(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月29日，拼多多（Nasdaq:PDD）發(fā)布2022年第二季度財報。財報顯示，拼多多二季度的營收為314.4億元（單位：人民幣，下同），同比增長36.42%，凈利潤為88.96億元。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，在當(dāng)下錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和防疫大環(huán)境下，拼多多仍然取得了如此高速增長和健康盈利，這意味著：在堅守“本份”價值觀、立足農(nóng)業(yè)的“長期主義”長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的道路上，拼多多已經(jīng)取得了初步成效。
拼多多本季度連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)補(bǔ)貼政策和紓困舉措，助力平臺商家提質(zhì)增效。618期間，平臺手機(jī)、家電、美妝和日化等制造業(yè)品牌均實(shí)現(xiàn)翻倍增長。
拼多多財務(wù)副總裁劉珺表示，部分推廣和農(nóng)業(yè)項(xiàng)目延期、差旅商務(wù)活動減少等偶發(fā)性因素短期內(nèi)影響了本季度整體費(fèi)用，因此不應(yīng)將本季度的盈利作為未來季度的參考。
對此，“一帶一路”TOP10影響力社會智庫——網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評予以解讀。（詳見專題：連續(xù)五季度盈利 拼多多2022年二季度財報解讀 http://qjkhjx.com/zt/pdd2022Q2cbb）
觀點(diǎn)一：營收穩(wěn)健 增長點(diǎn)進(jìn)一步釋放
拼多多二季度的在線營銷技術(shù)服務(wù)和交易服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，總營收為314.4億元，同比增長36%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級分析師莫岱青表示，在疫情影響和經(jīng)濟(jì)下行嚴(yán)峻壓力大環(huán)境下，拼多多營收規(guī)模超300億的體量，實(shí)屬不易。從增速上來看，營收同比增長36.42%，環(huán)比增長32.1%，相較一季度有所回升明顯。拼多多此次未公布用戶規(guī)模，此前阿里巴巴也是如此。由此可見電商巨頭已從注重用戶數(shù)量轉(zhuǎn)移到注重用戶質(zhì)量上。在國內(nèi)增量市場見頂?shù)那闆r下，拼多多注重在存量市場的開拓，服務(wù)好存量用戶對其營收的增長起到推動作用。加上品類的擴(kuò)充、品牌的擴(kuò)建等舉措，并且立足農(nóng)業(yè)，拼多多的營收增長點(diǎn)將進(jìn)一步釋放。
此外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為，拼多多通過對農(nóng)業(yè)的持續(xù)投入建立了較強(qiáng)的“品類門檻”；其次在社區(qū)團(tuán)購取得階段式勝利，進(jìn)入“決賽圈”的還有多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選、淘菜菜、興盛優(yōu)選；三是京東裁撤京喜暫時放棄下沉市場，拼多多在下沉市場的競爭減弱。這些因素都有利于其業(yè)績增長。618對拼多多有一定的推動作用。未來的增長點(diǎn)仍然在農(nóng)產(chǎn)品品類，同時在品牌商家的增長帶來的消費(fèi)，以及一二線城市的消費(fèi)增長。
在網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠看來，受疫情影響，線上增長是快于線下增長速度，我們看到上半年實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占社會消費(fèi)品零售總額的比重達(dá)到了25.9%，比去年提高將近一個百分點(diǎn)，整體的速度是在增長的。在這種情況下，拼多多也是呈現(xiàn)一個比較快速的增長。
“拼多多雖然是早期從下沉市場起來的，但是因?yàn)橄M(fèi)人群足夠海量，因此下沉和不下沉，這個邊界其實(shí)沒那么明顯了。這倒是形成一種平衡：一二線城市消費(fèi)和三四線城市消費(fèi)（甚至五六線七八線小縣城或者農(nóng)村）互相反哺這也是其營收增長的一個重要原因。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東指出。
觀點(diǎn)二：連續(xù)盈利五個季度 具備盈利能力
二季度拼多多凈利潤為88.96億元，較去年同期的24.146億元增長268.44%。非美國通用會計準(zhǔn)則歸屬于普通股股東的凈利潤為107.763億元，比去年同期的41.253億元增長161%。自2021年二季度以來，拼多多已經(jīng)連續(xù)五季度實(shí)現(xiàn)盈利。莊帥表示，說明作為平臺模式，拼多多有很強(qiáng)的盈利能力。目前從業(yè)務(wù)模式來看，該盈利可以持續(xù)。
莫岱青指出，拼多多繼續(xù)保持盈利這一定程度上與控制營銷費(fèi)用的舉措有關(guān)。2021年前三個季度，拼多多對營銷費(fèi)用進(jìn)行控制，連續(xù)三個季度環(huán)比下降。而四季度營銷費(fèi)用同比下降23%。2022年一季度也同比下降14%。本季度營銷費(fèi)用為113.4億元，占收入的比例從去年同期的45%降到36%。也正因?yàn)檫@樣，拼多多撕掉了“燒錢”的標(biāo)簽，并繼續(xù)投入研發(fā)。另外從二季度財報看，特別是在疫情影響下，阿里、京東、拼多多都呈現(xiàn)向好趨勢，說明消費(fèi)市場依然具有韌性，消費(fèi)信心在逐漸恢復(fù)。
在陳虎東看來，拼多多的凈利潤翻番，有比較多的原因，例如供應(yīng)鏈的支撐作用，下沉市場的疫情對其影響比較小，農(nóng)村電商的接受度提升了一點(diǎn)，從而導(dǎo)致下沉市場在電商平臺上的消費(fèi)和社交頻率高了不少等等。
觀點(diǎn)三：走了一步好棋 立足農(nóng)業(yè)優(yōu)勢凸顯
在陳虎東看來，電商的競爭目前基本上不在前端了，銷售投入或者營銷等等手段，不如夯實(shí)基本盤，真刀真槍地搞基礎(chǔ)設(shè)施，供應(yīng)鏈就是電商轉(zhuǎn)型的最大的基礎(chǔ)設(shè)施，這一步，拼多多通過押寶農(nóng)村供應(yīng)鏈還是很好的一步棋。重投農(nóng)業(yè)和發(fā)力供應(yīng)鏈，本身就是一體化的：做農(nóng)業(yè)，就要做供應(yīng)鏈，因?yàn)榍岸说南M(fèi)者群基本上都是來自于下沉市場。農(nóng)村市場的物流設(shè)施、售后保障、低端產(chǎn)品等等弊病，需要供應(yīng)鏈來提升整體的效力。
“供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲋?，有一種模式叫共配，就是不同客戶的產(chǎn)品相互搭著配送，因?yàn)榧词箍蛻舨煌墙K端很多都是重合的（從中我們也可以看出終端生態(tài)，其實(shí)目前還是比較低級的）。一個客戶是產(chǎn)生不了盈利的，一群不同的客戶的共配那就是個大市場。因此農(nóng)村只要將供應(yīng)鏈做好了，也是這種道理，很多消費(fèi)生態(tài)就會出來，很多東西都可以“搭著走”了。不止是拼多多重倉農(nóng)業(yè)，或許所有的電商都應(yīng)該考慮一下農(nóng)業(yè)的問題了。”陳虎東繼續(xù)補(bǔ)充道。
無獨(dú)有偶，鮑躍忠則認(rèn)為，拼多多抓住了農(nóng)村板塊的機(jī)遇和持續(xù)不斷對其加碼，這方面的投入是值得其他平臺關(guān)注的。從頭部三大平臺阿里、京東、拼多多看，農(nóng)業(yè)板塊上的優(yōu)勢確實(shí)被拼多多抓住了。
“農(nóng)產(chǎn)品可以從這幾方面去看：第一是它對提升用戶的活躍度會帶來比較強(qiáng)的幫助；另外就是這幾年隨著消費(fèi)者消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，農(nóng)產(chǎn)品特別是沒有經(jīng)過加工的農(nóng)產(chǎn)品成為消費(fèi)的主體，所以在這種情況下，農(nóng)產(chǎn)品市場也在呈現(xiàn)比較快速的發(fā)展。所以在這種情況下，如果能抓住農(nóng)產(chǎn)品這樣的機(jī)遇，對企業(yè)的發(fā)展確實(shí)能帶來非常重要的幫助。”鮑躍忠解釋道。
觀點(diǎn)四：挑戰(zhàn)諸多 面對直播電商和即時零售平臺的競爭壓力
莊帥指出，拼多多現(xiàn)階段的挑戰(zhàn)分為兩部分：一是面臨直播電商和即時零售平臺的挑戰(zhàn)，直播電商有抖音、快手、點(diǎn)淘等，即時零售平臺包括美團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)等，同時叮咚買菜、本來生活等生鮮電商也給拼多多帶來競爭；二是消費(fèi)分層對于品牌商品消費(fèi)需求的挑戰(zhàn)。
陳虎東表示，重倉農(nóng)業(yè)，不止拼多多能干，其他的很多電商也可以干。另外，農(nóng)業(yè)市場有很多深耕的企業(yè)，也在做供應(yīng)鏈，但是沒有電商的基因，所以名頭沒那么大，然而不能說人家做的不好。反過來說電商做供應(yīng)鏈，基礎(chǔ)還是比較薄弱的，除非深耕多年，做好做實(shí)體那種吃苦的準(zhǔn)備，否則在農(nóng)業(yè)方面想正常的賺快錢，基本上做不到。農(nóng)業(yè)是一塊硬骨頭，需要多方參與，但是踏實(shí)肯干是前提。
鮑躍忠則表示，農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)成為拼多多的優(yōu)勢，但它是平臺化的運(yùn)作方式，也就是提供三方平臺服務(wù)式的運(yùn)營模式，這也就會制約它。比如出現(xiàn)一些質(zhì)量不穩(wěn)定問題，這就需要拼多多在下一步當(dāng)中重點(diǎn)去努力，解決好這方面的問題。
