(網(wǎng)經(jīng)社訊)10月16日，七牛云在港交所掛牌上市。招股書顯示，2021年至2023年，七牛智能分別虧損2.2億元、2.13億元、3.24億元；經(jīng)調整虧損分別為1.06億元、1.19億元、1.16億元。七牛云三年虧損超9億何以成功IPO？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：七牛云港交所上市 三年多虧損超9億 靠阿里也“無濟于事”？http://qjkhjx.com/zt/qiniu/）。
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜九月
審稿｜云馬
一、三次遞表 上市首日股價下跌
10月16日，上海音視頻云服務提供商七牛云在港交所掛牌上市，申萬宏源香港、交銀國際為其聯(lián)席保薦人，發(fā)行價為2.75港元/股，收盤下跌56.73%。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社云計算臺（CC.100EC.CN）獲悉，七牛云此次IPO募集資金的用途包括提升公司的競爭力、擴展海外業(yè)務、增強公司研發(fā)能力、完善技術基礎設施等。
值得一提的是，早在2021年5月，公司就曾向美國證券及交易委員會遞交招股書，尋求在美國納斯達克上市，但最終未能成功。2022年9月，七牛云撤回美國上市申請。2023年6月，七牛云轉戰(zhàn)港股，并經(jīng)過三次遞表和一年多的時間才成功通過聆訊并上市。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊表示，七牛云在上市過程中，經(jīng)歷了多次遞交上市申請、更新招股書等環(huán)節(jié)，上市首日，七牛云的股價表現(xiàn)備受關注。盡管開盤價較發(fā)行價有所下跌，但公司的成功上市仍然為投資者提供了參與其未來發(fā)展的機會。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤認為，“七牛云”港交所上市是一個具有戰(zhàn)略意義的舉措。作為音視頻云服務提供商，七牛智能通過在港交所上市，不僅拓寬了融資渠道，還提升了品牌的國際影響力。
二、上市后面臨盈利挑戰(zhàn) 累計虧損超9億元
七牛云能成功上市，離不開一座強大的“靠山”，從目前的股權結構來看，淘寶中國為七牛智能的第二大股東，持股比例為17.69%，僅次于公司創(chuàng)始人許式偉（持有七牛云17.96%的股份）。
盡管一度受到資本的青睞，但近三年七牛云的收益情況不盡如人意。招股書顯示，七牛云2021年、2022年、2023年實現(xiàn)營收分別為14.71億元、11.47億元、13.34億元(人民幣，下同)；毛利分別為2.91億元、2.29億元、2.80億元；毛利率分別為19.8%、19.9%、21.0%；期內虧損分別為2.2億元、2.13億元、3.24億元，累計虧損超過9億元。
根據(jù)艾瑞咨詢的報告，按2023年收入計算，七牛云是中國第三大音視頻PaaS服務商，市場份額為5.8%；同時，按2023年APaaS所得收入計算，七牛云也是中國第二大音視頻APaaS服務商，市場份額為14.1%。
此外，招股書顯示，七牛云2024年第一季度營收為3.42億元，較上年同期的2.71億元增長26.2%；毛利為7054萬元，上年同期毛利為4952萬元；毛利率為20.6%，上年同期的毛利率為18.3%。七牛智能2024年第一季度期內虧損為1.48億元，上年同期的期內虧損為9833萬元；期內虧損率為43.2%，上年同期的期內虧損率為36.3%。
曹磊表示，2021年至2024年第一季度，七牛云的收入分別為14.71億元、11.47億元、13.34億元和3.42億元。然而，對應的凈利潤卻是虧損狀態(tài)，累計虧損超過9億元。這主要是由于云計算市場競爭激烈，特別是來自大型云服務商的競爭壓力，導致七牛云的盈利空間受到擠壓。
郭濤則認為，七牛云近幾年的經(jīng)營狀況雖然并不樂觀，持續(xù)的虧損表明公司在盈利能力上存在挑戰(zhàn)，這可能會限制其未來的擴張和研發(fā)投入。然而，值得注意的是，經(jīng)調整后的虧損有所減少，這表明公司在成本控制和運營效率方面可能取得了一定進展。如何抓住市場機遇，優(yōu)化業(yè)務結構，提升服務質量和客戶滿意度，或將是七牛云未來發(fā)展的關鍵。
三、云計算市場競爭激烈 面臨數(shù)據(jù)安全雙重挑戰(zhàn)
云計算已成為各行各業(yè)不可或缺的基礎設施，其應用領域廣泛，包括泛互聯(lián)網(wǎng)、政務、金融、工業(yè)、醫(yī)療、教育等多個領域。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社發(fā)布的《2023年度中國產業(yè)電商市場數(shù)據(jù)報告》發(fā)布顯示，2023年中國云計算市場規(guī)模3800億元，較2022年的3010億元同比增長26.24%。
云計算市場競爭激烈，尤其是音視頻PaaS市場，價格戰(zhàn)愈演愈烈。包括阿里云、騰訊云在內的競爭對手紛紛降價，對七牛云造成了更大的市場壓力。雖然七牛云在音視頻PaaS市場占據(jù)一定的市場份額，但面對實力雄厚的競爭對手，其市場份額的增長面臨挑戰(zhàn)。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，當前，國內云計算主要玩家包括：1）頭部云計算廠商：阿里云、騰訊云、京東云、華為云、百度智能云；
2）中腰部云計算廠商：金山云、移動云、華云、青云、深信服、天翼云、浪潮云、七牛云、安暢網(wǎng)絡、曙光云、優(yōu)刻得、北森云、紫光云、電科云、博云、金蝶云、靈雀云、品高云、聯(lián)通云、易捷行云、又拍云、時速云、飛致云、行翼云、北鯤云等；
3）長尾云計算廠商：恒生云、天成云、安恒云、白山云、藍云、首云、網(wǎng)宿云、太極云、蘇寧云、藍汛云、訊飛AI云、漢得云、微盟云、超圖云、有贊云、慧算賬、興業(yè)云、華云、百望云、靈雀云、堅果云、英方云、明道云等。
曹磊指出，七牛云在音視頻云服務行業(yè)仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。一方面，市場競爭日益激烈，競爭對手紛紛開啟價格戰(zhàn)，對七牛云的市場壓力和盈利空間造成了一定影響。另一方面，隨著技術的不斷發(fā)展和應用場景的不斷拓展，七牛云需要不斷創(chuàng)新和升級產品和服務以滿足客戶需求。
隨著云服務市場的不斷擴大，數(shù)據(jù)安全和隱私保護問題也日益受到關注。云服務提供商需要加強數(shù)據(jù)安全和隱私保護的措施，確保客戶數(shù)據(jù)的安全和合規(guī)。這不僅是滿足法律法規(guī)的要求，也是贏得客戶信任和提升市場競爭力的關鍵。
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