(電子商務(wù)研究中心訊) 在新零售的概念被提出之前，線上電商和線下實(shí)體店一直處于一個(gè)對(duì)立的狀態(tài)。而如今，新零售已經(jīng)成為消費(fèi)領(lǐng)域的熱詞，線上線下的關(guān)系不僅僅被融洽，更多的是協(xié)同發(fā)展、共同進(jìn)步。

中國零售市場正在向體驗(yàn)式消費(fèi)階段過渡，就目前市場來看：阿里、京東、小米、蘇寧、國外的亞馬遜等等，這些在線上擁有巨大流量的企業(yè)紛紛布局線下，對(duì)于零售企業(yè)來說，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。

而早已實(shí)現(xiàn)線上線下一體化的蘇寧，從智慧零售模式入手，打開了全新的發(fā)展局面，成為中國零售市場上的一匹“黑馬”。

一、公司概括

1.1 公司簡介

蘇寧創(chuàng)辦于1990年12月26日，總部位于南京，是中國商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費(fèi)電子、百貨、母嬰、超市、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類，公司合計(jì)擁有各類自營店面3867家。是蘇寧控股集團(tuán)八大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（易購、物流、科技、置業(yè)、金控、投資、文創(chuàng)、體育）之一。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)時(shí)代，蘇寧易購通過O2O融合運(yùn)營，產(chǎn)品線快速延展，通過四端協(xié)同實(shí)現(xiàn)無處不在的一站式服務(wù)體驗(yàn)。2017年公司實(shí)現(xiàn)全渠道銷售規(guī)模達(dá)2432億元，同比增長近30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤42.10億元，同比增長497.66%。

1.2 發(fā)展歷程

蘇寧成立于1990年，起家于空調(diào)經(jīng)銷業(yè)務(wù)，歷經(jīng)20余年發(fā)展成為中國連鎖零售行業(yè)當(dāng)之無愧的巨頭，在2009-2012年期間連續(xù)位居中國連鎖百強(qiáng)之首。回顧蘇寧27年的風(fēng)雨歷程，公司歷經(jīng)了三個(gè)重要的發(fā)展階段：

第一階段（1990-1999年）：空調(diào)經(jīng)銷快速發(fā)展。公司成立之初經(jīng)營單品牌的春蘭空調(diào)，隨后拓展到多個(gè)空調(diào)品牌。經(jīng)過3年努力，蘇寧組建了300人的精銳之師，發(fā)展了4000多家批發(fā)客戶，形成了顛覆中國大部分區(qū)域的空調(diào)分銷網(wǎng)絡(luò)，在1996年批發(fā)零售額達(dá)到15億元，規(guī)模初具。

第二階段（1999-2012年）：電器帝國形成。1999年末，蘇寧進(jìn)行了壯士割腕的戰(zhàn)略決策，砍掉年銷售額達(dá)幾十億的批發(fā)生意，在南京新街口開辦了當(dāng)時(shí)中國單店?duì)I業(yè)面積最大的綜合電器店，全面導(dǎo)入連鎖經(jīng)營模式。隨后蘇寧快速發(fā)展，通過“租、購、建、并”在全國快速擴(kuò)張，從一線城市到四線城市，共開設(shè)了1700家實(shí)體店。

第三階段（2012年至今）：全渠道零售變革。從2009年開始，實(shí)體零售在電商的劇烈沖擊下經(jīng)營狀況直轉(zhuǎn)急下，蘇寧在激流之中進(jìn)行了又一次自我革命。2009年開始積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，上線蘇寧易購，提出了“科技轉(zhuǎn)型、智慧服務(wù)”的新十年發(fā)展戰(zhàn)略。2012年蘇寧正式提出“去電器化”的線上下融合模式。2017年正式更名為蘇寧易購，并登頂世界500強(qiáng)。

長期關(guān)注蘇寧互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型的電子商務(wù)研究中心進(jìn)一步提出，蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，經(jīng)歷了五個(gè)階段。第一階段，設(shè)立蘇寧易購，大力發(fā)展電商；第二階段推進(jìn)線上線下融合的O2O模式；第三階段是全公司互聯(lián)網(wǎng)化，加快生態(tài)布局，收購PPTV、紅孩子等?！钡谒碾A段是公司生態(tài)化，向智慧零售轉(zhuǎn)型模式；第五階段則是萬店互聯(lián)，開放輸出的新商業(yè)模式。

1.3 重大事件

1月3日 出資29.75億元收購天天快遞70%股份

2月16日 “任性貸”產(chǎn)品正式進(jìn)駐線下門店，為門店消費(fèi)者提供個(gè)人消費(fèi)類貸款

3月21日 與我愛我家、實(shí)創(chuàng)裝飾達(dá)成戰(zhàn)略合作，推出“買房-家裝-買家電”一站式解決方案

3月24日 攜手潤滑油公司宣布啟動(dòng)“2017藍(lán)天計(jì)劃”

4月11日 成立首個(gè)智能產(chǎn)品獨(dú)立零售品牌YOUQU優(yōu)趣，在門店內(nèi)增加智能化專區(qū)和互聯(lián)網(wǎng)+通訊專區(qū)

4月 攜手創(chuàng)維共謀客廳互聯(lián)網(wǎng)化 提出2億銷售目標(biāo)

4月20日 “任性貸”正式登陸蘇寧易購WAP端

5月16日 蘇寧易購捷克館上線 捷克總統(tǒng)盛贊推動(dòng)“一帶一路”

5月24日 與用友合作 通過用友采購云打造B2B2B的服務(wù)模式

7月15日 蘇寧易購全國首家“汽車超市”在南京新街口亮相 

7月18日 蘇寧物流與安利戰(zhàn)略合作 三大維度打造新服務(wù)

8月18日 全新一代充滿場景化的“紅孩子”O(jiān)2O體驗(yàn)店在南京徐莊亮相

08月29日 全國首家無人店—“蘇寧體育Biu”在南京開業(yè)，開啟“刷臉支付”新時(shí)代

9月19日 蘇寧發(fā)布首張借記卡 個(gè)人業(yè)務(wù)全面啟動(dòng)

11月3日 宣布投資“線上+線下”跨境電商平臺(tái)“達(dá)令”，數(shù)千家線下門店將開美妝體驗(yàn)區(qū)

11月6日 蘇寧200億元入股恒大

11月13日 蘇寧易購聯(lián)合深創(chuàng)投成立300億物流地產(chǎn)基金

11月22日 成立蘇寧易購汽車公司，以公司化形式獨(dú)立運(yùn)作汽車業(yè)務(wù)

12月19日 蘇寧發(fā)布“智慧零售”大開發(fā)戰(zhàn)略

12月21日 首次”出?！边M(jìn)軍日本 蘇寧金融布局海外掃碼付業(yè)務(wù)

12月25日 蘇寧金服增資擴(kuò)股16.5%新股 募資53億元

12月25日 云峰新創(chuàng)10億入股蘇寧金服 持股3%

12月27日 蘇寧物流耗時(shí)大半年研發(fā)的零膠紙箱正式問世

二、財(cái)報(bào)分析

2.1 基本面分析

據(jù)蘇寧最新公布的2017年年報(bào)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)全渠道銷售規(guī)模達(dá)2432億元，同比增長近30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤42.10億元，同比增長497.66%。

對(duì)此，電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，這也是其自2009年開啟互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型以來業(yè)績最好的一年，意味蘇寧易購已經(jīng)進(jìn)入收入規(guī)模的快速增長、凈利率穩(wěn)步提升的基本面持續(xù)向上周期。從近期蘇寧、阿里、京東、騰訊布局線下的動(dòng)作，預(yù)示著互聯(lián)網(wǎng)零售已經(jīng)進(jìn)入下半場，各家都在與不同的線下業(yè)態(tài)結(jié)盟、合作。

而在這場線下實(shí)體商業(yè)的數(shù)字化改造中，蘇寧既有線下實(shí)體運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資源，也有線上零售的技術(shù)和數(shù)據(jù)，線下成為蘇寧競爭優(yōu)勢。在這互聯(lián)網(wǎng)零售下半場的比拼中，競賽的核心在于，對(duì)線下實(shí)體商業(yè)實(shí)施數(shù)字化改造的過程中，誰能更快、更好地完成任務(wù)。而與2017 年全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比增長 2.8%的數(shù)據(jù)相比，蘇寧確實(shí)也用扎實(shí)的業(yè)績證明了其O2O智慧零售線上線下聯(lián)動(dòng)的強(qiáng)大優(yōu)勢，對(duì)此曹磊指出。

2.2 償債能力分析

根據(jù)蘇寧年報(bào)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)17年蘇寧的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相較去年都有輕微增長，而資產(chǎn)負(fù)債率則有下降，主要原因在于蘇寧開展投資理財(cái)，計(jì)入其他流動(dòng)資產(chǎn)的余額較期初減少。另外，報(bào)告期內(nèi)公司盈利能力提升，帶來未分配利潤余額增加；報(bào)告期末計(jì)入可供出售金融資產(chǎn)科目的阿里巴巴、江蘇銀行股票價(jià)格上漲，增值部分計(jì)入其他綜合收益，對(duì)應(yīng)股東權(quán)益期末值較期初增加，由此帶來資產(chǎn)負(fù)債率有所下降。

對(duì)此，電子商務(wù)研究中心財(cái)務(wù)分析師方格認(rèn)為，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都處于穩(wěn)定狀態(tài)，一般來說流動(dòng)比率2速動(dòng)比率1是比較合適的水平?？紤]到蘇寧有著強(qiáng)勢的線下布局，供應(yīng)商的貨難免有所積壓，速動(dòng)比率低到1以下也屬于正常。進(jìn)一步看，蘇寧線下的布局是很重要的流量入口，在一些細(xì)節(jié)上的優(yōu)勢暫時(shí)無法替代，這反而是市場地位強(qiáng)勢的表現(xiàn)。

2.3資產(chǎn)運(yùn)營能力分析

年報(bào)顯示，蘇寧17年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)相較去年有所增加，主要是由于公司業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)增加，以及應(yīng)收天貓貨款和合并天天帶來的應(yīng)收款項(xiàng)的增加；業(yè)務(wù)發(fā)展以及可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值增加，帶來流動(dòng)資產(chǎn)以及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加。而由于報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展，收入實(shí)現(xiàn)較快增長，公司流動(dòng)資產(chǎn)余額較期初變動(dòng)較小，帶來流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有所下降；同時(shí)，可喜的是，蘇寧存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少了1.86天，雖然看著是個(gè)很小的數(shù)字，但是實(shí)屬不易，說明公司持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈建設(shè)有了成效，通過加強(qiáng)商品研究、合理部署庫存，才使存貨周轉(zhuǎn)持續(xù)加快。 

方格提出，蘇寧的渠道包括線上和線下兩塊，線上有天貓、蘇寧易購；線下則包含三千多家店鋪，分布在多個(gè)國家和區(qū)域。相較于京東偏重線上的模式，蘇寧的渠道雖然更多元化，同時(shí)也更復(fù)雜，更容易導(dǎo)致庫存堆積的問題，降低供應(yīng)鏈效率。對(duì)此，蘇寧也一直在供應(yīng)鏈上反復(fù)調(diào)整下功夫，包括收購天天快遞、調(diào)整線下門店格局、關(guān)閉虧損門店等等手段，另外還開設(shè)了供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，以其嚴(yán)密的風(fēng)控體系、可靠的技術(shù)安全性、放貸時(shí)效性、平臺(tái)自主性、客群覆蓋上下游企業(yè)等特點(diǎn)獲得了眾多業(yè)內(nèi)人士的好評(píng)。考慮到以上，短短幾天的進(jìn)步折射出的是蘇寧運(yùn)營水平的大幅提升、供應(yīng)鏈的調(diào)整成效。

三、樂觀數(shù)據(jù)解讀

3.1樂觀數(shù)據(jù)一：門店數(shù)量減少 結(jié)構(gòu)優(yōu)化 費(fèi)用占比下降

通過觀察，我們可以很清楚的看到蘇寧17年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用都有所下降，推動(dòng)三費(fèi)下滑的原因主要在于蘇寧近年來對(duì)連鎖店結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

通過加強(qiáng)坪效、人效等核心指標(biāo)考核、以及關(guān)閉低效門店，蘇寧的人員、租賃、裝潢和水電費(fèi)用占比均出現(xiàn)了不同程度的下降。主要原因有公司加強(qiáng)人員管理，提升工作效率，員工費(fèi)用率同比降低；調(diào)整門店結(jié)構(gòu)，關(guān)閉低效門店，提高可比店面收入；公司運(yùn)營效率提高。效率低下的門店被關(guān)閉或者改造，并且對(duì)經(jīng)營面積進(jìn)行調(diào)整，以降低租金。門店結(jié)構(gòu)的優(yōu)化還體現(xiàn)在存貨周轉(zhuǎn)方面。

對(duì)此，方格認(rèn)為，蘇寧一直以來提出從零售、物流及金融三大業(yè)務(wù)單元展開智慧零售模式，也就是要充分運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和人工智能等技術(shù)，全面構(gòu)建人、貨、場的數(shù)字化連接、智能化交互和自動(dòng)化交易。這就意味著蘇寧必須做出這樣的舉措來控制成本，同時(shí)提高門店效益和收入。線下門店數(shù)量的減少并不代表著蘇寧線下正在收縮，相反他們其實(shí)依舊維持著計(jì)劃中的擴(kuò)張。在一、二線城市，他們通過云店、母嬰店、超市店全方位地貼近用戶。在三、四線級(jí)農(nóng)村，“零售云”配合蘇寧易購服務(wù)站，向用戶提供無差別服務(wù)。而關(guān)閉的門店大多是效率底下且成本高昂，隨著門店結(jié)構(gòu)的調(diào)整，規(guī)?；?yīng)帶來的運(yùn)營效率和成本壓縮會(huì)逐步反應(yīng)到財(cái)報(bào)中。因此，這一樂觀是確定的。

3.2樂觀數(shù)據(jù)二：線上線下雙突破 線上占比首超50%

縱觀蘇寧的發(fā)展歷程，一直是穩(wěn)扎穩(wěn)打，堅(jiān)定的走自己的路。從空調(diào)專營到連鎖模式再到互聯(lián)網(wǎng)零售，無不是蘇寧緊抓時(shí)代機(jī)遇、主動(dòng)尋求轉(zhuǎn)型的結(jié)果。2009年，在連鎖頂峰的輝煌階段，蘇寧開啟營銷變革，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)零售。歷經(jīng)8年轉(zhuǎn)型，2017年蘇寧易購迎來互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型以來業(yè)績最好的一年，開啟新一輪成長周期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017蘇寧易購線上、線下銷售規(guī)模雙雙突破千億元規(guī)模，同時(shí)，線上銷售規(guī)模比例上升至52.06%，首次突破50%。其中線上平臺(tái)實(shí)體商品交易總規(guī)模為1266.96億元（含稅），同比增長57.37%。截至2017年12月31日，蘇寧易購零售注冊用戶數(shù)3.45億個(gè)。截至2017年12月，蘇寧易購APP月活躍用戶數(shù)較年初增長105.73%。

我們發(fā)現(xiàn)，多年的努力追趕發(fā)展之后，目前在線下，蘇寧合計(jì)擁有各業(yè)態(tài)自營店面3867家。依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，蘇寧終于真正形成了線上線下融合發(fā)展，打通商品、價(jià)格、會(huì)員和服務(wù)，滿足消費(fèi)者隨時(shí)、隨地、個(gè)性化、場景化購物需求的智慧零售業(yè)態(tài)?，F(xiàn)在蘇寧的線上GMV增速位居行業(yè)第一，證明了蘇寧的轉(zhuǎn)型卓有成效。

3.3樂觀數(shù)據(jù)三：物流和金融兩駕“馬車”保持增長

物流業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，社會(huì)化業(yè)務(wù)收入大增：①截至2017 年12 月末蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲(chǔ)及相關(guān)配套合計(jì)面積686 萬平方米，擁有快遞網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到20,871 個(gè)，公司物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國352 個(gè)地級(jí)城市、 2,908個(gè)區(qū)縣城市；②社會(huì)化業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，收入（不含天天快遞）同比增長136.24%；③截至2017 年四季度，蘇寧物流通過與天天快遞在IT 系統(tǒng)、作業(yè)流程及數(shù)據(jù)體系等方面的整合統(tǒng)一，天天快遞已全面整合納入蘇寧物流體系。

    金融業(yè)務(wù)規(guī)模高速增長，產(chǎn)品不斷豐富：金融業(yè)務(wù)交易規(guī)模保持高速增長態(tài)勢，金融產(chǎn)品不斷豐富，金融科技能力全面提升，風(fēng)險(xiǎn)防控能力持續(xù)增強(qiáng)。2017 年蘇寧金融業(yè)務(wù)（支付業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)）總體交易規(guī)模同比增長 129.71%。

四、深度剖析

 門店方面，大陸地區(qū)凈開51 家，香港&日本各凈開1 家，各類門店總數(shù)3906家。截至2017 年底，公司在全球共計(jì)擁有包括云店、常規(guī)店、蘇寧易購直營店、母嬰和超市專賣店各類店面3906 家，其中自營門店3867 家，零售云加盟店39 家。

從蘇寧對(duì)零售實(shí)體店的規(guī)劃來看，實(shí)體店逐漸成為了品牌的“線下展廳”，通過整合線上及線下的物流，提高效率并減少囤貨量。這一概念的轉(zhuǎn)變主要來自于強(qiáng)調(diào)突出線下服務(wù)和體驗(yàn)，并與線上零售相結(jié)合模式的新零售模式。

例如近日蘇寧亮相米蘭設(shè)計(jì)周用最新的AR技術(shù)展示零售新模式，并借此改變消費(fèi)者對(duì)購物和設(shè)計(jì)的看法。展館內(nèi)展示了面部識(shí)別和人工智能等新技術(shù)以及創(chuàng)新性的AR技術(shù)，為用戶帶來了身臨其境的體驗(yàn)。展覽的一部分展示了蘇寧“神奇試衣鏡”，它展示了一個(gè)可以穿著虛擬衣服和配飾的定制化用戶頭像。蘇寧AR體驗(yàn)（Biu+）線上打造專屬于你的理想之家，實(shí)現(xiàn)更加個(gè)性智能的家居產(chǎn)品購買體驗(yàn)，基于環(huán)境效果的APP“AR易購”。

另外，隨著蘇寧易購云店3.0、蘇寧極物店以及蘇寧無人店等智慧零售新物種的亮相，蘇寧正在發(fā)起一場場景互聯(lián)網(wǎng)的革命，帶給消費(fèi)者全新的體驗(yàn)。

線下門店的價(jià)值受到重視，主要有四方面的原因：

4.1線上流量趨近飽和 引流成本高

首先，線上流量已經(jīng)瓜分殆盡，并且沒有多大增長空間?；ヂ?lián)網(wǎng)公司獲得新增流量越來越難、代價(jià)越來越高，于是紛紛到線下尋找“流量入口”。而且現(xiàn)在對(duì)于整個(gè)電商行業(yè)來說，線上引流成本越來越高，平均成本達(dá)到了200-300元/人，而且整個(gè)引流的效率也越來越低。

4.2線上購物發(fā)展慢

其次，就線上購物本身而言，嚴(yán)重的同質(zhì)化與過度的網(wǎng)絡(luò)營銷讓線上產(chǎn)品所倡導(dǎo)的性價(jià)比不再是影響消費(fèi)者決策時(shí)的唯一因素。隨著消費(fèi)的升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求愈加苛刻，他們的需求也更加多樣化和個(gè)性化，越來越多的消費(fèi)者傾向于線下體驗(yàn)店，他們更希望能零距離現(xiàn)場體驗(yàn)到自己想要購買的產(chǎn)品。特別是對(duì)于線上購物的固有缺陷，例如，展示品類雖多，提供的信息卻相當(dāng)有限；產(chǎn)品的觸感、手機(jī)電腦等產(chǎn)品的顯示屏舒適度；衣服鞋子的大小和穿著體驗(yàn)，凡此種種，都是沒法單純靠網(wǎng)上體驗(yàn)來解決的，也不能一味靠繁瑣的退換貨來解決。

4.3消費(fèi)服務(wù)體系升級(jí) 消費(fèi)者追求高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)

再次，消費(fèi)升級(jí)帶來的產(chǎn)品服務(wù)的升級(jí)，當(dāng)消費(fèi)者開始理性購物時(shí)，產(chǎn)品的服務(wù)體系便成為關(guān)注重點(diǎn)，從售前，到售中，再到售后，消費(fèi)者都希望能夠得到最好的服務(wù)。而成熟的線下渠道體系才能為消費(fèi)者帶來這樣的保障。

據(jù)了解，蘇寧易購最新推出“30天包退，365天包換”的服務(wù)，引發(fā)消費(fèi)者熱評(píng)。此外，還包含客服30秒響應(yīng)、門店專家V購、質(zhì)量問題30天包退365天包換、如約上門取件、測甲醛、綠色物流等總計(jì)達(dá)46項(xiàng)服務(wù)。依托蘇寧易購線上線下渠道，用戶在不同的場景下可以享受同樣品質(zhì)的服務(wù)。蘇寧易購從售前到售后、價(jià)格到服務(wù)、送貨到安裝等各個(gè)環(huán)節(jié)，360度無死角保障用戶體驗(yàn)。蘇寧易購門店的服務(wù)“內(nèi)核”完成了新一輪的迭代升級(jí)，更好地驅(qū)動(dòng)全場景購物模式的進(jìn)化，為用戶在門店提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)。

4.4線下消費(fèi)市場龐大 但線下數(shù)據(jù)的捕捉仍不到位

最后也是最重要的，電商發(fā)展到今天在社會(huì)商品總零售額中的占比在20%左右（其中阿里約占12%），80%的消費(fèi)行為仍然發(fā)生在線下。但線下商家是一盤散沙，運(yùn)營效率、供應(yīng)鏈管理、客戶管理、IT技術(shù)全面落后于時(shí)代。在這樣的背景下，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在上述各方面積累的巨大優(yōu)勢，不可遏制的向線下“溢出”。

我們都知道，由線上蔓延到線下的新零售，無時(shí)無刻不強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的重要性。線上商業(yè)體沒法對(duì)店鋪進(jìn)行選址，但卻可以清楚的看到自己的每一位用戶從哪里來，了解到他們的性別、地域、喜好等等。掌握了用戶，就掌握了商業(yè)的無盡可能。對(duì)于“人”的充分了解，幾乎撐起了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的半邊天。新零售與舊零售基因中的最大區(qū)別，就在于對(duì)“人”的考量上。在舊零售中，人只代表著客單價(jià)和客流量，可在新零售中，“人”代表著用戶，代表著巨大的想象空間。

但通過線上途徑去了解用戶，只能解決一半的問題。用戶在線上的行為幾乎毫無成本，搜索、瀏覽和點(diǎn)擊或許只是消磨時(shí)間的方式，我們可能會(huì)在電商平臺(tái)上美滋滋的看一天名車名表，到了線下卻不曾踏入過4S店一步。更別提泛濫的流量劫持和水軍了。相比線上數(shù)據(jù)的真實(shí)程度和噪聲比例，線下數(shù)據(jù)往往要更真實(shí)和更有價(jià)值。兩者結(jié)合起來，才能從真正意義上幫每一個(gè)商業(yè)體完成“人貨場”的數(shù)據(jù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

在這樣的大環(huán)境下，如何去了解和利用線下數(shù)據(jù)，或許才是獲得新零售入場券的關(guān)鍵。而電商大頭也對(duì)線下數(shù)據(jù)的捕捉越來越重視，畢竟可以通過裝置紅外感應(yīng)器、在商場中鋪設(shè)免費(fèi)WiFi、在各個(gè)商鋪里搭建會(huì)員消費(fèi)體系……想要在線下獲取用戶數(shù)據(jù)，并沒有想象中那樣困難。

五、核心觀點(diǎn)

1、蘇寧償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力處于穩(wěn)定狀態(tài) 發(fā)展良好

2、線下門店 結(jié)構(gòu)優(yōu)化 費(fèi)用占比下降 成本得到有力控制

3、線上線下融合發(fā)展 規(guī)模雙雙得到突破 線上占比首超50%

4、物流和金融兩駕“馬車”保持增長 產(chǎn)品不斷豐富

5、利用好財(cái)務(wù)杠桿，制定出符合自身發(fā)展的戰(zhàn)略措施

6、緊密關(guān)注國策和大環(huán)境的變化，從而對(duì)企業(yè)有準(zhǔn)確的定位，更好打造“國民企業(yè)”

7、注重內(nèi)部環(huán)境的發(fā)展，以線上線下深度融合的智慧零售為核心，發(fā)揮 O2O 模式的優(yōu)勢，發(fā)揮好蘇寧商業(yè)地產(chǎn)、供應(yīng)鏈、渠道網(wǎng)絡(luò)、倉儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)、金融生態(tài)的優(yōu)勢，輔以并購優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，構(gòu)建“零售+”生態(tài)圈。做好自身轉(zhuǎn)型同時(shí)，開放輸出賦能傳統(tǒng)商業(yè)，走出一條有別于阿里、京東模式的道路，要通過大數(shù)據(jù)把各板塊業(yè)務(wù)打通、用戶打通，真正整合在一起，構(gòu)建自身“閉環(huán)”運(yùn)行體系。

8、作為傳統(tǒng)零售企業(yè)中第一個(gè)走上 O2O 這條道路的企業(yè)，必將承受隨之帶來的壓力。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，希望蘇寧可以將壓力化成動(dòng)力，在轉(zhuǎn)型的道路上勇敢前行。

9、未來，蘇寧要保持并發(fā)展自身優(yōu)勢，制定出合理的渠道協(xié)同策略，在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)必須要認(rèn)清企業(yè)自身所處壞境與行業(yè)地位，不能固步自封，也不能盲目跟風(fēng)、一味擴(kuò)張，這樣才能在激烈的競爭中獲得更出色的成績。

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