(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要:
營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.70%,毛利率同比增長(zhǎng)0.23個(gè)百分點(diǎn)。2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.12億元,同比增長(zhǎng)2.70%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.55億元,同比增長(zhǎng)20.05%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入3.88億元,相較去年凈流出0.76億元,撥負(fù)為正。綜合毛利率65.98%,同比增長(zhǎng)0.23個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用方面,銷售費(fèi)用為1423.67萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)136.25%;管理費(fèi)用為6540.48萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)4.88%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為-53.29萬(wàn)元(利息收入超過利息支出)。
主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋市場(chǎng)租賃及倉(cāng)儲(chǔ)租賃,深耕浙江地區(qū)。報(bào)告期內(nèi),公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)中國(guó)輕紡城,以中國(guó)輕紡城市場(chǎng)營(yíng)業(yè)用房的開發(fā)、租賃和物業(yè)管理為主業(yè),集市場(chǎng)、物流、擔(dān)保、電商平臺(tái)于一體。報(bào)告期末,公司經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)中國(guó)輕紡城面料交易區(qū)的東升路市場(chǎng)、東市場(chǎng)、聯(lián)合市場(chǎng)、北市場(chǎng)、北聯(lián)市場(chǎng)、天匯市場(chǎng)等專業(yè)市場(chǎng),擁有鋪位15, 500余間。主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收方面,市場(chǎng)租賃/倉(cāng)儲(chǔ)租賃分別為6.79/0.39億元,毛利率分別為66.77%/45.98%。
市場(chǎng)、物流、電商、金融“四輪驅(qū)動(dòng)”。在批發(fā)與零售中間環(huán)節(jié)扁平化和二、三級(jí)市場(chǎng)零售化趨勢(shì)下,專業(yè)市場(chǎng)平臺(tái)化發(fā)展成為一個(gè)新的發(fā)展方向。公司決意以市場(chǎng)主業(yè)為核心,發(fā)揮市場(chǎng)平臺(tái)效應(yīng),借助現(xiàn)代信息技術(shù),全面開創(chuàng)市場(chǎng)、物流、電商、金融“四輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展模式。其中,公司將進(jìn)一步支持網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的建設(shè),按照“立足柯橋,輻射全國(guó)”的定位,大力開展電子商務(wù)的推介,提高網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的知名度;通過電商培訓(xùn)、對(duì)接會(huì),提供電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)等方式,幫助面料經(jīng)營(yíng)商和企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念,提升電子商務(wù)的意識(shí);根據(jù)面料的特點(diǎn),加快優(yōu)化網(wǎng)上輕紡城和全球紡織網(wǎng)的運(yùn)行和商業(yè)模式,以此增加客戶的粘度,推進(jìn)線上線下的融合發(fā)展。
盈利預(yù)測(cè)及估值:預(yù)計(jì)2017-2019年EPS分別為0.32、0.35、0.36元/股,對(duì)應(yīng)的PE分別為21.11x、19.50x、18.72x,給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn);投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。（來源：東北證券 文/李強(qiáng) 羅賢飛 編選：網(wǎng)經(jīng)社）.
