(網(wǎng)經(jīng)社訊)浙商證券判斷，互聯(lián)網(wǎng)版塊將在23年迎來戴維斯雙擊，利潤端和估值端都有所超預期。
利潤端：
經(jīng)濟周期的底部回暖帶動順周期業(yè)務
廣告、電商等順周期業(yè)務雖經(jīng)濟周期而起
游戲業(yè)務或因出行需求增加而有所沖擊，23年或見底，為投資良機
降本增效的財務回報逐漸體現(xiàn)，尤其是管理費用、研發(fā)費用
字節(jié)跳動在多數(shù)領域的份額提升開始低于預期
估值端：
美國流動性或出現(xiàn)拐點
政策進一步走向確定性，我們判斷市場會逐漸接受政策中性的大前提
新技術、新模式的蓄勢待發(fā)
新技術：如AIGC、AR/VR
新模式：如直播招聘、跨境電商
投資建議：
浙商證券判斷，23年是互聯(lián)網(wǎng)版塊戴維斯雙擊之年，利潤端和估值端都將有超預期表現(xiàn)。從全年維度來看，建議選擇低估值、高壁壘、有成長的行業(yè)龍頭，如騰訊。在行情早期，可以考慮配置股價處于底部、市場分歧較大、基本面有改善的品種，如嗶哩嗶哩。但在后期，應該切換為具備高成長性、新業(yè)務有想象空間的品種，如拼多多（跨境電商邏輯），可關注快手（快招工邏輯）。同時，在全年維度上，我們也應該重視小市值股票的主題性投資機會，主要關注AIGC主題、AR/VR主題。
風險提示：
經(jīng)營風險：疫情管控優(yōu)化或?qū)ヂ?lián)網(wǎng)使用時長有負面影響
政策風險：中概退市問題依然沒得到徹底解決
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