(電子商務研究中心訊) 上周計算機行業(yè)表現(xiàn)回顧:上周,計算機板塊走勢可謂氣勢如虹,熱門概念、行業(yè)龍頭等大幅上漲。大盤指數(shù)表現(xiàn)良好,滬深300指數(shù)整周累計上漲2.12%。行業(yè)表現(xiàn)方面,漲幅居前的是計算機、通信、電子、休閑服務,漲幅全部超3.5%。申萬計算機行業(yè)指數(shù)整周上漲8.58%,跑贏滬深300指數(shù)達6.46個百分點。在28個申萬一級行業(yè)中,計算機行業(yè)指數(shù)漲幅排名第一。
微軟嘗試以太坊架構(gòu)商業(yè)化,區(qū)塊鏈交易能力或大幅提升:8月15日,以太坊聯(lián)盟(EEA)的主要合作伙伴微軟發(fā)布公告稱,他們發(fā)布了一個基于以太坊系統(tǒng)、名為“保密協(xié)議”(Coco)的網(wǎng)絡(luò)框架。據(jù)悉,該框架采用了被稱之為“離鏈”(off-chain)的技術(shù),在“離鏈”中,使用者可以通過一人一票的方式選舉自己信任的領(lǐng)導者,指定領(lǐng)導者來記賬。該技術(shù)代替了以太幣以算力爭奪記賬權(quán)的方式,減少了計算哈希值的環(huán)節(jié),大大減少了交易時間,提高了以太坊網(wǎng)絡(luò)處理大量交易的能力,還改善了對企業(yè)來說極為重要的隱私功能,而這可能將徹底改變企業(yè)利用以太坊進行商業(yè)操作的方式。
作為比特幣的底層技術(shù),區(qū)塊鏈因其去中心化、自治性、合約執(zhí)行、可追溯的特性,被寄予厚望,然而,分布式記賬也使得區(qū)塊鏈系統(tǒng)的交易速度受到顯著的限制。而微軟本次發(fā)布的Coco則通過自我選舉記賬者的方式,使得系統(tǒng)所需的交易時間得以減少,提高了潛在的交易處理能力,是對區(qū)塊鏈缺陷的一種彌補手段,有望加速區(qū)塊鏈的商業(yè)應用。但根據(jù)Gartner發(fā)布的2017新興技術(shù)成熟曲線,區(qū)塊鏈當前仍處于期望膨脹區(qū),除了技術(shù)因素外,區(qū)塊鏈應用的制度環(huán)境也需要逐步建立,因此距離成為主流應用仍需要5-10年的時間。當前,不少政府機構(gòu)、商業(yè)巨頭以及創(chuàng)業(yè)公司正在加大在區(qū)塊鏈技術(shù)和應用方面的研發(fā),如微軟本次發(fā)布的框架也正在改進區(qū)塊鏈技術(shù)的性能,因此我們預計近2-3年內(nèi),區(qū)塊鏈將率先在跨境結(jié)算、票據(jù)交易、供應鏈金融等時效要求不高、交易量不大的金融領(lǐng)域率先形成規(guī)?；膽?。A股區(qū)塊鏈相關(guān)標的方面,建議關(guān)注御銀股份、飛天誠信、衛(wèi)士通、贏時勝、恒生電子等標的,適時搏取波段性收益。
亞馬遜推出Instant Pickups,開拓線下零售新業(yè)態(tài):近日,亞馬遜啟動Instant Pickups服務,該項服務允許用戶通過亞馬遜應用程序下訂單,并在兩分鐘后在亞馬遜實體零售店掃描條形碼取貨。目前,該項服務僅在幾所大學校園附近推出,主要面向?qū)W生,商品限于零食、飲料、手機充電器、個人護理用品、Amazon Echo等幾百款生活品。據(jù)報道,該項服務的商品價格可能比亞馬遜網(wǎng)站訂購便宜,但亞馬遜拒絕詳細說明其定價結(jié)構(gòu),并且亞馬遜計劃將繼續(xù)擴大其即時提貨地點范圍。
當前,線下流量正在逐步成為互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭焦點,而對于零售業(yè)務來說,O2O無疑是確定的發(fā)展方向。2015年11月旗下首家實體書店開張代表著亞馬遜開始正式布局線下零售,而去年12月Amazon Go的推出更是向人們展示了未來商超的樣貌。嚴格來說,本次推出的Instant Pickups并無重大創(chuàng)新,實質(zhì)上是“手機下單+線下備貨點+取物柜”的便利店,僅是通過限定商品種類將取貨時間壓縮至2分鐘。相比自動售貨機而言,Instant Pickups的優(yōu)勢在于能夠提供更多的商品種類;而相比傳統(tǒng)商超來說,線上下單和手機掃碼取貨的便捷性具有一定的優(yōu)勢。事實上,我們認為亞馬遜龐大的線上用戶群體才是其在零售領(lǐng)域的核心競爭力,亞馬遜僅需在線下盡量覆蓋多種類型的消費場景,并通過所掌握的技術(shù)優(yōu)勢提升線下購物效率,便可獲得傳統(tǒng)實體零售業(yè)態(tài)難以匹敵的優(yōu)勢,如Instant Pickups逐步擴大產(chǎn)品種類,百思買等傳統(tǒng)零售商將遭遇更大的挑戰(zhàn)。而在國內(nèi),巨頭阿里、初創(chuàng)公司繽果盒子等也均在積極嘗試在智能線下零售領(lǐng)域布局。在智能或無人零售正在成為趨勢的背景下,我們建議關(guān)注與此相關(guān)的A股上市公司匯納科技。
投資建議:申萬計算機行業(yè)指數(shù)走出氣勢如虹的行情,熱門概念股大幅上漲。整體市場來看,隨著金融體系的調(diào)整取得一定的效果,流動性價格仍有回落的可能,使得市場的流動性相對的充裕。最近一兩周創(chuàng)業(yè)板的上漲伴隨著成交量放大,這意味著市場整體偏悲觀情緒恐怕已經(jīng)成為過去。這些因素的變化都無疑是利好計算機行業(yè)的。然而,從計算機行業(yè)上漲的結(jié)構(gòu)來看,概念股和題材股大幅上漲,而白馬、績優(yōu)股漲幅相對偏小,使得整個板塊的上漲空間令人擔憂。我們預計在最近的一兩周內(nèi),概念股還會領(lǐng)漲計算機行業(yè);在那之后,隨著整體市場風格再次回歸價值,計算機行業(yè)的績優(yōu)白馬股將會迎來較強勁的上漲機會。主題投資方面,我們建議關(guān)注電信信息化、信息安全、人工智能和區(qū)塊鏈。在具體投資標的方面,我們建議關(guān)注東方國信、啟明星辰、科大訊飛和四維圖新。
風險提示:信息安全相關(guān)政策落地進度不達預期;PPP項目以及各類財政政策支持的建設(shè)項目進展不達預期;人工智能技術(shù)應用推廣不達預期。（來源：平安證券；文/張冰、閆磊；編選：中國電子商務研究中心）
