(網(wǎng)經(jīng)社訊)2016年4月，美團(tuán)大眾點評再一次作出重大的戰(zhàn)略調(diào)整，其CEO王興宣布分拆貓眼電影業(yè)務(wù)，并暗指電影購票平臺即將從燒錢巨虧的日子中迎來黎明。
三年時間后的如今，通過不斷的擴(kuò)張，貓眼娛樂終于如王興所愿實現(xiàn)了盈利，將錢當(dāng)紙燒的時代也漸漸遠(yuǎn)去。
首次實現(xiàn)盈利，在線娛樂票務(wù)依賴性下降
相對于以往的財務(wù)數(shù)據(jù)，貓眼娛樂8月15日公布的數(shù)據(jù)明顯靚麗了些許。
根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，貓眼娛樂于2019年上半年實現(xiàn)收益約19.85億元(人民幣，下同)，同比增長4.7%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利約2.62億元，2018年同期虧損2.3億元；經(jīng)調(diào)整溢利約3.8億元，而2018年上半年則為經(jīng)調(diào)整虧損凈額2060萬元。
這也是貓眼娛樂成立以來首次實現(xiàn)盈利，而其“死對頭”阿里影業(yè)(01060-HK)以淘票票為核心的互聯(lián)網(wǎng)宣傳發(fā)行板塊雖然在去年中期成功扭虧，但離全面盈利還言之尚早。
貓 眼娛樂首席運(yùn)營官康利貓眼娛樂首席運(yùn)營官康利曾指出，貓眼更長期的目標(biāo)，是做版權(quán)運(yùn)營型公司，不再單純依靠院線票房。畢竟中國影視行業(yè)這塊蛋糕不可能無限 放大，據(jù)《中國電影報》權(quán)威發(fā)布，今年上半年中國電影業(yè)整體票房311億，比去年同期下滑2.82%，同時觀影人次減少10.45%。所以，貓眼娛樂必須 要擺脫對在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)的依賴。
從財務(wù)數(shù)據(jù)看，貓眼娛樂正走在擺脫依賴在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)的路上。貓眼娛樂在半年報中稱，期內(nèi)收益增加主要是由于娛樂內(nèi)容服務(wù)以及廣告服務(wù)及其他所得收益增加，而部分被在線娛樂票務(wù)服務(wù)及娛樂電商服務(wù)所得收益減少所抵銷。
當(dāng) 前，在線娛樂票務(wù)服務(wù)及娛樂內(nèi)容服務(wù)是貓眼娛樂兩大營收來源，兩者營收比重達(dá)到了88%。2019年上半年，兩者營收分別同比減少5.7%及增加 18.7%，達(dá)10.83億元及6.66億元，營收結(jié)構(gòu)變動明顯。而受今年以來影視行業(yè)疲弱影響，娛樂電商服務(wù)分部中的食品和飲料銷售承壓而錄得收益元 7950萬元，同比減少19.2%；廣告服務(wù)及其他收入則因該公司廣告商數(shù)量增加而同比大幅增長78.1%至1.56億元。
上圖可知，2016年起，貓眼娛樂的在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)收入比重不斷下滑，到了2019年上半年下滑至不到60%，對影視票務(wù)方面的依賴性在逐漸下降。而娛樂內(nèi)容服務(wù)板塊業(yè)務(wù)收入比重則呈緩慢上升趨勢。其他另個板塊因體量較小，收入比重也不顯眼。
娛 樂服務(wù)業(yè)務(wù)，是貓眼娛樂以互聯(lián)網(wǎng)賦能的電影宣發(fā)服務(wù)以及更廣泛的服務(wù)內(nèi)容(如影視數(shù)據(jù)分析、影視全流程管理等)，隨著光線傳媒(300251-CN)的入 股，貓眼娛樂的宣發(fā)優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng)。近年來，貓眼娛樂拓展至內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，在2018年以聯(lián)合出品方或主控發(fā)行方的身份參與《邪不壓正》、《我不是藥神》 及《捉妖記2》等大片。娛樂服務(wù)業(yè)務(wù)是貓眼娛樂在向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸上最濃重的一筆，在具體策略上與阿里影業(yè)有所差異，在切入范圍上，淘票票更加廣泛，對 院線投資較少，但在電影早期投資、制作、宣發(fā)、衍生品和金融工具上均有涉及。貓眼則通常在電影基本成型后進(jìn)入，以投資或聯(lián)合發(fā)行方式切入，主投、主控則相 對謹(jǐn)慎。
拼補(bǔ)貼燒錢模式成“傳說”
我國的在線票務(wù)市場上，目前淘票票和貓眼娛樂基本已經(jīng)壟斷，雙寡頭局面十分顯著。
過去四五年，分別背靠阿里和騰訊(00700-HK)的淘票票和貓眼娛樂為了爭奪千億級別的版權(quán)市場這塊“大蛋糕”，不惜投入幾十億的資金砸向在線電影票市場，開啟了燒錢補(bǔ)貼的膠著混戰(zhàn)局面。于是，在票價最低的時候，觀影群眾甚至可以9塊9買到一張電影票。
而 目前，通過幾年時間的爭奪，無論是在市場份額還是用戶規(guī)模上，阿里影業(yè)和貓眼娛樂都差不多達(dá)到了其目標(biāo)。當(dāng)前在線票務(wù)市場已近乎飽和，兩者市場份額總計超 過了90%，貓眼娛樂占比超60%，淘票票占比超30%。月活躍用戶上，貓眼娛樂的平均月活躍用戶達(dá)到了1.346億(截至2018年9月30日)，阿里 影業(yè)的燈塔點映在2018年覆蓋用戶則達(dá)7500萬。
近些年獲客支出如此之高，換 來的是貓眼娛樂用戶的增長和業(yè)績的高增長。進(jìn)入2019年，貓眼娛樂的各項支出大多有所下滑，尤其是在用戶激勵方面。因用戶激勵有所減少，貓眼娛樂的銷售 及營銷開支由2018年上半年的11.45億元大幅減少46.7%至2019年上半年的6.11億元，占收益的百分比亦由60.4%減少至30.8%。而 2015年、2016年和2017年，貓眼銷售和營銷開支分別為15.21億元、10.28億元、14.2億元。
而從阿里影業(yè)披露的截至2019年3月31日年度業(yè)績報看，其用戶補(bǔ)貼所耗費(fèi)的資金也大幅下滑，期間銷售及市場費(fèi)為15.79億元，而上年同期則為25.28億元。
雖 然兩大在線票務(wù)巨頭拼補(bǔ)貼燒錢的模式不再火熱，觀眾也許再難以買到9塊9的影票，但是兩巨頭以營銷成本換取市場占有率的競爭遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。面對膠著的在線 票務(wù)市場，貓眼娛樂將更多的資本開支放在了向上下游拓展上，但宣發(fā)、投資成本在增加(上圖所示)。未來隨著業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，宣發(fā)、出品成本亦將不斷攀升， 內(nèi)部的營運(yùn)資本需求日益增加。
加碼全文娛布局，但路還很長
在中國電影行業(yè)今年以來走向疲弱之際，就迎來新的跨界競爭者，例如相聲、演話劇等不斷與電影展開競爭，因為好的內(nèi)容可以跨界產(chǎn)生更高的效益。
所以，雖然票務(wù)和宣發(fā)一直都是貓眼娛樂的強(qiáng)項，但是貓眼娛樂不打算戀戰(zhàn)于此。目前，貓眼娛樂試圖利用廣泛的用戶群推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+娛樂”平臺戰(zhàn)略，挖掘文化娛樂行業(yè)的商業(yè)價值，開啟一個多元化的全文娛產(chǎn)業(yè)鏈布局。
“起 始于票務(wù)，發(fā)展于電影，效力于全文娛?！痹?019貓眼全文娛戰(zhàn)略升級發(fā)布會，貓眼娛樂定義了未來的五大平臺——票務(wù)平臺、產(chǎn)品平臺、數(shù)據(jù)平臺、營銷平臺 和資金平臺，以構(gòu)建“貓爪模型”，并啟動與騰訊的騰貓聯(lián)盟，五位一體的服務(wù)于現(xiàn)場娛樂、短視頻、音樂、視頻、電影等全文娛產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)。
站 在當(dāng)前的發(fā)展程度看，貓眼娛樂才剛在電影產(chǎn)業(yè)上站穩(wěn)腳步，離全文娛產(chǎn)業(yè)鏈的目標(biāo)還有很長一段路要走。不過，貓眼娛樂在全文娛產(chǎn)業(yè)鏈方面投入了相當(dāng)大的精 力。例如，在數(shù)據(jù)平臺方面，貓眼娛樂在2015年推出的“貓眼專業(yè)版”目前不斷向全文娛行業(yè)延展，面向電影、電視劇、網(wǎng)生內(nèi)容、短視頻等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的從 業(yè)者提供專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)及資訊，2019上半年“貓眼專業(yè)版”月活躍用戶數(shù)比去年同期增長了26.6%。此外，在票務(wù)平臺方面，貓眼娛樂已涵蓋多個文娛品 類，擁有美團(tuán)、點評、微信、QQ、貓眼、格瓦拉六大流量入口，以及超過2億的購票用戶，覆蓋10億泛娛樂消費(fèi)人群。
如今，貓眼已完成多個文娛領(lǐng)域的布局，具備較為成熟的票務(wù)、數(shù)據(jù)、媒體和宣發(fā)能力。全文娛戰(zhàn)略的升級，意味著貓眼娛樂將徹底從票務(wù)平臺向全文娛生態(tài)進(jìn)化，在產(chǎn)業(yè)的上下游爭取更多的營收渠道。
從 貓眼娛樂的基本面來看，近幾年的運(yùn)營業(yè)績確實在好轉(zhuǎn)，未來的增長將主要依靠除在線票務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)。不過，要發(fā)展成為全文娛產(chǎn)業(yè)服務(wù)型的平臺公司并非一 蹴而就的，還需要大量的資金投入和時間積累才能最終體現(xiàn)在公司的業(yè)績層面上，2019年的業(yè)績主要還會是在線票務(wù)和內(nèi)容宣發(fā)的貢獻(xiàn)。（來源：香港財華社 文/覃漢計）
