(網(wǎng)經(jīng)社訊)北京時間3月2日晚間，京東發(fā)布截至12月31日的2019年第四季度及全年財報。此次財報亮點頗多，網(wǎng)經(jīng)社旗下國內(nèi)知名電商智庫電子商務(wù)研究中心從凈營收、毛利潤、凈利潤、GMV、年度活躍用戶等方面解讀。
凈營收持續(xù)增長。財報顯示，2019年Q4京東凈營收為1707億元人民幣，同比增長26.6%，環(huán)比增長26.6%。2019年，京東集團全年實現(xiàn)凈收入為5769億元，同比增長24.9%。
毛利潤保持增長。財報顯示，2019年Q4毛利潤為240億元，同比增長為25.17%，環(huán)比增長19.34%。
凈利潤增長迅速。2019年第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤為36億元人民幣，同比增長175.63%，環(huán)比增長17.2%。非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤為8億元人民幣。2019年全年京東集團歸屬于普通股股東的凈利潤122億元，非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤增長211%至107億元。
GMV實現(xiàn)突破。2019年，京東集團的GMV首次突破2萬億人民幣，2019年全年達(dá)到20854億元。
年度活躍用戶創(chuàng)新高。財報顯示，2019年，京東年收入5769億元，年度活躍購買用戶數(shù)達(dá)到3.620億，環(huán)比三季度末增長2760萬，創(chuàng)下過去12個季度以來的新高。從同比增速來看，2019年第四季度京東的年度活躍購買用戶增速為18.6%。
現(xiàn)金流保持增長。2019年全年，京東的自由現(xiàn)金流增長至195億元。（詳見：【圖解財報】京東2019Q4：凈收入同增26.6% 凈利潤為36億元qjkhjx.com/detail--6547178.html）
解讀一：單季新增用戶超阿里 吸收下沉市場紅利
京東收獲下沉市場的紅利顯著。去年9月京東旗下全新社交電商平臺“京喜”的正式推出，成為深耕下沉市場的一招殺手锏。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青指出，低線城市消費場景成為重要的消費增長點。如何更好地?fù)屨枷鲁潦袌龅膮^(qū)域，也成為利潤最大化的重要突破口。如今京東、拼多多、阿里電商三巨頭均已完成下沉市場布局。三至六線城市及縣級農(nóng)村市場存在巨大潛力，對于電商平臺來說需要做好存量的同時，繼續(xù)挖掘增長點，提高用戶拉新數(shù)量，最終實現(xiàn)轉(zhuǎn)化。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、北京東曉騰飛供應(yīng)鏈管理有限公司總經(jīng)理陳虎東表示，下沉市場是京東獲客的重要市場，京喜本質(zhì)上是個社交電商，這也是京東首次嘗試通過自建物流鏈接細(xì)分化的平臺型業(yè)務(wù)的一種拓展，并且取得了新增用戶超過阿里的成績。隨著自建物流體系形成的供應(yīng)鏈服務(wù)能力，這種以基礎(chǔ)設(shè)施鏈接更加多樣化的平臺型業(yè)務(wù)，或?qū)⒛軌蛟讷@客方面，取得極大的成效。
從財報數(shù)據(jù)看，2019年京東年度活躍購買用戶數(shù)達(dá)到3.62億，年度活躍用戶數(shù)環(huán)比三季度末新增了2760萬，環(huán)比增長8.4%，增速相較于第一季度至第三季度1.7%、3.4%和4.1%，呈現(xiàn)出明顯的加速增長態(tài)勢，第四季度新增用戶中超過70%來自三至六線城市。對比阿里巴巴，2019年第四季度其年度活躍用戶數(shù)新增1800萬，京東多出960萬。
解讀二：收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈服務(wù)能力提升
“京東從2007年開始布局自建物流，目前已經(jīng)具備了智能倉儲、超大型分揀能力，有效提升配送、運輸、分揀效率，這種供應(yīng)鏈的全鏈路服務(wù)能力可以說有效保證了物流運營的整體效率?！蓖苿泳〇|在專注于“純服務(wù)”方面的能力不斷提升?！标惢|說道?！熬〇|物流的純服務(wù)能力可以說是京東開展各項業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，依托京東物流，其全產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈服務(wù)能力，經(jīng)過近十多年的發(fā)展，已經(jīng)具備?！?/p>
招商零售團隊向網(wǎng)經(jīng)社表示，從京東收入端看，2019年下半年核心電商增速提速，服務(wù)性收入占比持續(xù)提升，物流及其他服務(wù)收入增速亮眼。
京東從自營起家，從商品銷售為凈收入，到第三方商家入駐后，商品銷售仍然占到九成。近年來，伴隨京東開放零售基礎(chǔ)設(shè)施，凈服務(wù)收入增長。財報顯示，2019年，京東的凈服務(wù)收入662億元，同比大增44.1%，首次突破600億。京東的凈收入由兩部分組成，凈商品銷售收入和凈服務(wù)收入。特別是京東來自于物流及其他服務(wù)收入的占比從2017年、2018年的16.8%、27.0%增長至2019年的35.5%。這一系列數(shù)字的變化應(yīng)證京東收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，服務(wù)能力在進(jìn)一步提升。
解讀三：新業(yè)態(tài)提速 深挖存量市場
京東等電商通過布局C2M業(yè)務(wù)，利用大數(shù)據(jù)和AI，向市場定制符合大多數(shù)消費者喜好的產(chǎn)品，可以有效規(guī)避產(chǎn)品不符合市場預(yù)期而造成損失。莫岱青表示，隨著業(yè)務(wù)布局的深入，京東C2M展前景也較為可觀。隨著消費形態(tài)發(fā)生變化，體驗式消費時代來臨，京東電器把握時代風(fēng)口，挖掘存量市場。 京東FRESH業(yè)態(tài)針對不同場景、不同用戶、不同時段需求的社交業(yè)態(tài)，通過這種方式在社交電商這塊占據(jù)有利位置。
2019年，京東在反向定制（C2M）方面取得成效，在第四季度的“11.11京東全球好物節(jié)”期間，反向定制的電腦產(chǎn)品銷售增長490%以上，反向定制冰箱、洗衣機產(chǎn)品的銷售也增長顯著。
另外，京東在改變零售業(yè)態(tài)上也做出不少嘗試，相繼推出京東電器超級體驗店、京東7FRESH新業(yè)態(tài)。前者主營家電、數(shù)碼、電腦等3C商品，后者推出定位生鮮社區(qū)的“七鮮生活”、瞄準(zhǔn)白領(lǐng)社交空間的“七范兒”。
解讀四：新增員工數(shù)超預(yù)期 創(chuàng)造就業(yè)機會
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊指出，像京東這樣的平臺，隨著自身基礎(chǔ)建設(shè)及產(chǎn)品服務(wù)的日趨完善，能夠不斷持續(xù)創(chuàng)造新的就業(yè)機會，包絡(luò)客服、物流、運營等多重崗位，促進(jìn)平臺經(jīng)濟，電商行業(yè)的健康成長。
疫情下，創(chuàng)造就業(yè)對于京東來說，意義顯然不僅僅局限在承擔(dān)社會責(zé)任方面。陳虎東進(jìn)而指出，京東隨著平臺型業(yè)務(wù)能力的不斷擴展，其助推器的作用顯然需要大量的人力資源進(jìn)行支撐。京東的人力儲備反過來也將吸納一部分社會就業(yè)人口，緩解就業(yè)壓力。
從財報數(shù)據(jù)看，截至2019年12月31日，京東共有超過22萬名正式員工，相較去年同期增長4.2萬人。超預(yù)期完成了2019年年初計劃增加的1.5萬個崗位。同時，京東還通過持續(xù)創(chuàng)新和開放，間接創(chuàng)造了超過1500萬個就業(yè)機會。自疫情爆發(fā)以來，為全力支持穩(wěn)就業(yè)，京東集團及其投資的達(dá)達(dá)集團（下屬京東到家平臺和達(dá)達(dá)快送平臺）面向全社會提供超過35000人的就業(yè)崗位；京東客服和京東7FRESH也先后推出靈活的“人才共享”計劃。
解讀五：受新冠肺炎疫情影響 機遇與挑戰(zhàn)并存
“疫情期間，京東集團集京東物流、京東健康、京東數(shù)科、京喜等資源力量，出臺一系列幫扶措施，向疫區(qū)、平臺商家、用戶提供物資、資金、補貼等多種幫助，體現(xiàn)出大企業(yè)的社會責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。同時也是體現(xiàn)平臺綜合實力的時候，打造良好的用戶體驗，在接下來的發(fā)展中占有先機?！蹦非嘀赋?。
招商零售團隊也向網(wǎng)經(jīng)社指出，受疫情影響，具備自營物流價值的京東受影響較小，并且Q1核心電商主業(yè)有望持續(xù)超預(yù)期。同時，受達(dá)達(dá)上市催化影響，京東物流價值重估。截至2019年末京東共運營超過700家倉庫，占地面積約1690萬平方米，旗下達(dá)達(dá)與70個國內(nèi)外的FMCG品牌合作，覆蓋2400個縣級市。
對于2020年一季度的業(yè)績預(yù)期，京東預(yù)計，較2019年同期增長至少10%以上。此預(yù)期體現(xiàn)了京東當(dāng)前的初步預(yù)期，可能會因新冠肺炎疫情發(fā)展帶來的不確定性而發(fā)生改變。而對于京東集團而言，京東零售集團CEO徐雷在此次財報發(fā)布后的電話會議上表示，新冠肺炎疫情對電商市場確實會帶來一些挑戰(zhàn)，尤其是一些消費需求會被抑制。在面對挑戰(zhàn)的同時，也有一些利好的現(xiàn)象，說老用戶回流加速，被喚醒的沉睡用戶增速都非常高。
