(網(wǎng)經(jīng)社訊)網(wǎng)創(chuàng)擬向二級(jí)市場(chǎng)定增募資不超過11 億，用于自有品牌及內(nèi)容電商項(xiàng)目（5.4 億元）、倉儲(chǔ)物流項(xiàng)目（0.9 億元）、研發(fā)中心及信息化項(xiàng)目（1.6 億元）和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目（3.1 億元），發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的80%。
公司將打爆品能力變現(xiàn)，孵化食品、保健品自有品牌，打造第二成長(zhǎng)曲線。
食品是目前線上運(yùn)營(yíng)ROI 較高的品類，但目前營(yíng)銷類似化妝品2.0 時(shí)代，尚處于成本加成階段，毛利尚有附加值提升空間。公司品牌策劃和整合營(yíng)銷能力突出，曾成功孵化三生花品牌，公司將品牌策劃、整合營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)分析能力賦能強(qiáng)食品廠商，將打爆品能力變現(xiàn)，在成功運(yùn)營(yíng)數(shù)個(gè)自有品牌后，有望提升盈利和估值。
從TP 擴(kuò)展至XP，擴(kuò)渠道突破傳統(tǒng)TP 職能。公司目前業(yè)務(wù)以天貓平臺(tái)為主，公司擬通過內(nèi)容電商項(xiàng)目拓展線上店鋪直播、視頻平臺(tái)代運(yùn)營(yíng)、IP 號(hào)打造服務(wù)，從品牌服務(wù)商到內(nèi)容服務(wù)商，從TP（淘寶）擴(kuò)展至XP（抖音、快手等平臺(tái)），突破現(xiàn)有TP 傳統(tǒng)職能，加強(qiáng)淘外運(yùn)營(yíng)能力，擴(kuò)渠道提供運(yùn)營(yíng)一站式服務(wù)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
公司公告小非福鵬/員工持股平臺(tái)網(wǎng)哲/3 位高管擬分別通過集中競(jìng)價(jià)減持不超過1%/1%/0.98%，是改善生活、提供員工福利的正常需求，我們預(yù)計(jì)對(duì)股價(jià)影響有限。
增發(fā)前預(yù)計(jì)公司2020-22 年EPS 為2.35/3.65/5.44，對(duì)應(yīng)PE 為76/49/33，PEG=1，我們預(yù)計(jì)估值能被高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)消化。Q3 預(yù)計(jì)公司高增延續(xù)，是化妝品淡季中維持高增的稀缺標(biāo)的，持續(xù)推薦。
風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、品牌拓展不及預(yù)期。
