(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，數(shù)字零售SaaS服務(wù)上市公司微盟（02013.HK）和有贊（08083.HK）相繼發(fā)布2021年財報。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評給予解讀。
觀點一：全年營收微盟規(guī)模 增速均領(lǐng)先有贊
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青，從營收來看，微盟無論是規(guī)模還是增速都高于有贊。微盟的增長在于加強多產(chǎn)品線開發(fā)、深入推進“大客化、生態(tài)化、國際化”三大戰(zhàn)略，同時占收入大頭的數(shù)字商業(yè)收入增長超7成。有贊收入下滑的主要因素是在商家解決方案這塊，有贊的訂閱解決方案與商家解決方案兩大收益支撐出現(xiàn)明顯下滑。
從披露的財報來看，微盟集團2021年經(jīng)調(diào)整總收入達26.86億元，同比增長36.4%。其中數(shù)字商業(yè)板塊實現(xiàn)收入19.67億元，較2020年增長70.9％。有贊全年總收入為15.7億元，同比下降13.8%。
觀點二：兩家皆虧損 有贊同比擴大明顯
莫岱青表示，為了繼續(xù)獲客，有贊圍繞開展業(yè)務(wù)帶來的開支和成本頗高，這也讓有贊一直無法實現(xiàn)盈利，連續(xù)多年虧損。如今已經(jīng)是2018年借殼上市以來第四年虧損。這也一定程度上導(dǎo)致有贊的裁員，通過這種方式進行“開源節(jié)流”。微盟的虧損在于科研和用人方面的投入方面，為促進企業(yè)在第二條曲線的轉(zhuǎn)型快速發(fā)展，因此這樣的大規(guī)模投入不可避免。
財報顯示，2021年微盟全年凈虧損為8.53億，經(jīng)調(diào)整凈利潤虧損5.66億元。而有贊年度虧損約32.93億元，同比擴大503.5%。
觀點三：依賴性強 未形成核心壁壘
莫岱青表示，國內(nèi)的SaaS服務(wù)不溫不火，此前有贊、微盟跟著電商走上快車道，如今發(fā)展遇困也不足為其。我們看到有贊業(yè)務(wù)的快速增長依賴外部平臺，在高峰時，快手平臺貢獻其大約40%的GMV。而2021年11月15日，快手宣布對有贊執(zhí)行第三方斷鏈操作，不再支持直播間掛有贊的第三方商品。這樣依賴自然會導(dǎo)致其后續(xù)發(fā)展不順。所以對于有贊、微盟們來說要需求第二曲線，把雞蛋放到更多的籃子里面。最關(guān)鍵的是，形成核心的競爭壁壘。
觀點四：SaaS電商服務(wù)商經(jīng)歷“寒冬” 需降本增效
莫岱青表示，受外部大環(huán)境影響、疫情反復(fù)，各互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛裁員，對于有贊、微盟來說也正在經(jīng)受考驗。有贊曾經(jīng)被稱為國內(nèi)最好的SaaS電商服務(wù)商，如今大裁員，連年虧損，股價跌到不足高峰時期的1/20。有贊尚且如此，也意味著整個電商零售行業(yè)非平臺方的SaaS服務(wù)公司進入“寒冬”。面對這種情況，企業(yè)需要針對變化進行降本增效，并且有的放矢。
