(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件描述
為了公司子公司云網(wǎng)萬店科技有限公司業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展，公司計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資人，截至2020 年11 月30 日云網(wǎng)萬店與投資機(jī)構(gòu)分別簽署增資相關(guān)文件，投資機(jī)構(gòu)以投前人民幣250 億元估值，合計(jì)出資人民幣 60 億元共同增資云網(wǎng)萬店，投資機(jī)構(gòu)包括深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司及其管理的基金等8 家機(jī)構(gòu)投資者。
事件評論
公司具有較強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)零售運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和完善的后臺運(yùn)營IT 系統(tǒng)及物流管理體系。
公司從2010 年開始上線蘇寧易購平臺，2013 年成立線上線下融合的運(yùn)營總部，將門店端、PC 端、手機(jī)端等多入口布局統(tǒng)一融合落地，并于2017 年開始推出零售云加盟店，開啟基于公司IT 系統(tǒng)、物流及供應(yīng)鏈等綜合能力對外輸出的布局，2019 年公司全渠道銷售規(guī)模為3787 億元，其中線上業(yè)務(wù)達(dá)到2388 億元，線上平臺業(yè)務(wù)規(guī)模803 億元，積累較強(qiáng)的電商運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和平臺基礎(chǔ)；同時，截至2020Q3公司擁有零售云店達(dá)6588 家，已經(jīng)具備較強(qiáng)的平臺及供應(yīng)鏈輸出管理體系。
云網(wǎng)萬店承載公司從零售商向零售運(yùn)營服務(wù)商升級的重要戰(zhàn)略，前景值得期待。云網(wǎng)萬店是對蘇寧易購互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)進(jìn)行整合重組，重組后的業(yè)務(wù)包括面向用戶和商戶提供電商和本地互聯(lián)網(wǎng)融合交易服務(wù)、面向零售商和供應(yīng)商提供供應(yīng)鏈、物流、售后和各業(yè)態(tài)的零售云服務(wù)，并配套相關(guān)研發(fā)和運(yùn)營管理團(tuán)隊(duì)。在此基礎(chǔ)上蘇寧易購旗下的各品類自營供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和蘇寧物流將成為云網(wǎng)萬店互聯(lián)網(wǎng)平臺的基石合作伙伴，從而保障云網(wǎng)萬店繼續(xù)向用戶提供基于蘇寧自營特色的商品和服務(wù)體驗(yàn)，同時云網(wǎng)萬店將繼續(xù)使用蘇寧易購的IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)來保障系統(tǒng)平臺運(yùn)行，后續(xù)將進(jìn)一步吸納本地化商戶，開啟向零售運(yùn)營服務(wù)商的轉(zhuǎn)型重要通道。
通過增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)投方式獲得增量資金支持，為公司持續(xù)發(fā)展奠定夯實(shí)基礎(chǔ)。本次投資機(jī)構(gòu)擬以投前人民幣250 億元估值，合計(jì)出資人民幣 60 億元共同增資云網(wǎng)萬店，此次通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)引資，有望提升云網(wǎng)萬店資本實(shí)力，為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力資金支持和戰(zhàn)略伙伴資源，募集資金用于用戶發(fā)展、研發(fā)投入、平臺運(yùn)營，有助于提升云網(wǎng)萬店對平臺用戶和商戶、零售商和供應(yīng)商專業(yè)服務(wù)， 助力業(yè)務(wù)發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2020-2022 年EPS 分別為0.10、0.05 和0.22 元/股，對應(yīng)2020 年營收PS 估值為0.33 倍，估值處于歷史低位，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
疫情影響持續(xù)使得終端消費(fèi)進(jìn)一步承壓；
市場拓展較快、資本開支較大使得管理難度加大。
