(網(wǎng)經(jīng)社訊)7月19日，微商SaaS服務(wù)商悅商集團(tuán)(WETG.US)成功轉(zhuǎn)板至納斯達(dá)克主板，截止今日14點(diǎn)，悅商集團(tuán)市值達(dá)38.8億美元。悅商集團(tuán)成立于2019年3月28日，2020年7月，成立僅1年左右的悅商集團(tuán)成功在納斯達(dá)克OTC板塊上市。此次成功轉(zhuǎn)板背后有哪些喜與憂(yōu)？對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評(píng)給予解讀。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：SaaS玩家悅商集團(tuán)成功轉(zhuǎn)板至納斯達(dá)克 前景幾何？qjkhjx.com/zt/ysIPO）
觀點(diǎn)一：盈利能力獲認(rèn)可 上市穩(wěn)固競(jìng)爭(zhēng)力
據(jù)招股書(shū)顯示，2020、2021財(cái)年，悅商集團(tuán)的總收入分別為627萬(wàn)美元、1438萬(wàn)美元，收入翻倍式高增長(zhǎng)；同時(shí)，公司2021年的凈利潤(rùn)增93.5%至518萬(wàn)美元。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青，從悅商集團(tuán)招股書(shū)看，公司盈利能力尚可，與其他電商SaaS服務(wù)商處于虧損不同，悅商集團(tuán)已盈利，在資金鏈上有保障。對(duì)于悅商集團(tuán)來(lái)說(shuō)，即便形成相對(duì)成熟的商業(yè)模式，但也充滿(mǎn)諸多不確定性，需要IPO可以穩(wěn)固其核心優(yōu)勢(shì)，并且進(jìn)一步確保資金鏈安全。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東表示，悅商集團(tuán)選擇此時(shí)上市，可能覺(jué)得時(shí)機(jī)成熟了。有贊是通過(guò)技術(shù)手段，幫助商家開(kāi)店并且實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的一家商務(wù)服務(wù)公司；微盟本質(zhì)上是做私域流量轉(zhuǎn)化的，依靠的也是技術(shù)手段。悅商集團(tuán)做了首個(gè)微商云智能系統(tǒng)，覆蓋的服務(wù)范圍比較廣，目標(biāo)是針對(duì)3.6億微商用戶(hù)提供服務(wù)，服務(wù)的深度也相對(duì)較深。
觀點(diǎn)二：微商是“雙刃劍”面臨諸多挑戰(zhàn)
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)微商企業(yè)的人數(shù)已達(dá)到6000萬(wàn)，2020年為1.3億，2021年為2億，其預(yù)計(jì)2022年和2023年行業(yè)人數(shù)有望達(dá)到2.6億和3.3億。預(yù)計(jì)微商行業(yè)的交易規(guī)模將從2013年的3287.7億元增長(zhǎng)至2023年的13萬(wàn)億元。莫岱青認(rèn)為，事實(shí)上，悅商集團(tuán)的發(fā)展很大程度上取決于賽道進(jìn)入，其從微商切入，十萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)充滿(mǎn)機(jī)會(huì)。但同時(shí)微商有具有爭(zhēng)議，一邊收到涉?zhèn)鞯臓?zhēng)議，一邊受到政策的監(jiān)管。因此對(duì)于悅商集團(tuán)挑戰(zhàn)諸多。
社交電商的商業(yè)模式一直備受詬病，其類(lèi)似傳銷(xiāo)性質(zhì)的運(yùn)作方式，常常讓人混淆合法與非法的界限，更有甚者，平臺(tái)直接運(yùn)用傳銷(xiāo)的模式，因而行業(yè)也時(shí)不時(shí)傳出因涉嫌傳銷(xiāo)被處罰的消息。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智律師曾表示，如何鑒定經(jīng)營(yíng)模式本身存在的法律上和政策上的風(fēng)險(xiǎn)，如何真正切割開(kāi)傳銷(xiāo)的嫌疑，這是社交電商企業(yè)一直要面對(duì)的，不僅是對(duì)用戶(hù)對(duì)監(jiān)管，也是即將上市后要對(duì)股東和股民交代的。
觀點(diǎn)三：加深在SaaS中的專(zhuān)業(yè)深度
陳虎東認(rèn)為，中國(guó)蓬勃發(fā)展的個(gè)體經(jīng)濟(jì)，在很大程度上是需要進(jìn)行深度服務(wù)的，而這種個(gè)體經(jīng)濟(jì)的繁榮，幾乎與社交有著天然的緊密聯(lián)系，社交包含著豐富的商業(yè)場(chǎng)景，如何開(kāi)掘，這就是諸如悅商這樣的服務(wù)商的存在價(jià)值。通過(guò)開(kāi)發(fā)基于微商的云智能系統(tǒng)，在渠道分析、營(yíng)銷(xiāo)關(guān)系、支付等等場(chǎng)景中進(jìn)行深挖，在這方面，悅商集團(tuán)還是比較具有優(yōu)勢(shì)的。關(guān)于其劣勢(shì)，個(gè)人認(rèn)為是社交電商這邊的云技術(shù)服務(wù)，賽道上的競(jìng)爭(zhēng)者也并不缺乏，而且基于社交的場(chǎng)景分析，每家微商的服務(wù)商并不會(huì)有特別突出的不同點(diǎn)，也就是每家都差不多。如果說(shuō)這點(diǎn)可以稱(chēng)之為劣勢(shì)的話，那么所有的微商服務(wù)商都要不斷加強(qiáng)加深其在SaaS中的專(zhuān)業(yè)深度，以便盡量長(zhǎng)期的保持其優(yōu)勢(shì)。
觀點(diǎn)四：SaaS服務(wù)商歷經(jīng)考驗(yàn)
莫岱青表示，國(guó)內(nèi)的SaaS服務(wù)不溫不火，此前有贊、微盟跟著電商走上快車(chē)道，如今發(fā)展遇困。我們看到有贊業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)依賴(lài)外部平臺(tái)，在高峰時(shí)，快手平臺(tái)貢獻(xiàn)其大約40%的GMV。而2021年11月15日，快手宣布對(duì)有贊執(zhí)行第三方斷鏈操作，不再支持直播間掛有贊的第三方商品。這樣依賴(lài)自然會(huì)導(dǎo)致其后續(xù)發(fā)展不順。所以對(duì)于SaaS服務(wù)商們來(lái)說(shuō)需求第二曲線，把雞蛋放到更多的籃子里面。最關(guān)鍵的是，形成核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
“另外，受外部大環(huán)境影響、疫情反復(fù)，各互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛裁員，有贊曾經(jīng)被稱(chēng)為國(guó)內(nèi)最好的SaaS電商服務(wù)商，如今大裁員，連年虧損，股價(jià)跌到不足高峰時(shí)期的1/20。有贊尚且如此，也意味著整個(gè)電商零售行業(yè)非平臺(tái)方的SaaS服務(wù)公司日子也并不容易。悅商集團(tuán)上市是進(jìn)入一個(gè)新階段，未來(lái)考驗(yàn)還很多。”莫岱青補(bǔ)充道。
陳虎東則認(rèn)為，近幾年個(gè)體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，這一方面是源于經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，另一方面也和社會(huì)觀念有關(guān)。微商服務(wù)商的崛起，在很大程度上就是一類(lèi)為個(gè)體經(jīng)濟(jì)的不同模式服務(wù)的新秀。而且中小型企業(yè)流程化、規(guī)范化都比較低，SaaS反而在中小型企業(yè)應(yīng)用的比較多。恰好微商中小微化特點(diǎn)比較突出，因此從這個(gè)邏輯來(lái)看，SaaS服務(wù)商應(yīng)該會(huì)有一個(gè)比較好的前景。
目前我國(guó)的SaaS還處于初級(jí)發(fā)展階段，盡管發(fā)展得比較快。因此垂直化、定制化的發(fā)展還有比較長(zhǎng)的路要走，這也制約了SaaS服務(wù)商在這些方面有比較深入的專(zhuān)業(yè)性，這可能也是SaaS服務(wù)商的一些發(fā)展阻力。
