(網(wǎng)經(jīng)社訊)北京時(shí)間5月22日晚間，拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)。（詳見：【圖解財(cái)報(bào)】拼多多2020年Q1：營(yíng)收為65.41億元 同比增長(zhǎng)44% qjkhjx.com/detail--6556904.html）。此次財(cái)報(bào)表現(xiàn)“可圈可點(diǎn)”，引發(fā)業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注。
看點(diǎn)一：GMV和營(yíng)收高速增長(zhǎng)，持續(xù)加碼真補(bǔ)貼
拼多多GMV的高速增長(zhǎng)與“百億補(bǔ)貼”有著密切關(guān)系。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，拼多多百億補(bǔ)貼主要投放在以蘋果手機(jī)為代表的高客單價(jià)產(chǎn)品及生鮮農(nóng)產(chǎn)品為代表的高復(fù)購(gòu)率產(chǎn)品，這樣有利于鎖定用戶，提高復(fù)購(gòu)率。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青也表示，拼多多的多種真實(shí)補(bǔ)貼政策，以及消費(fèi)者對(duì)折扣和性價(jià)比產(chǎn)品的追求，這些對(duì)營(yíng)收有進(jìn)一步的刺激作用。拼多多繼續(xù)在提高用戶量、月活、客單價(jià)、SKU等這些核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)上下功夫，并且不斷繼續(xù)提升用戶體驗(yàn)。
財(cái)報(bào)顯示，2020年Q1，拼多多的收入達(dá)到65.41億元，較2019年同期增長(zhǎng)44%，超越49.69億的市場(chǎng)營(yíng)收預(yù)期。
如果將拼多多逐季披露的前12個(gè)月滾動(dòng)GMV還原到單季度，則可以推算出2020年第一季度，平臺(tái)的GMV為3026億元，相比2019年第一季度的1520億元，同比增長(zhǎng)99%。該數(shù)據(jù)表明，在2019年全年GMV突破萬(wàn)億之后，拼多多仍然保持了單季GMV翻倍增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他電商平臺(tái)。
看點(diǎn)二：用戶規(guī)模突破6億，逼近阿里
拼多多用戶的增長(zhǎng)離不開其商業(yè)生態(tài)體系，并且在“同品更低價(jià)”策略、百億補(bǔ)貼大舉進(jìn)攻、以及創(chuàng)新定制化產(chǎn)品持續(xù)豐富的帶動(dòng)下，吸引了大量用戶。莫岱青指出，2020年Q1受到疫情影響線下消費(fèi)受阻，消費(fèi)者紛紛轉(zhuǎn)移線上，給拼多多提供更多發(fā)展空間。疫情影響下，用戶對(duì)健康、日用等品類的需求迅速提升，拼多多成為消費(fèi)者購(gòu)買的主要渠道之一，更多老客戶回購(gòu)、新用戶進(jìn)一步增加，沉睡用戶被喚醒。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、北京東曉騰飛供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理陳虎東表示，拼多多吸引一二線用戶群體是順理成章的事情，頭部電商的消費(fèi)者都是穿插在不同的電商平臺(tái)上進(jìn)行購(gòu)物的。雖然拼多多早期吸引了不少下沉市場(chǎng)用戶，但是體系做大之后也具有能力進(jìn)行一些新模式的嘗試，例如生鮮電商這種比較集中在城市中的商業(yè)模式，也會(huì)被拼多多采用，那么自然會(huì)吸引一、二線城市中的消費(fèi)者。后續(xù)會(huì)有越來越多的一二線用戶使用拼多多，因?yàn)槠炊喽嗤耆心芰ψ⒛坑谝欢€城市的消費(fèi)者，并且補(bǔ)貼這種形式，只要額度合適，其實(shí)高消費(fèi)者也能接受（高消費(fèi)者不一定就完全放棄低額度的補(bǔ)貼）。因此綜合來看，拼多多一二線城市的消費(fèi)者在逐漸增多。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠認(rèn)為，拼多多一季度用戶數(shù)量快速上升有客觀和主觀兩個(gè)方面：從客觀來看，今年一季度受疫情影響，消費(fèi)從線下轉(zhuǎn)線上；從主觀來講，拼多多的補(bǔ)貼發(fā)揮主要的作用，另外，拼多多在農(nóng)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)方面加大力度。
從財(cái)報(bào)來看，在截至2020年3月31日的前12個(gè)月內(nèi)，拼多多的年度活躍買家數(shù)達(dá)6.28億，單季度勁增4290萬(wàn)，繼續(xù)保持用戶的高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。與2019年同期相比，活躍買家數(shù)更是增加了1.85億。拼多多從“0”起步發(fā)展到服務(wù)超過6億用戶，拼多多用了不到5年的時(shí)間。而截至2020年3月31日止的12個(gè)月，阿里巴巴年度活躍消費(fèi)者達(dá)7.26億。拼多多已逼近阿里，兩者間差距不足1億。
看點(diǎn)三：直播引流，深度結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈
近年來農(nóng)產(chǎn)品電商發(fā)展迅速，通過電商直播的方式可以拉近農(nóng)副產(chǎn)品與消費(fèi)者的距離。莫岱青進(jìn)而指出，自2月以來，拼多多通過“市縣長(zhǎng)直播”等方式推動(dòng)農(nóng)貨上行，通過“產(chǎn)業(yè)帶聯(lián)播”等方式推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。拼多多這樣的創(chuàng)新打法也有著諸多利好作用，讓農(nóng)產(chǎn)品更高效的進(jìn)入大城市，助力制造企業(yè)“從線上到線下”，“從外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷”，也勢(shì)必會(huì)加速深化拼多多在產(chǎn)業(yè)鏈的布局進(jìn)程。
陳虎東認(rèn)為，拼多多專注于帶貨，這點(diǎn)優(yōu)勢(shì)是非常明顯的，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)量或許會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性的態(tài)勢(shì)。值得注意的是專注于賣貨的電商直播，如果沒有“娛樂化”的因素在其中的話，火爆持續(xù)的周期會(huì)縮短，如何保持周期性、持續(xù)性是拼多多需要考慮的。
2020年一季度，拼多多開啟“政企合作 直播助農(nóng)”“產(chǎn)業(yè)帶復(fù)工大聯(lián)播”等一系列創(chuàng)新模式，幫助農(nóng)戶、企業(yè)解決實(shí)際問題。截至5月14日，拼多多“市縣長(zhǎng)直播間”累計(jì)帶動(dòng)助農(nóng)產(chǎn)品銷量超過8.5億斤，直接幫扶農(nóng)戶超過35萬(wàn)戶。
制造業(yè)幫扶方面，拼多多先后聯(lián)手廣東、浙江、山東、江蘇等16個(gè)省份政府及企業(yè)，深入推進(jìn)“產(chǎn)業(yè)帶復(fù)工大聯(lián)播”，助力中國(guó)制造企業(yè)“從線上到線下”“從外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷”，直接帶動(dòng)相關(guān)成交額超過58.9億元，期間，平臺(tái)新入駐外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷企業(yè)超過11.3萬(wàn)家。
看點(diǎn)四：戰(zhàn)略性虧損持續(xù)
隨著拼多多商業(yè)化運(yùn)營(yíng)體系的成熟、入駐商家的規(guī)模化、廣告營(yíng)銷系統(tǒng)的上線、用戶范圍的拓展，今后拼多多的盈利點(diǎn)正在多元化，其虧損有望逐漸轉(zhuǎn)正向。曹磊表示，拼多多的虧損屬于戰(zhàn)略性虧損，這種情況常常出現(xiàn)在電商之中補(bǔ)貼一直是普遍存在、屢試不爽的一個(gè)手段，目的就是跑馬圈地，挖深‘護(hù)城河’。前提是，公司內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)現(xiàn)金流沒有出現(xiàn)根本性的問題。
陳虎東也表示，新電商盈利和虧損的情況都是情理之中?，F(xiàn)金流充足是拼多多這類平臺(tái)型電商健康運(yùn)營(yíng)的保證，只要保證資金流動(dòng)的快，虧損與否對(duì)于拼多多并不那么不重要。
財(cái)報(bào)顯示，拼多多于2020年第一季度的虧損有所擴(kuò)大，本季度非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣31.70億元，對(duì)比去年同期凈虧損為人民幣13.79億元。
看點(diǎn)五：增長(zhǎng)空間大，未來可期
莫岱青表示，拼多多正在提升品牌形象，從扎根下沉市場(chǎng)到追求高線城市用戶，發(fā)展空間充足。截至一季度末，拼多多賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)426億，現(xiàn)金流穩(wěn)定，“糧草充足”。另外，活躍買家年人均消費(fèi)額為1842.4元，還有很大提升空間，未來可期。
陳虎東進(jìn)一步指出，市場(chǎng)變化會(huì)衍生出來很多新的商業(yè)模式，直接的補(bǔ)貼模式和以直接讓利的商業(yè)模式，一定是眾多商業(yè)模式在新市場(chǎng)獲得成功的前提。未來專注于“娛樂+”的商業(yè)讓利模式，可能是拼多多未來的增長(zhǎng)點(diǎn)。
鮑躍忠指出，拼多多現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到這樣大的體量，未來它可在決用戶運(yùn)營(yíng)、用戶價(jià)值提升等方面做出進(jìn)一步的突破。拼多多在不斷地?cái)U(kuò)充供應(yīng)鏈商品體系，商品范圍的同時(shí)，并且在經(jīng)營(yíng)用戶上的拓展，能推動(dòng)其更大的施展空間。
