(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月16日，美術(shù)考試培訓(xùn)內(nèi)容提供者億太恒星控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)"億太恒星")在港交所遞交招股書(shū)，擬香港主板IPO上市。這是繼去年11月30日遞表失效后的再一次申請(qǐng)。
網(wǎng)經(jīng)社教育臺(tái)（EDU.100EC.CN）了解，"億太恒星"專(zhuān)攻美術(shù)術(shù)科統(tǒng)考的美術(shù)課程，并為高中教育學(xué)生在中國(guó)高等教育機(jī)構(gòu)主修美術(shù)的先決條件。"億太恒星"于2008年創(chuàng)立，最初在中國(guó)從事向線(xiàn)上線(xiàn)下美術(shù)考試培訓(xùn)材料提供美術(shù)設(shè)計(jì)服務(wù)，目前發(fā)展為向?qū)W生及機(jī)構(gòu)使用者提供線(xiàn)上（會(huì)畫(huà)了App）及線(xiàn)下（實(shí)體美術(shù)圖書(shū)）美術(shù)培訓(xùn)內(nèi)容。
以下通過(guò)十張圖來(lái)帶大家一起了解"億太恒星"招股書(shū)內(nèi)容。
一、營(yíng)收：三年?duì)I收1.62億元
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣5810.2萬(wàn)、4808.1萬(wàn)和5603.9萬(wàn)元。
二、來(lái)自客戶(hù)收益：三年總收益1.03億元
"億太恒星"的客戶(hù)主要為分銷(xiāo)商、美術(shù)教育機(jī)構(gòu)、美術(shù)教育機(jī)構(gòu)相關(guān)人士及零售客戶(hù)。截至2021年12月31日止三個(gè)年度各年，"億太恒星"來(lái)自客戶(hù)的收益分別為3409萬(wàn)元、3305萬(wàn)元以及3607萬(wàn)元。
三、銷(xiāo)售美術(shù)圖書(shū)收益：三年收益5756萬(wàn)元
"億太恒星"銷(xiāo)售由其自家設(shè)計(jì)的美術(shù)圖書(shū)產(chǎn)生收益。截至2021年12月31日止三個(gè)年度各年，"億太恒星"銷(xiāo)售美術(shù)圖書(shū)收益分別為2332萬(wàn)元、1455萬(wàn)元、1969萬(wàn)元。
四、凈利潤(rùn)：三年凈利潤(rùn)7221萬(wàn)元
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度凈利潤(rùn)分別為人民幣 2722.1萬(wàn)、2079.5萬(wàn)和2419.4萬(wàn)元。
五、資產(chǎn)負(fù)債：2021年底資產(chǎn)凈值148萬(wàn)元
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度流動(dòng)資產(chǎn)凈值分別約為人民幣1668萬(wàn)元、人民幣1276萬(wàn)元及人民幣148萬(wàn)元。
六、現(xiàn)金流：2021年底現(xiàn)金級(jí)現(xiàn)金等價(jià)物577.2萬(wàn)元
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度現(xiàn)金級(jí)現(xiàn)金等價(jià)物分別為2673萬(wàn)元、911.6萬(wàn)元、577.2萬(wàn)元。
七、主要財(cái)務(wù)比率：毛利率非別為71.3% 72.6% 76.4%
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度毛利率分別為71.3%、72.6%、76.4%；凈利潤(rùn)率非別為46.9%、43.2%、43.2%。
八、股權(quán)結(jié)構(gòu)
根據(jù)招股書(shū)披露，億太恒星在上市前的股權(quán)架構(gòu)中，控股股東為李家友、徐曉梅夫婦，合計(jì)持股84.16%(其中，李家友通過(guò)瑞源持股56.07%、徐曉梅通過(guò)瑞慶持股28.09%)；鄒頗先生，通過(guò)喜豐持股7.24%；孔祥濤先生，通過(guò)源滿(mǎn)持股3.60%；郭炳濤先生，通過(guò)隆春持股4.00%；陳曼方女士，持股1.00%。
九、用戶(hù)規(guī)模：2021年底有效付款用戶(hù)總數(shù)12.13萬(wàn)人
招股書(shū)顯示，"億太恒星"2019年、2020年和2021年三個(gè)財(cái)政年度平均日活分別為13321人、19776人、21477人；有效付款用戶(hù)總數(shù)分別為10.292萬(wàn)人、11.62萬(wàn)人、12.13萬(wàn)人。
十、成本費(fèi)用：三年研發(fā)費(fèi)用394萬(wàn)元
招股書(shū)顯示，截至2021年12月31日止三個(gè)年度，"億太恒星"研發(fā)開(kāi)支分別為148萬(wàn)元、132萬(wàn)元、114萬(wàn)元；銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支分別為215萬(wàn)元、306萬(wàn)元、326萬(wàn)元。
對(duì)于“億太恒星”遞交招股書(shū)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，美術(shù)教育賽道作為素質(zhì)教育賽道中的一個(gè)細(xì)分賽道，其市場(chǎng)規(guī)模較小。但相比于其他賽道教育企業(yè)普遍虧損的情況相比，"億太恒星"小而美的盈利不失為一種可行的發(fā)展模式。
陳禮騰進(jìn)而表示，億太恒星的實(shí)體圖書(shū)和會(huì)畫(huà)了APP均依賴(lài)第三方許可證，對(duì)于企業(yè)營(yíng)收存在被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。正如招股書(shū)所表示，一旦億太恒星與第三方關(guān)系轉(zhuǎn)差，或違法相關(guān)的法律法規(guī)，其業(yè)務(wù)將會(huì)受到負(fù)面影響。
同時(shí)，陳禮騰認(rèn)為，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的15.4%急劇攀升至2021年的92.0%。現(xiàn)金流也從2019年2673.3萬(wàn)元降至2021年577萬(wàn)元。高負(fù)債率以及低現(xiàn)金流使得公司運(yùn)營(yíng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。這或也是億太恒星二次遞表上市來(lái)“補(bǔ)血”的原因所在。
此外，“雙減”之后，素質(zhì)教育迎來(lái)發(fā)展契機(jī)，美術(shù)作為其中較為重要的賽道成為不少家長(zhǎng)重點(diǎn)投入板塊。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，美術(shù)教育賽道的玩家包括美術(shù)寶、未來(lái)美術(shù)、VIP陪畫(huà)、國(guó)君美術(shù)、美術(shù)蛙、畫(huà)了么、小央美美術(shù)等。隨著學(xué)科培訓(xùn)的遇冷，包括美術(shù)教育培訓(xùn)在內(nèi)的素質(zhì)教育競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒓觿 ?/p>
小貼士
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