(網(wǎng)經(jīng)社訊)距離“A+H”同步上市不到78小時(shí)，一場(chǎng)關(guān)于“螞蟻”的資本狂歡盛宴戛然中止。11月3日晚，上交所發(fā)布關(guān)于暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“螞蟻集團(tuán)”）科創(chuàng)板上市的決定。受此影響，螞蟻集團(tuán)在港交所公告稱，暫緩H股上市。（具體詳見專題：突發(fā)!螞蟻集團(tuán)被暫緩“A+H”上市影響幾何?http://qjkhjx.com/zt/myyt/）
此外，網(wǎng)經(jīng)社還發(fā)布了獨(dú)家系列策劃：復(fù)盤互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人引發(fā)的五大“災(zāi)難性事件”、復(fù)盤“阿里系”八大內(nèi)部危局、“馬云演講門”與“螞蟻IPO叫停事件”復(fù)盤與帶來(lái)的N大啟示，關(guān)注我們公眾號(hào)（i100ec）即可查看。
可謂是“平地一聲雷”，投資者措手不及，看客一片嘩然。消息一出，螞蟻集團(tuán)最大股東阿里巴巴股價(jià)應(yīng)聲大跌。截止北京時(shí)間11月4日美股收盤，阿里巴巴下跌8.13%，從昨日的310美元/股跌至285.57美元/股，總市值蒸發(fā)近700億美元。
至此，從開始上市消息傳出引發(fā)的員工“財(cái)富自由”到上市前夕中“史上最大IPO”、“造富盛宴”、“客服員工身家過(guò)億”...所有褒義詞轉(zhuǎn)瞬即逝。那么，究竟是什么引發(fā)如此之大的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，就得復(fù)盤一下了。
值得關(guān)注的是，在暫停上市前一天，馬老師，被監(jiān)管約談了。11月2日，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局對(duì)螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人馬云、董事長(zhǎng)井賢棟、總裁胡曉明進(jìn)行了監(jiān)管約談。
而引發(fā)此事件可能源于10月24日馬云在第二屆外灘金融峰會(huì)的公開發(fā)言了，關(guān)于金融創(chuàng)新，也是金句不斷，拋出許多“爆炸性”言論。在發(fā)言中，馬云將螞蟻集團(tuán)等網(wǎng)貸平臺(tái)比作湖泊、水塘，是對(duì)整個(gè)金融生態(tài)的有益補(bǔ)充，并呼吁“監(jiān)管給創(chuàng)新更多空間”，更是將巴塞爾協(xié)議是“老年人俱樂部”、中國(guó)銀行業(yè)注重?fù)?dān)保是“當(dāng)鋪思想”。
話音一落，就等來(lái)了一串“雷點(diǎn)”了。先是國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)定調(diào)，依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管。緊接著，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》自11月1日起正式施行，為金控公司模式提供了監(jiān)管框架。
同時(shí)，監(jiān)管環(huán)境似乎也發(fā)生了變化，11月2日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行聯(lián)合公布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，新規(guī)對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的注冊(cè)資本金、業(yè)務(wù)范圍、貸款金額和用途、聯(lián)合貸款等方面做出新的規(guī)定。
其中，第十三條規(guī)定，對(duì)自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過(guò)人民幣30萬(wàn)元，不得超過(guò)其最近3年年均收入的三分之一，該兩項(xiàng)金額中的較低者為貸款金額最高限額。該規(guī)定調(diào)整了用戶借貸額度的上限，同時(shí)把用戶的借貸資格做了全新的界定，這樣一來(lái)，以前披露的諸如用戶規(guī)模、市場(chǎng)潛力都需要重新評(píng)估。
暫緩上市事件持續(xù)發(fā)酵，但另一方面，螞蟻集團(tuán)也發(fā)布公告，表示會(huì)積極配合監(jiān)管，積極處理后續(xù)事宜。但似乎一切發(fā)生得太快，以至于螞蟻集團(tuán)在港交所發(fā)布的公告都出現(xiàn)了錯(cuò)字。
對(duì)于螞蟻集團(tuán)兩市暫緩上市的情況，官方給出公告稱，退回H股公開發(fā)售申請(qǐng)股款，而本次退還分兩次進(jìn)行。螞蟻集團(tuán)再次針對(duì)退款事宜發(fā)布公告，稱由于第一批退回與全部或部分不獲接納申請(qǐng)有關(guān)，而暫緩H股上市是在向應(yīng)收到第一批退回的申請(qǐng)人作出退款安排開始后才發(fā)生的，本公司無(wú)法一次性退回所有申請(qǐng)股款。
螞蟻集團(tuán)還表示，本公司亦認(rèn)為撤回退款安排并將申請(qǐng)股款于較晚日期一并退回并不符合申請(qǐng)人利益。因此，退回股款將按上文及退回公告所述分兩批作出。
事件至此，那么，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)將如何影響螞蟻集團(tuán)未來(lái)IPO？又將何時(shí)恢復(fù)？螞蟻暫緩上市后，“京東們”怎么辦？網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員將一一深入解讀整個(gè)事件始末。
探究：從法律視野看馬云“禍從口出”
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、浙江泰杭律師事務(wù)所主任汪政律師認(rèn)為，馬云在上海金融論壇的公開發(fā)言。其中馬云有二句話：“我是非官方非專業(yè)人士”這是一句真話，因?yàn)轳R老師不是公務(wù)人員也不是學(xué)法律和金融的專業(yè)人士；第二句“我們昨天晚上在上海確定了螞蟻金服的發(fā)行價(jià)”證明馬云是螞蟻集團(tuán)的實(shí)控人。所以，馬老師接下來(lái)評(píng)擊巴塞爾協(xié)議及“銀行是當(dāng)鋪”等金句就惹火上身了，也正應(yīng)驗(yàn)了中國(guó)古話“禍從口出”。因?yàn)轳R老師雖然辭去阿里巴巴全部職務(wù)并宣布退休，但其作為一個(gè)公眾人物和螞蟻集團(tuán)的實(shí)控人在國(guó)家級(jí)金融論壇公然挑釁金融監(jiān)管體系造成了惡劣影響和社會(huì)輿情，屬于法定意義上的“重大事項(xiàng)”。
汪政表示，根據(jù)《科創(chuàng)板IPO辦法》第二十六條規(guī)定了在證監(jiān)會(huì)作出決定后、發(fā)行人股票上市交易前發(fā)生重大事項(xiàng)的，發(fā)行人、保薦人向交易所的報(bào)告義務(wù)和交易所及時(shí)處理職責(zé)；第二十七條規(guī)定了證監(jiān)會(huì)可以采取的處理措施。
同時(shí)《科創(chuàng)板上市規(guī)則》明確規(guī)定交易所在處理上市前重大事項(xiàng)的相關(guān)職責(zé)：一是，股票發(fā)行上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)的，發(fā)行人及其保薦人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)告，并按要求更新發(fā)行上市申請(qǐng)文件；發(fā)行人的保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)，并向交易所提交專項(xiàng)核查意見。二是，上市委審議后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響的，交易所的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)經(jīng)重新審核后決定是否重新提交上市委審議；重新提交上市委審議的，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。三是，證監(jiān)會(huì)作出注冊(cè)決定后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)暫停發(fā)行；已經(jīng)發(fā)行的，暫緩上市；交易所發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在上述情形的，有權(quán)要求發(fā)行人暫緩上市。
汪政進(jìn)一步表示，上交所無(wú)論從“保護(hù)公眾投資者”的履職要求，還是對(duì)擬上市公司商業(yè)模式調(diào)整導(dǎo)致企業(yè)估值可能發(fā)生重大變化，以及保護(hù)擬上市公司本身合規(guī)經(jīng)營(yíng)健康發(fā)展的角度，其作出“暫緩”上市的決定都是恰當(dāng)合法的。同時(shí)我們注意到“暫緩”非“取消”，這意味著在螞蟻集團(tuán)對(duì)“重大事項(xiàng)”處理后，上交所將依前述規(guī)定重新審核后再?zèng)Q定螞蟻集團(tuán)是否符合發(fā)行條件。我們相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)及螞蟻集團(tuán)有智慧能處理好相關(guān)事務(wù)，推動(dòng)“全球第一”上市公司順利上市。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、海南職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管學(xué)院副教授劉俊斌表示，首先創(chuàng)新活動(dòng)一定是在一定市場(chǎng)背景下完成的，要符合一定的基礎(chǔ)性框架，創(chuàng)新也會(huì)對(duì)現(xiàn)有的管理機(jī)制有一定的推動(dòng)作用，但這種變革是循序漸進(jìn)的，要求穩(wěn)健，因?yàn)殛P(guān)系到國(guó)計(jì)民生，變革過(guò)于激烈，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，前幾年的互聯(lián)網(wǎng)金融問題正說(shuō)明了監(jiān)管的重要性，其實(shí)類似阿里巴巴自己的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)也都是有嚴(yán)格的規(guī)定，比如貸款人的信用、消費(fèi)數(shù)據(jù)分析。貸款給優(yōu)質(zhì)信用的用戶，是降低金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，不能簡(jiǎn)單說(shuō)是“當(dāng)鋪思維”。創(chuàng)新和監(jiān)管不是一對(duì)矛盾體，是相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展的共同體。
剖析：螞蟻被監(jiān)管約談，背后意味著什么？
對(duì)于此次螞蟻被監(jiān)管約談的內(nèi)容，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為與網(wǎng)絡(luò)小貸強(qiáng)監(jiān)管政策有關(guān)。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智表示，銀保監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，簡(jiǎn)直有二點(diǎn)直指螞蟻“痛點(diǎn)爆錘”：一是要求開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司，通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額，不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍，通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額，不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的4倍；二是要求在單筆聯(lián)合貸款中，開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司的出資比例不得低于30%。這兩條將為螞蟻集團(tuán)主要業(yè)務(wù)花唄和借唄設(shè)定：“紅線”。
但與之有不同觀點(diǎn)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、北京大成（杭州）律師事務(wù)所合伙人孫鵬程表示，很多人都認(rèn)為是馬云的演講惹怒了監(jiān)管部門才有了后續(xù)的高壓監(jiān)管政策，但是相關(guān)監(jiān)管文件不可能是近期才制定的，很有可能是半年，甚至1-2年前就開始在制定的，在制定的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭企業(yè)肯定也都是全程知曉并參與其中的。馬云的演講，應(yīng)該也不會(huì)是個(gè)人言行，公司有制定相關(guān)的策略。在演講之前，螞蟻集團(tuán)應(yīng)該大致了解相關(guān)監(jiān)管文件可能要在近期推出，所以演講討價(jià)還價(jià)的意味很濃，是企業(yè)與監(jiān)管部門的博弈。
螞蟻集團(tuán)暫緩上市后，其估值有可能被重新評(píng)估，螞蟻集團(tuán)這次擬募集資金規(guī)模為345億美元，對(duì)應(yīng)的市盈率約為40倍，而傳統(tǒng)的銀行市盈率一般只有5倍左右。按照發(fā)行價(jià)市值，甚至超過(guò)了上市銀行市值第一的摩根大通。螞蟻集團(tuán)到底是金融公司還是科技公司會(huì)直接影響其估值。按照監(jiān)管部門的意思，螞蟻集團(tuán)是一家金融公司，應(yīng)當(dāng)被納入監(jiān)管。
但是，孫鵬程表示，通過(guò)這次監(jiān)管，螞蟻集團(tuán)并不一定一無(wú)所獲。通過(guò)四部委的聯(lián)合監(jiān)管，把螞蟻集團(tuán)納入到了監(jiān)管之中，完全認(rèn)證了螞蟻集團(tuán)是一家金融機(jī)構(gòu)。以后螞蟻集團(tuán)就是和全國(guó)性銀行一樣，統(tǒng)一受中國(guó)的金融系統(tǒng)監(jiān)管，不再是所謂身份不明的“科技助貸機(jī)構(gòu)”，可以正大光明的搞金融了。
另一方面，孫鵬程進(jìn)一步表示，螞蟻集團(tuán)和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開了差距。30億資本金放3000億貸款的事情，不會(huì)再有。同時(shí)，市場(chǎng)再有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手想崛起，不僅僅是資本金的問題，光是省內(nèi)開展業(yè)務(wù)這個(gè)約束條件就要努力很久。而螞蟻集團(tuán)，因?yàn)榇媪康囊蛩?，不受上述限制。從長(zhǎng)期來(lái)看，保護(hù)了螞蟻的既得利益，打擊了京東數(shù)科、蘇寧金融、小米金融、抖音等金融市場(chǎng)的后起之秀。
除此之外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、贏動(dòng)教育CEO崔立標(biāo)表示，金融監(jiān)管是國(guó)家重大戰(zhàn)略，螞蟻集團(tuán)目前的桿桿率在從金融監(jiān)管角度看的確是過(guò)高了，國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新，但前提是國(guó)家必須考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，考慮風(fēng)險(xiǎn)承受力。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、廣東省跨境電商行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張炯表示，馬云被約談，主要就是合規(guī)和風(fēng)控角度，畢竟對(duì)這么大的獨(dú)角獸，一旦監(jiān)管出現(xiàn)漏洞，后果不堪設(shè)想。而且，出螞蟻金服外，還有不少互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域大鱷也在旁觀。用100億撬動(dòng)3萬(wàn)億的市場(chǎng)，是銀行絕對(duì)做不到的。但不代表銀行就不讓非銀行機(jī)構(gòu)從事。無(wú)論是否當(dāng)鋪思想還是創(chuàng)新思維，總要有人去嘗試，去領(lǐng)頭。尤其在今年國(guó)際市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生大規(guī)模變革的大環(huán)境下，走穩(wěn)是必然。一點(diǎn)漏洞都會(huì)放大到不可收拾。馬云的高調(diào)演講，監(jiān)管部門是一定要做姿態(tài)的，但我相信，這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新領(lǐng)域一定會(huì)有人做，去創(chuàng)新。不久將來(lái)協(xié)調(diào)一致，還會(huì)上市IPO的。
猜測(cè)：為什么螞蟻們會(huì)受嚴(yán)監(jiān)管，甚至有分拆的風(fēng)險(xiǎn)？
“首先，螞蟻、京東、小米、360們，這種可以統(tǒng)稱為中國(guó)特色的“BigTech’，從出生就一路綠燈，吃透了監(jiān)管套利。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智表示，如果僅因金融體系存在一些問題就以偏概全，全面否定現(xiàn)行金融體系的作用，甚至提出“超國(guó)民待遇”，想要放任其無(wú)序擴(kuò)張，不進(jìn)行監(jiān)管，是不現(xiàn)實(shí)的。
董毅智進(jìn)一步分析至少有四大風(fēng)險(xiǎn)：一是，部分BigTech公司金融價(jià)值觀扭曲，誘導(dǎo)過(guò)度負(fù)債消費(fèi)；二是，金融科技領(lǐng)域由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，通常會(huì)形成“贏家通吃”，造成市場(chǎng)壟斷和不公平競(jìng)爭(zhēng)；三是，BigTech公司廣泛運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，經(jīng)營(yíng)模式和算法的趨同，增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)傳染性。BigTech公司經(jīng)營(yíng)模式、算法的趨同，也容易引發(fā)“羊群效應(yīng)”，導(dǎo)致市場(chǎng)大起大落；四是，金融科技公司過(guò)度采集客戶數(shù)據(jù)，可能侵犯客戶隱私，更多的數(shù)據(jù)有助于金融科技公司改善其模型，提升金融服務(wù)效率，但過(guò)度的數(shù)據(jù)挖掘，也可能侵犯客戶的隱私。
合規(guī)：網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)將如何影響螞蟻們未來(lái)IPO？
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻表示，如果新規(guī)以現(xiàn)有版本實(shí)施，對(duì)螞蟻集團(tuán)而言，其將至少受到以下幾個(gè)方面的影響：
第一，需重新申請(qǐng)?jiān)S可。根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)小貸公司跨省經(jīng)營(yíng)的，需國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審批，權(quán)限從地方收歸中央，因此，需重新申請(qǐng)?jiān)S可。另外，《辦法》還為許可設(shè)定了期限，有效期僅為3年，到期需申請(qǐng)續(xù)展。
第二，需增加注冊(cè)資本。根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)小貸跨省經(jīng)營(yíng)的，注冊(cè)資本不得低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。而“借唄”的主體現(xiàn)注冊(cè)資本僅為40億元，低于監(jiān)管要求，需要進(jìn)行增資。
第三，需降低聯(lián)合貸款及對(duì)外融資杠桿率。目前，螞蟻集團(tuán)信貸規(guī)模的飛速增長(zhǎng)，主要是依靠聯(lián)合貸款以及助貸模式。而根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)小貸公司對(duì)外融資不得超過(guò)5倍杠桿，即“1倍非標(biāo)準(zhǔn)化融資+4倍標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類融資”，且ABS出表仍然算為自營(yíng)表內(nèi)杠桿率。在單筆聯(lián)合貸款中，網(wǎng)絡(luò)小貸公司的出資比例不得低于30%。這點(diǎn)對(duì)螞蟻集團(tuán)而言，影響巨大。
第四，需增加個(gè)人收入審核環(huán)節(jié)。根據(jù)規(guī)定，自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過(guò)人民幣30萬(wàn)元，不得超過(guò)其最近3年年均收入的三分之一，該兩項(xiàng)金額中的較低者為貸款金額最高限額。螞蟻集團(tuán)的花唄、借唄產(chǎn)品均屬于無(wú)抵押消費(fèi)信貸產(chǎn)品，用戶準(zhǔn)入低門檻，發(fā)放的額度主要依據(jù)用戶的信用分?jǐn)?shù)，而非收入情況。雖然目前花唄、借唄給到用戶的額度不高，就金額而言基本滿足監(jiān)管要求。但根據(jù)要求，仍需要增加個(gè)人收入審核環(huán)節(jié)。
除此之外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、北京大成（杭州）律師事務(wù)所合伙人孫鵬程表示在網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)并不是只是針對(duì)螞蟻集團(tuán)的情況下，其他網(wǎng)絡(luò)小貸公司更應(yīng)該關(guān)心自身的合規(guī)問題。
第一，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)提高了進(jìn)入門檻。經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。若只是區(qū)域性的牌照其實(shí)意義并不大，但是要跨省經(jīng)營(yíng)起步就是實(shí)繳50億元的門檻，目前能符合條件的企業(yè)全國(guó)也為數(shù)不多，一些剛轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸的P2P公司可能又要遭遇一輪淘汰。
第二，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)限制了杠桿率。網(wǎng)絡(luò)小貸公司不得吸收或者變相吸收公眾存款，通過(guò)銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的1倍；通過(guò)發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的4倍。在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。螞蟻集團(tuán)的模式很難再?gòu)?fù)制，網(wǎng)絡(luò)小貸公司想要通過(guò)杠桿增加收入的途徑已經(jīng)被監(jiān)管堵死。
第三，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)限制了借款上限。對(duì)自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過(guò)人民幣30萬(wàn)元，不得超過(guò)其最近3年年均收入的三分之一，該兩項(xiàng)金額中的較低者為貸款金額最高限額；對(duì)法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)方的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過(guò)人民幣100萬(wàn)元。該規(guī)定與之前P2P行業(yè)20萬(wàn)和100萬(wàn)的借款上限規(guī)定如出一轍。
第四，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)提出了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)督管理部門有關(guān)要求做好金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作。業(yè)務(wù)辦理應(yīng)當(dāng)遵循公開透明原則，充分履行告知義務(wù)，使借款人明確了解貸款金額、期限、價(jià)格、還款方式等內(nèi)容，并在合同中載明。禁止誘導(dǎo)借款人過(guò)度負(fù)債。禁止通過(guò)暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾方式催收貸款。禁止未經(jīng)授權(quán)或者同意收集、存儲(chǔ)、使用客戶信息，禁止非法買賣或者泄露客戶信息。體現(xiàn)了監(jiān)管部門防止科技公司利用手中的大數(shù)據(jù)、人工智能算法，誘導(dǎo)金融消費(fèi)者過(guò)度貸款，及對(duì)個(gè)人信息保護(hù)的要求。
此外，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)還對(duì)信用、股權(quán)管理、信息披露、過(guò)渡期等方面做了要求。
孫鵬程進(jìn)一步解讀，此次網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)還在征集意見中，但大的方向可以看出，整個(gè)消費(fèi)金融市場(chǎng)格局都面臨重塑。在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、工人智能等技術(shù)手段的助力下，線上互聯(lián)網(wǎng)貸款高速發(fā)展，國(guó)人杠桿加重，尤其是年輕一代人，他們負(fù)債過(guò)高所帶來(lái)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)正在受到監(jiān)管重視。為防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)的出臺(tái)極具意義。
預(yù)測(cè)：未來(lái)，螞蟻上市成功 股價(jià)怎么樣？
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智表示，市場(chǎng)人士對(duì)于螞蟻按計(jì)劃上市后的股價(jià)走勢(shì)并不樂觀，現(xiàn)在這情況，即使上了，如果沒有資金撐住，破發(fā)是必然！利好的是，之前10月26日，MSCI在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，如果滿足快速納入條件，有意在截至11月30日收盤時(shí)將螞蟻集團(tuán)H股和A股分別納入MSCI指數(shù)系列，與今年11月份的半年度指數(shù)評(píng)估時(shí)點(diǎn)一致。納入MSCI指數(shù)，估值會(huì)慢慢企穩(wěn)吧。
影響：BigTech，京東們?cè)趺崔k？
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智表示，螞蟻被錘了，最痛的怕是，等待審批的京東數(shù)科。監(jiān)管定調(diào)金融科技，強(qiáng)監(jiān)管下，對(duì)這類企業(yè)的上市審查、估值必然要受到影響。尤其和螞蟻相同，在京東數(shù)科招股書上，作為助貸工具的金條和網(wǎng)絡(luò)信用支付的白條仍然是京東數(shù)科最知名的產(chǎn)品。收入占比超四成，穿透后，還是依靠流量吃利差。
