(gòu)性差異和破局空間；全球貿(mào)易格局變化下，優(yōu)質(zhì)供給需求匹配為核心，賣家核心競爭力專注于品牌+運營+差異化屬性等。
摘要
十載砥礪前行，國內(nèi)跨境電商業(yè)態(tài)及產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，政策長期受益
2010~2014年前后，我國跨境電商進(jìn)入快速發(fā)展階段，伴隨移動互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施崛起以及海外跨境電商巨頭在內(nèi)地滲透率提升，產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)施逐步完善并細(xì)分化、專業(yè)化，相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力，海關(guān)監(jiān)管模式逐漸清晰；跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈鏈條較長，且涉及跨境故潛藏風(fēng)險點相對更多，各環(huán)節(jié)成本結(jié)構(gòu)主要由于參與角色、平臺模式、產(chǎn)品種類、倉儲物流結(jié)構(gòu)等差異而不同，總體看當(dāng)前成本結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，但可優(yōu)化空間也較大，服務(wù)商專業(yè)化和精細(xì)化程度提升，產(chǎn)業(yè)鏈的整體掌控、協(xié)同、賦能能力以及大數(shù)據(jù)和行業(yè)認(rèn)知主導(dǎo)的精細(xì)化安排將成為核心競爭力之一。
國內(nèi)平臺與全球區(qū)域龍頭共塑格局，全球市場結(jié)構(gòu)性差異存機遇
2022年以來國內(nèi)跨境電商平臺出海四小龍規(guī)?？焖僭鲩L，全托管及半托管等模式逐步創(chuàng)新，對產(chǎn)業(yè)鏈掌控力逐步提升，與全球龍頭平臺亞馬遜以及部分區(qū)域龍頭平臺共塑市場格局，如Temu等平臺依靠差異化渠道打法在成本結(jié)構(gòu)與品類端較龍頭平臺形成差異優(yōu)勢，且頭部平臺競爭也漸趨同進(jìn)入全模式競爭白熱化階段；近年來部分新興市場消費力快速成長，頭部平臺配套布局漸完善，維持較高增速，且全球市場空間大且需求結(jié)構(gòu)性差異明顯，或為中小賣家?guī)沓掷m(xù)發(fā)展和破局機遇。
貿(mào)易格局變革下優(yōu)質(zhì)供給需求匹配為王，賣家專注運營+品牌
近兩年全球貿(mào)易格局在地緣沖突、不同經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段差異等影響下正發(fā)生深刻變革，例如部分歐美國家或?qū)χ袊嵘Q(mào)易關(guān)稅等壁壘，而全球主要經(jīng)濟(jì)體短期仍在補庫和設(shè)備更新周期，需求結(jié)構(gòu)尤其對高性價比產(chǎn)品需求穩(wěn)定，而國內(nèi)跨境業(yè)態(tài)對接優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能保障，優(yōu)質(zhì)供給需求匹配仍為核心邏輯。其次國內(nèi)政策預(yù)計將長期保障優(yōu)化跨境電商發(fā)展，因為跨境電商業(yè)態(tài)對于靈活發(fā)現(xiàn)市場需求，優(yōu)化安排國內(nèi)產(chǎn)能具有較強作用，且在外貿(mào)出口中所占比重提升。對于成本結(jié)構(gòu)和議價能力較強的賣家，其抵御貿(mào)易環(huán)境風(fēng)險的能力較強；賣家未來核心競爭力或在于品牌打造+底層sop運營優(yōu)化+科技等快速崛起的屬性差異化提升。
風(fēng)險提示
1、對于跨境電商賣家，未來幾年或仍面臨供給端涌入較快，跨境電商相關(guān)企業(yè)注冊數(shù)量快速增加，競爭進(jìn)一步激烈的情況，市場容量足夠大，需密切關(guān)注競爭格局變化；
2、跨境電商平臺競爭加劇，一方面或帶來平臺選擇、市場選擇與賣家本身產(chǎn)品調(diào)性、市場特征的匹配度風(fēng)險，同時在平臺競爭較激烈的階段，性價比趨勢崛起，平臺對于注冊賣家的監(jiān)管和審核力度加強，若難以較好應(yīng)對和匹配，可能導(dǎo)致賣家盈利能力受沖擊；
3、外貿(mào)可能會涉及不同國家提升關(guān)稅壁壘的風(fēng)險、地緣沖突對貿(mào)易環(huán)境和運輸環(huán)境沖擊的風(fēng)險；
4、不同市場消費偏好、目標(biāo)客群差異、目標(biāo)市場法律和文化的識別風(fēng)險；
5、產(chǎn)業(yè)鏈鏈條較長，庫存周期差異較大，需要較為細(xì)致且精細(xì)化管理能力，運營能力弱缺失則可能使盈利能力受到較大沖擊。
分析師介紹
劉樂文：中信建投證券社服商貿(mào)行業(yè)首席分析師。本科畢業(yè)于西安交通大學(xué)，研究生畢業(yè)于美國約翰霍普金斯大學(xué)，從事社會服務(wù)行業(yè)研究八年，對于免稅、酒店、餐飲、平臺經(jīng)濟(jì)等行業(yè)擁有深度研究見解和豐富行業(yè)積累，曾獲得水晶球社會服務(wù)行業(yè)最佳分析師第一名，新浪最佳分析師等評選。
陳如練：社服商貿(mào)行業(yè)分析師，上海財經(jīng)大學(xué)國際商務(wù)碩士，2018年加入中信建投證券研究發(fā)展部，曾有2年國有資本風(fēng)險投資經(jīng)驗。目前專注于免稅、餐飲、酒店、旅游等細(xì)分板塊研究。2018、2019、2020年Wind金牌分析師團(tuán)隊成員，2019、2022年新浪金麒麟最佳分析師團(tuán)隊成員。
