(網(wǎng)經(jīng)社訊)近年來，數(shù)字健康公司上市熱潮不斷。目前港股市場已有平安好醫(yī)生、阿里健康、京東健康、智云健康和叮當(dāng)健康五家公司上市。此外，還有微醫(yī)、思派健康等遞交了上市申請書。而就在近日，又有一家數(shù)字健康公司遞交了上市申請，值得注意的是，這已經(jīng)是該家公司第三次沖擊上市。
出品｜網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字生活部
作者｜十九
審稿｜無痕
圓心科技三闖港交所 成立七年擁有314家藥房
10月21日，北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司（下稱 " 圓心科技 "）向港交所主板遞交 IPO 申請。而此前，圓心科技分別曾在 2021 年 10 月 15 日、2022 年 4 月 19 日向港交所遞表（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：“妙手醫(yī)生”母公司圓心科技三度沖刺港交所IPO 能否上市圓夢？http://qjkhjx.com/zt/ylyxkj/ ）。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，圓心科技成立于2015年，董事長兼CEO何濤。作為一家醫(yī)療健康公司，提供專注于患者的醫(yī)療服務(wù)周期的服務(wù)。目前，圓心科技擁有院外綜合患者服務(wù)、供給端賦能服務(wù)及創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)三大業(yè)務(wù)。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自圓心科技招股書）
其中，院外綜合患者服務(wù)業(yè)務(wù)方面，圓心科技采用在線上+線下一體化的藥品交付體系策略，通過線上強(qiáng)大的醫(yī)療服務(wù)及藥房平臺(tái)“妙手醫(yī)生”及全國性線下藥房網(wǎng)絡(luò)“圓心藥房”，構(gòu)建了院外綜合患者服務(wù)閉環(huán)，以最大限度滿足患者就診后對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的需求。
據(jù)招股書顯示，截至 2022 年 8 月 31 日，公司擁有并經(jīng)營 314 家藥房，其中 267 家位于醫(yī)院附近 1 公里以內(nèi)的位置，81 家藥房則被指定為大病醫(yī)保雙通道藥房。
供給端賦能服務(wù)業(yè)務(wù)方面，通過“圓心醫(yī)療科技”幫助醫(yī)院及醫(yī)療行業(yè)其他參與者，能夠最大限度提升就診患者在院內(nèi)體檢及醫(yī)療服務(wù)連續(xù)性需求。圓心科技面向醫(yī)院（尤其是三甲醫(yī)院）提供全面的軟件、分析、技術(shù)支持服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)解決方案，以推動(dòng)線下醫(yī)院復(fù)雜工作流程的優(yōu)化，涵蓋醫(yī)院患者服務(wù)、醫(yī)院院內(nèi)服務(wù)和區(qū)域性醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)。
創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)業(yè)務(wù)方面，主要是為進(jìn)一步提升患者對醫(yī)療價(jià)值鏈中主要參與者所提供服務(wù)的醫(yī)療體驗(yàn)。對此，圓心科技專門為醫(yī)院、醫(yī)生、醫(yī)藥公司及保險(xiǎn)公司提供創(chuàng)新服務(wù)。其中，針對保險(xiǎn)公司領(lǐng)域，圓心科技建立創(chuàng)新保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)“圓心惠?！?，以滿足國內(nèi)對更多創(chuàng)新型醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求，幫助患者解決支付、理賠等問題，同時(shí)協(xié)同保險(xiǎn)公司為患者提供更精準(zhǔn)的保險(xiǎn)保障。
據(jù)介紹，圓心科技技術(shù)驅(qū)動(dòng)的線上醫(yī)療服務(wù)妙手醫(yī)生與其線下藥房服務(wù)形成互補(bǔ)，提高為患者提供的醫(yī)療服務(wù)的便捷性和質(zhì)量。妙手醫(yī)生也是中國首批取得醫(yī)療執(zhí)業(yè)牌照的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院之一，截至 2022 年 8 月 31 日，該平臺(tái)的平均每月用戶訪問量約為 3490 萬。
網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺(tái)（HLTH.100EC.CN）通過對主流數(shù)字健康公司業(yè)務(wù)板塊布局對比發(fā)現(xiàn)：從業(yè)務(wù)上看，圓心科技業(yè)務(wù)涵蓋僅次于阿里健康、京東健康以及平安健康，相比于春雨醫(yī)生、好大夫在線、微醫(yī)等則豐富不少。
收入主要靠“賣藥” 三年多虧損超18億元
招股書顯示，2019-2021 年及 2022 年前 8 個(gè)月，圓心科技的收入分別為 23.52 億、36.29 億、59.38 億、46.89 億元，三年零八個(gè)月的時(shí)間里累計(jì)實(shí)現(xiàn)了超 166 億元收入。
作為對比，同樣是以“賣藥”為主，阿里健康、京東健康2021 財(cái)年分別為206.05 億元、308.27 億元，圓心科技的收入僅為 59.38 億元，是同期阿里健康和京東健康的 81%、29% 和 19%。
具體來看，數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，圓心科技院外綜合患者服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收分別為23.03億元、35.37億元、56.15億元，占比總收入的97.9%、97.5%、94.6%。其中，院外藥房及藥品批發(fā)服務(wù)占該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入超過96%?！百u藥”仍是公司收入的核心來源。
利潤方面，招股書還顯示，2019-2021 年及 2022 年前 8 個(gè)月，期內(nèi)虧損分別為 2.01 億、3.63 億、7.59 億、5.30 億元，累計(jì)虧損18.51億元。而京東健康、阿里健康均在2021年上半年實(shí)現(xiàn)盈利。
招股書顯示，2019-2021 年及 2022 年前 8 個(gè)月，圓心科技毛利分別為 2.50 億、3.33 億、5.32 億、3.77 億；毛利率分別為 10.6%、9.2%、9.0%、8.0%。相比之下，阿里健康、京東健康和叮當(dāng)健康 2021 財(cái)年的毛利率分別為19.96%、23.46% 和 31.60%，均數(shù)倍于前者同期。
此外，招股書顯示，2019年、2020年和2021年，圓心科技的銷售費(fèi)用（銷售及市場推廣開支）分別為3.25億元、4.95億元和8.19億元，占總收入的比例分別為13.8%、13.7%和13.8%。2022年前8個(gè)月，圓心科技的銷售及市場推廣開支為6.28億元，占總收入的比例為13.4%；2021年同期的銷售及市場推廣開支為4.71億元，占總收入的比例為13.0%。
圓心科技預(yù)期，隨著擴(kuò)充業(yè)務(wù)，公司經(jīng)營開支日后將會(huì)上升。若公司的銷售成本及開支繼續(xù)超過收入，公司業(yè)務(wù)可能受到重大不利影響，可能無法維持盈利。
8輪融資超46億元 騰訊持股近20%
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”大數(shù)據(jù)庫顯示，自 2015 年成立以來，圓心科技經(jīng)歷今共完成10輪融資，融資總額為61.4億元。在 2021 年，圓心科技科技先后完成兩輪大額融資。其中，2 月份的 30 億元 E 輪融資，由紅杉資本中國基金和騰訊聯(lián)合領(lǐng)投；8 月份的 15 億元 F 輪融資，由紅杉資本中國基金等聯(lián)合投資。F 輪融資后，圓心科技的估值達(dá)到了 275 億元。
本次上市前，何濤、何偉莊通過天津川又集團(tuán)持股29.82%，何濤通過股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃平臺(tái)圓妙人控制7.19%的投票權(quán)，二人合計(jì)持有圓心科技已發(fā)行股本37.01%的權(quán)益。據(jù)介紹，天津川又集團(tuán)、圓妙人、何濤及何偉莊構(gòu)成一組控股股東。
其中，何偉莊為圓心科技的執(zhí)行董事兼高級(jí)副總裁。相比之下，何濤則為圓心科技的創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事會(huì)主席（董事長）兼行政總裁職務(wù)。同時(shí)，何濤也是圓心科技在境內(nèi)的主要經(jīng)營實(shí)體——北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司的法定代表人。
騰訊通過深圳利通持股8.41%，通過林芝騰訊持股8.41%，合共持有圓心科技19.55%的股份；紅杉通過紅杉信遠(yuǎn)、紅杉環(huán)信、紅杉嘉辰、SequoiaCapital China Growth、Sequoia GGF分別持股3.11%、 3.32%、2.45%、4.15%、2.71%，合計(jì)持有圓心科技15.75%的股份。
此外，星界新經(jīng)濟(jì)持股6.51%，鯤翎通過威海鯤翎和蘇州鯤翎合共持股4.55%，奧博資本持股0.68%。
縱觀醫(yī)藥電商市場，圓心科技不僅要面對來自京東健康、阿里健康等垂直玩家的競爭，餓了么、美團(tuán)等本地生活服務(wù)平臺(tái)也不斷布局藥品即時(shí)配送。上市之路對于圓心科技來說并不是一帆風(fēng)順，圓心科技下一步“棋”將下往何處，值得關(guān)注。
小貼士
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