(網(wǎng)經(jīng)社訊)投資組合及調(diào)整
萬興科技、深信服、紫光股份、浪潮信息、美亞柏科
本周投資主題：疫情催化疊加AI 變革，教育IT 將迎來高增長1、疫情危機(jī)中期持續(xù)，教育IT 需求將被持續(xù)催化2020 年6 月11
日，北京市衛(wèi)健委通報(bào)1 例新增本土病例，北京市再次進(jìn)入疫情嚴(yán)管階段。6 月11 日0 時(shí)至6 月27 日24
時(shí)，北京市累計(jì)報(bào)告本地新冠肺炎確診病例311 例。6 月17 日，北京市教委表示，下學(xué)期要做好線上線下學(xué)習(xí)的雙重準(zhǔn)備。截至6 月28
日，全球累計(jì)報(bào)告新冠肺炎確診病例1000.18萬例，現(xiàn)有確診412.31
萬例，新增確診病例仍呈上升趨勢。我們認(rèn)為中期看，全球疫情風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)持續(xù)，教育IT 需求將被持續(xù)催化。
2、行業(yè)經(jīng)歷資本寒冬，頭部企業(yè)市占率有望提升
根據(jù)IT 桔子整理，2015-2019
年中國互聯(lián)網(wǎng)教育新增企業(yè)數(shù)量逐年減少，2019年新增公司數(shù)量僅為127 家，同比減少561
家，一級市場的投資數(shù)量同比下降近50%。另一方面，2019 年中國教育信息化經(jīng)費(fèi)達(dá)到3629.2
億，同比增長15.4%，中國教育信息化經(jīng)費(fèi)在政策規(guī)定下仍將維持增長。我們認(rèn)為部分企業(yè)在經(jīng)歷資本寒冬后，已形成具備優(yōu)勢的商業(yè)模式?，F(xiàn)存一些龍頭企業(yè)將占據(jù)更有利的位置，分享外部資金和消費(fèi)市場雙集中化發(fā)展趨勢帶來的紅利，市占率和產(chǎn)品實(shí)力有望進(jìn)一步提升。
3、AI 技術(shù)顛覆傳統(tǒng)教育，市場需求強(qiáng)勁
人工智能技術(shù)加速傳統(tǒng)教育的育人目標(biāo)向“因材施教”方向轉(zhuǎn)變，并帶來更加多樣化的教育方式，例如 Al
講師、利用大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)的評估方法、智慧校園的建設(shè)等。目前應(yīng)用人工智能技術(shù)產(chǎn)生諸多變革級應(yīng)用，包括智適應(yīng)學(xué)習(xí)平臺、創(chuàng)新學(xué)習(xí)空間、教育數(shù)據(jù)挖掘和預(yù)測分析等。AI
大幅提升學(xué)生學(xué)習(xí)效率，市場需求強(qiáng)勁。根據(jù)艾瑞報(bào)告，預(yù)計(jì)2020 年，中國泛AI 產(chǎn)品市場規(guī)模將達(dá)到465.1
億元，同比增長19.32%，滲透率為9.9%。在產(chǎn)品的高商業(yè)價(jià)值和國家財(cái)政政策的驅(qū)動(dòng)下，AI+教育行業(yè)有望持續(xù)保持高增速。
4、投資建議
2019 年，教育IT
行業(yè)經(jīng)過資本寒冬和市場競爭的雙重考驗(yàn)，部分企業(yè)的商業(yè)模式已經(jīng)得到驗(yàn)證，頭部企業(yè)的市占率有望進(jìn)一步提升。中期看，疫情風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)存在，教育IT
需求將被持續(xù)催化。疊加AI 的高速發(fā)展和持續(xù)滲透，未來，教育IT
市場有望保持高速成長，相關(guān)受益標(biāo)的包括：科大訊飛、佳發(fā)教育、立思辰、拓維信息、天喻信息、新開普等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游需求和資本開支風(fēng)險(xiǎn)
