(電子商務(wù)研究中心訊)北京時(shí)間5月3日早間，小米正式向港交所遞交招股書，開啟了赴港上市之路，或?qū)⒊蔀?014年以來最大規(guī)模的IPO。招股書顯示，小米2017年收入為1146.25億元，同比增長(zhǎng)67.5%；2017年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為122.15億元，同比增長(zhǎng)222.7%。
據(jù)電子商務(wù)研究中心(100EC.CN)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日19點(diǎn)，按最新市值/估值計(jì)算，小米估值為1000-1200億美元，僅次于騰訊控股（4763億美元）和阿里巴巴（4619.72億美元）及“超級(jí)獨(dú)角獸”螞蟻金服（1500億美元左右），高于百度（865.94億美元）、滴滴（800億美元）、美團(tuán)（600億美元）、京東（526.02億美元）、三六零（391億美元）、網(wǎng)易（343億美元），位居全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司第四。
從2016年開始外界就已經(jīng)開始傳小米將要上市，每次雷軍都給予了否認(rèn)，并且還給出了五年內(nèi)不上市的表態(tài)。但是，在2017年底，小米經(jīng)歷了低谷期進(jìn)行反彈之后，上市的傳聞越來越多。最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，小米擠掉OPPO，成為全球第四大手機(jī)廠商，這樣一家公司上市，自然會(huì)吸引外界的關(guān)注。
而萬眾矚目的小米上市，終于在5月3日選擇落地。值得關(guān)注的是，小米遞交招股書，是港股第一次同股不同權(quán)規(guī)則更改后，或?qū)⒊蔀?014年以來最大規(guī)模的IPO。
作為一家在短短8年間憑借智能手機(jī)浪潮、發(fā)展成為中國(guó)智能手機(jī)領(lǐng)域中堅(jiān)勢(shì)力的科技公司，此前其實(shí)并沒有非常詳細(xì)地展示過自己的實(shí)際業(yè)務(wù)成績(jī)，憑借小米向港交所遞交招股書的契機(jī)，電子商務(wù)研究中心（微信ID：i100ec）就小米招股書為你“敲黑板、劃重點(diǎn)”，梳理了其關(guān)鍵性的業(yè)務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)，讓你進(jìn)一步客觀地“認(rèn)識(shí)”小米。
2.1業(yè)務(wù)板塊
雷軍曾對(duì)外解釋，小米本質(zhì)上是一家以手機(jī)、智能硬件和 IOT 平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，也就是 “鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式：硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+新零售。
硬件方面，招股書中寫道，目前小米是全球第四大智能手機(jī)制造商，并且創(chuàng)造出眾多智能硬件產(chǎn)品，其中多個(gè)品類銷量第一。小米還建成了世界上最大的消費(fèi)級(jí)IoT平臺(tái)，連接了超過1億臺(tái)智能設(shè)備（不含手機(jī)和筆記本電腦）。2017年按連接數(shù)量計(jì)算，小米的消費(fèi)級(jí)IoT硬件全球市場(chǎng)份額為1.7%，身后是蘋果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。
除了手機(jī)，小米布局的智能家居生態(tài)鏈已經(jīng)初具規(guī)模。按照當(dāng)初雷軍的計(jì)劃，五年時(shí)間孵化100家智能硬件公司，目前小米生態(tài)鏈企業(yè)投資正在接近當(dāng)初預(yù)期的目標(biāo)。來自小米的官方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，小米已經(jīng)投資了89家。而在2016年底，雷軍在公開發(fā)言中透露，小米投資的智能硬件生態(tài)鏈公司，已經(jīng)有16家年收入過億，3家年收入過10億，4家成為估值超過10億美元的“獨(dú)角獸”。
新零售方面，有小米商城、全網(wǎng)電商、小米之家、有品四個(gè)板塊。單小米之家，按照雷軍的規(guī)劃，小米2017年年底鋪到250家，2018年年底500家，2019年1000家?！拔业念A(yù)計(jì)是未來5年時(shí)間，小米之家的營(yíng)業(yè)額大概能做到100億美金，就是700億人民幣?！崩总姳硎?。
其他版塊方面，此外，小米擁有龐大且高度活躍的全球用戶，還有MIUI、互娛、云服務(wù)、金融等板塊。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機(jī)的平均時(shí)間約4.5小時(shí)，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規(guī)模、活躍度、使用時(shí)長(zhǎng)等指標(biāo)均達(dá)到國(guó)際一流互聯(lián)網(wǎng)公司水平。
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)已成為小米盈利的重要來源，2015年、2016年、2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入分別為32.4億元、65.4億元、98.9億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)74.7%。2015年、2016年、2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利分別為20.8億元、42.1億元、59.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率69.3%。
2.2融資數(shù)據(jù)
招股書顯示，創(chuàng)立至今，小米共獲得9輪融資。
A輪融資于2010年9月簽署，融資額為1025萬美元，最后一輪融資于2014年12月簽署，累計(jì)融資額逾15億美元。公開資料顯示，2014年12月，小米最后一輪融資后，當(dāng)時(shí)其估值達(dá)到了450億美元，是2010年創(chuàng)辦時(shí)期的180倍。
下圖為小米招股書中披露的之前融資細(xì)節(jié)。
3.1 小米集團(tuán)整體上市 公司架構(gòu)首度披露
招股書披露，小米上市的主體是“小米集團(tuán)”，也就是說是小米的全部整體上市，包括了小米科技、小米金融等按業(yè)務(wù)劃分的子公司，以及小米印度、小米新加坡等按地域劃分的子公司，在開曼群島注冊(cè)成立，以不同投票權(quán)控制。
據(jù)招股書披露，小米集團(tuán)旗下有小米科技、小米香港、小米通訊、小米移動(dòng)軟件、珠海小米通訊、小米印度科技、重慶小米小額貸款等公司，業(yè)務(wù)如下表：
3.2 “同股不同權(quán)”股權(quán) 雷軍表決權(quán)比例超50%
小米正建議采用不同投票權(quán)架構(gòu)。根據(jù)該架構(gòu)，公司股本將分為A類股份和B類股份。對(duì)于提呈公司股東大會(huì)的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投1票，唯有極少數(shù)保留事項(xiàng)有關(guān)的決議案投票除外，在此情況下，每股股份享有1票投票權(quán)。
招股書顯示，目前，小米董事會(huì)共有7名董事，包括兩名執(zhí)行董事、兩名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。其中，小米公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍持股31.41%，聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁林斌持股13.33%，聯(lián)合創(chuàng)始人、品牌戰(zhàn)略官黎萬強(qiáng)持股3.24%。雷軍作為公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官，其持股比例為31.4%，如計(jì)入總股本ESOP員工持股計(jì)劃的期權(quán)池，則他的持股比例為28%。通過雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團(tuán)控股股東。
對(duì)此，電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部助理分析師方格認(rèn)為，港交所“同股不同權(quán)”新政剛出，小米立馬提交招股書，說明上市已經(jīng)籌備了很久。同股不同權(quán)，意思是管理層掌握的一部分股票的投票權(quán)遠(yuǎn)大于普通股，最高可達(dá)“1股頂10股”。理論上，小米管理層最少只要擁有9.1%的特殊股權(quán)，就可以保障投票權(quán)超過51%，從而掌握公司控制權(quán)。這樣的模式下，雷軍可以在掌握少數(shù)股權(quán)的情況下依舊可以控制公司，一定程度上保證了管理層的權(quán)利。
3.3 手機(jī)業(yè)務(wù)突出 IOT板塊引領(lǐng)“萬物聯(lián)網(wǎng)”風(fēng)口
招股書指出，小米有智能手機(jī)、IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他等四個(gè)營(yíng)收業(yè)務(wù)板塊。其中，智能手機(jī)業(yè)務(wù)是其主要收入來源，2017年來自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IOT與生活消費(fèi)產(chǎn)品的營(yíng)收為234.48億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營(yíng)收為98.96億元，占比為8.6%。
從各業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收的數(shù)額看，智能手機(jī)是“頂梁柱”，雖2016年曾遭遇了下滑，2017年再次大幅增長(zhǎng)成為主要收入來源，其智能手機(jī)銷售排名也處于前列。IoT、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，且速度不慢。
IDC數(shù)據(jù)顯示，小米已成為全球第四大智能手機(jī)廠商，2017年四季度手機(jī)銷量全球貨量排名全球第四，僅次于蘋果、三星和華為，在印度市場(chǎng)則位居第一。
除了手機(jī)板塊意料之內(nèi)的突出之外，IOT業(yè)務(wù)必然是匹黑馬。1996年至2010年，花了15年時(shí)間才普及的PC互聯(lián)網(wǎng)已成為“死?！?，而2011至2016的五年間，小米以手機(jī)為切入點(diǎn)，通過自建+投資布局幾百個(gè)IOT項(xiàng)目的方式開始跟上時(shí)代的步伐，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)目前是一個(gè)“紅?！保鱾€(gè)細(xì)分領(lǐng)域都已打得非?；馃?，手機(jī)、視頻、醫(yī)療、交通、出行等領(lǐng)域都有一批“巨無霸”企業(yè)產(chǎn)生。直到現(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到了又一個(gè)變革的時(shí)期，下一個(gè)5年便是萬物聯(lián)網(wǎng)，這還是“藍(lán)?！?，是待發(fā)掘的未來，而小米之前打下的基礎(chǔ)已經(jīng)為未來萬物聯(lián)網(wǎng)做好了準(zhǔn)備。
根據(jù)雷軍近日透露，小米擁有1.9億月活躍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶，創(chuàng)造出了500多款智能硬件生態(tài)產(chǎn)品，建成了全球最大的消費(fèi)級(jí)IoT平臺(tái)，連接超過1億臺(tái)智能設(shè)備。
對(duì)此，電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，“萬物聯(lián)網(wǎng)”的時(shí)代正在開啟，如今智能硬件正成為下一代生活、制造的萬億級(jí)別“風(fēng)口”。智能硬件產(chǎn)品分為高科技硬件(手機(jī))、可穿戴設(shè)備(手環(huán)、手表、眼鏡)、智能家居(水杯、茶杯、燈泡)、智能家電、3D打印、智能機(jī)器人、車聯(lián)網(wǎng)，以及智能服裝、智能物流、人工智能等。小米也在這個(gè)板塊下了大功夫，小米生態(tài)鏈年銷售額突破200億元，同比2016年增幅達(dá)到100%。
3.4 小米整體業(yè)績(jī)優(yōu)秀 巨額虧損“事出有因”
根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，小米2017年收入1146億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)122.16億元； 2016年收入684億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為37.85億元；2015年收入668億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為13.73億元。很明顯，小米整體業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)，但大多數(shù)人留下印象的很可能還是2017年438億元的巨額虧損。
小米2015年至2017年凈利潤(rùn)分別為-76.27億元、4.92億元、-438.89億元。截至2017年12月31日，由于就可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股產(chǎn)生大額公允價(jià)值虧損，小米集團(tuán)有凈負(fù)債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元。凈利潤(rùn)和經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)之所以有如此大的差距，是因?yàn)閮衾麧?rùn)在經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，還算入了可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)、以股份為基礎(chǔ)的薪酬、投資公允價(jià)值增益凈值、收購導(dǎo)致的無形資產(chǎn)攤銷等成本。如果僅從這些來判斷小米是虧損的，并不合理。
對(duì)此，小米官方表示：“我們不能只從字面上去理解，我們要看到“負(fù)債”“虧損”產(chǎn)生的原因。互聯(lián)網(wǎng)公司通常會(huì)有多輪融資發(fā)行可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股，在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，這種優(yōu)先股會(huì)體現(xiàn)為“對(duì)股東的負(fù)債”，其公允價(jià)值的上升會(huì)記錄于公司賬面的虧損。但實(shí)際上，公司并未沒有這樣的虧損發(fā)生，對(duì)公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)也沒有影響，這筆所謂的“負(fù)債”數(shù)字在上市那一刻就會(huì)消失。這種虧損的數(shù)字越大，其實(shí)越說明這家公司被大家認(rèn)可的價(jià)值高?！?/p>
事實(shí)上，這個(gè)巨額虧損是由“發(fā)優(yōu)先股”造成的，背后主要是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等因素的影響，與小米實(shí)際業(yè)務(wù)的關(guān)系并不大。招股書顯示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，小米可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)分別為88億元、25億元及541億元。
對(duì)此，電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部助理分析師方格指出，互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)常會(huì)在多輪融資時(shí)發(fā)行可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股，畢竟在港交所的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股一般體現(xiàn)為對(duì)股東的負(fù)債，其公允價(jià)值的上升會(huì)記錄于公司賬面的虧損，但其實(shí)公司并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性虧損，更不會(huì)對(duì)公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。相反的，公司價(jià)值越大，“虧損”值反而越高。IPO之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，這部分虧損就不再計(jì)入報(bào)表，數(shù)據(jù)上就好看了。
以2017年為例，小米可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)達(dá)540億元，以股份為基礎(chǔ)的薪酬達(dá)9億元，投資公允價(jià)值增益凈值為-57億元，收購導(dǎo)致的無形資產(chǎn)攤銷0.02億元。上述四項(xiàng)，尤其是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)被計(jì)入了成本，才導(dǎo)致小米2017年全年虧損439億元。
當(dāng)然，小米也在招股書中提出了預(yù)警：未來可能無法賺取利潤(rùn)，并且預(yù)計(jì)日后成本及開支金額會(huì)增加，原因是有業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張，不斷加大技術(shù)投資，營(yíng)銷費(fèi)用的上漲等等。小米強(qiáng)調(diào)，假如不能維持或提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率，日后可能持續(xù)虧損。至于小米的財(cái)務(wù)情況是否真的像官方說得“一下子就會(huì)消失”那樣輕松，還需要進(jìn)一步的挖掘和分析。
3.5 不做硬件公司 而是互聯(lián)網(wǎng)、IOT公司
在外界看來，小米是一家徹頭徹尾的手機(jī)公司，盡管有著龐大的業(yè)務(wù)線，但畢竟常年躋身全球智能手機(jī)五強(qiáng)、中國(guó)智能手機(jī)五強(qiáng)，已經(jīng)很難撕去“手機(jī)公司”的標(biāo)簽。但招股書透露，小米對(duì)外界表明了其發(fā)展方向是互聯(lián)網(wǎng)公司，而非硬件公司，不單純靠硬件獲取主要利潤(rùn)。這也有利于資本市場(chǎng)看清小米的商業(yè)模式。
其實(shí)創(chuàng)業(yè)之初，雷軍就曾表示：“小米手機(jī)的盈利模式在于今后的軟件應(yīng)用，而不是靠賣手機(jī)賺錢，所以小米手機(jī)都是按成本價(jià)出售?！毙∶兹蚋笨偛糜旯ぐ屠℉ugoBarra）在2016年接受路透社采訪時(shí)也曾透露：我們的手機(jī)幾乎沒有任何利潤(rùn)，相當(dāng)于白送……我們?cè)谝獾氖浅掷m(xù)的營(yíng)收流，能持續(xù)許多年。就算我們能售出100億部智能手機(jī)，我們也不會(huì)從中賺取一分錢。
而招股書顯示，近三年小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入占比為4.9%、9.6%、8.6%，始終沒有成為主流收入，占比反倒是還有所下降，目前看來小米還是硬件驅(qū)動(dòng)型企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)收入并沒有成為小米的主流收入，但小米的商業(yè)模式確實(shí)也不同于傳統(tǒng)的手機(jī)廠商，從渠道建設(shè)到生態(tài)鏈打造，小米的很多東西確實(shí)是依托于互聯(lián)網(wǎng)，從這一點(diǎn)來看，“小米是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)公司”又有能讓人理解的地方。
3000家手機(jī)廠商，為何小米脫穎而出？對(duì)此，電子商務(wù)研究中心主任曹磊總結(jié)了以下幾點(diǎn)“成功經(jīng)驗(yàn)”：
1、產(chǎn)品定位：定位“蘋果的補(bǔ)缺者”，打破“二八定律”，發(fā)揮“長(zhǎng)尾效應(yīng)” ；“為發(fā)燒友而生”，開發(fā)“粉絲經(jīng)濟(jì)”
2、營(yíng)銷模式：營(yíng)銷策略是采取：“饑餓營(yíng)銷”+社交媒體+電商直銷路線
3、盈利模式：智能硬件+軟件+增值服務(wù)+衍生產(chǎn)品+互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，打造獨(dú)一無二的“全球最大智能硬件IOT生態(tài)圈”
4、供應(yīng)鏈模式：C2B預(yù)售模式+扁平化電商渠道+快速供應(yīng)鏈響應(yīng)+"零庫存"策略
3.6 海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛 勢(shì)頭強(qiáng)勁
招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場(chǎng)收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場(chǎng)收入更是同比暴漲了250%。
觀察數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額上，小米手機(jī)的銷量并無太大變化，而且這還是在樂視手機(jī)退出市場(chǎng)，魅族銷量下滑的基礎(chǔ)上，才保持住的銷量。隨著中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的逐漸飽和，小米開始逐漸把目光對(duì)準(zhǔn)海外市場(chǎng)，在東南亞、歐洲等地進(jìn)行布局。2017年小米智能手機(jī)出貨量回全球前五，國(guó)際市場(chǎng)占了很大份額，小米手機(jī)在俄羅斯、新加坡、捷克等十幾個(gè)國(guó)家都進(jìn)入了銷量前五。
特別是第三季度，小米在印度手機(jī)出貨量突破了920萬臺(tái)，印度手機(jī)市場(chǎng)的第一品牌已被小米收入囊中，目前小米在印度市場(chǎng)已經(jīng)占到了近30%的份額，估計(jì)銷量也有三千萬臺(tái)。不過印度市場(chǎng)雖然很大問題也很多，一方面就是銷售的主力都是幾百塊的廉價(jià)手機(jī)，另一方面就是當(dāng)?shù)氐幕ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)和付費(fèi)意識(shí)幾乎可以忽略不計(jì)，市場(chǎng)環(huán)境也比較復(fù)雜，甚至政策也很不穩(wěn)定，因此海外手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展還需要時(shí)間來慢慢考量。
3.7 饑餓營(yíng)銷存爭(zhēng)議 產(chǎn)品質(zhì)量等待提升
“饑餓營(yíng)銷”是小米和手機(jī)廠商屢試不爽的的重要營(yíng)銷手段，自小米手機(jī)一上市就玩饑餓營(yíng)銷。饑餓營(yíng)銷一方面體現(xiàn)小米對(duì)于供應(yīng)鏈控制能力的不足，以及對(duì)供應(yīng)商的高度依賴；另一方面由于饑餓營(yíng)銷也使小米飽受消費(fèi)者尤其是眾多“米粉”的詬病，小米多次的“饑餓營(yíng)銷”事件，讓大量的用戶紛紛質(zhì)疑小米實(shí)為虛假促銷，帶來了不良的用戶體驗(yàn)。如何把營(yíng)銷做到實(shí)處，電商需把握好尺寸，不然離虛假促銷只是一線之隔。
而2014年的小米論壇被脫褲事件，導(dǎo)致約800萬小米社區(qū)用戶數(shù)據(jù)泄漏，直擊互聯(lián)網(wǎng)信息安全問題。對(duì)此，電子商務(wù)研究中心法律權(quán)益部分析師姚建芳認(rèn)為，作為網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商，如果做好合理的安全措施，則不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)信息泄露的法律責(zé)任；但是應(yīng)該做好技術(shù)安全措施，才能保證用戶的信息安全。
此外，近年來頻頻爆發(fā)的小米手機(jī)爆炸事件折射出小米的質(zhì)量安全問題，如何提高產(chǎn)品質(zhì)量，提供真正質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的高性價(jià)比商品是小米進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的努力方向。
3.8 探索“新零售” 線上線下全渠道零售戰(zhàn)略
招股書中披露了小米“新零售”的分銷渠道，其全渠道零售戰(zhàn)略包括線上和線下零售渠道，其中線上零售部分包括小米商城、有品平臺(tái)及第三方線上分銷，線下零售部分包括小米之家、第三方分銷網(wǎng)絡(luò)銷售。其中，截至2018年3月31日，在中國(guó)大陸有331家小米之家。
此外，電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部助理分析師方格認(rèn)為，目前線下還是多數(shù)消費(fèi)者的購物渠道，近年來小米遇到了線上的銷售增長(zhǎng)壓力，選擇“新零售”的道路也是看到了龐大的線下市場(chǎng)，擴(kuò)大了銷售渠道，同時(shí)“新零售”的概念也助推其IPO之路。
對(duì)于小米來說從線上轉(zhuǎn)線下是不小的挑戰(zhàn)，手機(jī)等硬件商品屬于低頻消費(fèi)商品，如何能夠利用互聯(lián)網(wǎng)思維做好線下的銷售，同時(shí)利潤(rùn)不高的小米產(chǎn)品如何撐起線下的高成本支出，需要小米的進(jìn)一步探索。
而電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，在“新零售”的這個(gè)大背景下，盡管消費(fèi)品零售電商發(fā)展將近20年了，但是網(wǎng)購占社會(huì)零售總額比例還是占15%左右。這說明電商已經(jīng)遇到了一個(gè)相當(dāng)大的流量瓶頸，網(wǎng)民增長(zhǎng)的紅利已經(jīng)消失了，必須要開辟更龐大的線下市場(chǎng)。開辟這一市場(chǎng)更多是要利用互聯(lián)網(wǎng)＋去優(yōu)化和改變傳統(tǒng)的運(yùn)作模式。線上的電商對(duì)線下的零售業(yè)進(jìn)行的改造，所帶來的優(yōu)勢(shì)也是毋庸置疑的，這樣可以幫助中國(guó)品牌敏銳捕捉用戶需求動(dòng)向，并可幫助中國(guó)品牌立體式服務(wù)用戶。（文/電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部助理分析師 方格）
