(電子商務(wù)研究中心訊) 2014年三季報(bào)符合預(yù)期
2014年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100,779.77萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)了21.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17,840.87萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)25.95%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是16.47%，較去年同期下降了0.03%。基本每股收益0.3496元，比去年同期增長(zhǎng)了25.89%，基本符合預(yù)期。
啟動(dòng)“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
2014年1-3季度，公司有效的啟動(dòng)了“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，大力的推動(dòng)O2O線上線下的資源整合，有效的實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，公司也繼續(xù)線下的渠道優(yōu)化和升級(jí)改造，以“增強(qiáng)消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)+提供互動(dòng)服務(wù)場(chǎng)所”為定位，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的店鋪進(jìn)行了升級(jí)或淘汰。前三季度，探路者品牌凈新開(kāi)店51家，Discovery品牌凈新開(kāi)店29家，分別完成2014年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃目標(biāo)的34%和48%。
打造“戶外旅行綜合服務(wù)平臺(tái)”
公司戰(zhàn)略投資了北京行知探索旅行社有限公司的“極之美”自然主題旅行業(yè)務(wù)，以綠野網(wǎng)為基礎(chǔ)打造面向全球的“戶外運(yùn)動(dòng)+深度體驗(yàn)式旅行”的“戶外旅行綜合服務(wù)平臺(tái)”。同時(shí)，公司繼續(xù)推進(jìn)智能穿戴產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，與美國(guó)G-wearable實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合推出了運(yùn)動(dòng)伴侶設(shè)備goccia精靈，該產(chǎn)品具有運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)，睡眠監(jiān)測(cè)及分析，定位、分享及社交等功能，也是目前全球唯一光傳輸智能運(yùn)動(dòng)設(shè)備。
投資建議
未來(lái)公司將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有益于資源整合，實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.61，0.77和0.94元，對(duì)應(yīng)PE分別為30.34倍、24.19倍和19.62倍。我們首次給予探路者(300005)“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
“商品+服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略效果不及預(yù)期；原材料及人工費(fèi)用上漲導(dǎo)致毛利率下降；新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)市場(chǎng)反應(yīng)不及預(yù)期等。（來(lái)源：華融證券 文/易華強(qiáng) 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
