(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：近期公司發(fā)布第三季度預(yù)告，歸母凈利潤較上年同期增加3.1 億元~ 3.8 億元，同比增長 51%到 63%?？鄯莾衾麧欇^上年同期增加 3.0 億元~ 3.7 億元，同比增加 51%到 63%。
點(diǎn)評(píng)：
1、凈利潤快速增長，業(yè)績繼續(xù)創(chuàng)新高
公司發(fā)布三季報(bào)預(yù)告， 歸母凈利潤9.18 億元~9.88 億元（YOY51%~63%），業(yè)績創(chuàng)歷史新高。其中Q3 單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.59 億元~3.29 億元（YOY20.5%~53.0%），業(yè)績持續(xù)快速增長。
2、把握新基建機(jī)遇，IDC 項(xiàng)目釋放助推業(yè)績增長IDC 項(xiàng)目釋放，助推業(yè)績繼續(xù)高增長。寶之云四期項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)后期，上半年已交付項(xiàng)目上架率持續(xù)攀升，有效推動(dòng)業(yè)績釋放。公司抓住新基建機(jī)遇，充分?jǐn)U張IDC 產(chǎn)能，奠定持續(xù)增長基礎(chǔ)，在夯實(shí)上海羅涇基地的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)推進(jìn)落實(shí)寶之云羅涇五期、吳淞產(chǎn)業(yè)園、梅山基地等項(xiàng)目，積極開展環(huán)都市圈節(jié)點(diǎn)的布局，未來成長動(dòng)能充足。
以上海本地為核心，逐步拓展武漢、南京等地IDC 市場，隨著未來建設(shè)項(xiàng)目逐漸落地，業(yè)績持續(xù)高增長。公司堅(jiān)持深耕行業(yè)大客戶市場，客戶主要為騰訊、阿里、360 等大客戶，合同期限長，上架率有保障。
3、持續(xù)深耕智慧制造，拓展工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)
公司把握智慧制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇，繼續(xù)強(qiáng)化工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“云+邊+端”部署能力。強(qiáng)化寶信工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)xIn3Plat 頂層設(shè)計(jì)，積極探索鋼鐵智慧制造傳統(tǒng)架構(gòu)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“云邊端”協(xié)同架構(gòu)的演進(jìn)路徑，并持續(xù)開發(fā)完善工業(yè)互聯(lián)平臺(tái)iPlat 與產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái) ePlat，推動(dòng)研發(fā)與業(yè)務(wù)的充分結(jié)合，同時(shí)推進(jìn)“存成智現(xiàn)典”5S 大數(shù)據(jù)技術(shù)組件開發(fā)，支撐大數(shù)據(jù)中心相關(guān)示范項(xiàng)目建設(shè)。
加強(qiáng)集控、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全、5G+鋼鐵等智慧制造核心技術(shù)的研究與應(yīng)用，圍繞創(chuàng)新構(gòu)建核心競爭力，重點(diǎn)推動(dòng)煉鐵互聯(lián)智控平臺(tái)（高爐）示范項(xiàng)目建設(shè)，通過打造基于鋼鐵行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能應(yīng)用的煉鐵互聯(lián)智控平臺(tái)，有效實(shí)現(xiàn)鋼廠煉鐵專業(yè)能力的整合，提高生產(chǎn)效率和安全順行能力，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)效益提升、流程再造和管理變革。
4、投資建議
我們認(rèn)為未來IDC 發(fā)展的最重要的三大因素是：深度綁定大客戶、在融資成本具有優(yōu)勢、批發(fā)相比于零售上架率有保障。我們看好公司深耕大客戶的批發(fā)模式，在能耗指標(biāo)和融資成本均具有優(yōu)勢，預(yù)計(jì)2020~2022 年公司營收85.10 億、104.15 億、128.11 億，歸母凈利潤12.56 億、16.10 億、20.57 億，對(duì)應(yīng)的PE 為63/49/39。繼續(xù)推薦，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：IDC 建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；下游客戶需求不及預(yù)期；異地拓展IDC 不及預(yù)期。
