(電子商務研究中心訊) 2014年三季報符合預期
2014年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入100,779.77萬元，較上年同期增長了21.04%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17,840.87萬元，較上年同期增長25.95%。加權平均凈資產(chǎn)收益率是16.47%，較去年同期下降了0.03%?；久抗墒找?.3496元，比去年同期增長了25.89%，基本符合預期。
啟動“商品+服務”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
2014年1-3季度，公司有效的啟動了“商品+服務”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，大力的推動O2O線上線下的資源整合，有效的實現(xiàn)了營業(yè)收入的穩(wěn)增長。與此同時，公司也繼續(xù)線下的渠道優(yōu)化和升級改造，以“增強消費者購物體驗+提供互動服務場所”為定位，對不符合標準的店鋪進行了升級或淘汰。前三季度，探路者品牌凈新開店51家，Discovery品牌凈新開店29家，分別完成2014年經(jīng)營計劃目標的34%和48%。
打造“戶外旅行綜合服務平臺”
公司戰(zhàn)略投資了北京行知探索旅行社有限公司的“極之美”自然主題旅行業(yè)務，以綠野網(wǎng)為基礎打造面向全球的“戶外運動+深度體驗式旅行”的“戶外旅行綜合服務平臺”。同時，公司繼續(xù)推進智能穿戴產(chǎn)品的開發(fā)，與美國G-wearable實驗室聯(lián)合推出了運動伴侶設備goccia精靈，該產(chǎn)品具有運動監(jiān)測，睡眠監(jiān)測及分析，定位、分享及社交等功能，也是目前全球唯一光傳輸智能運動設備。
投資建議
未來公司將會繼續(xù)推動“商品+服務”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有益于資源整合，實現(xiàn)各項業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展。我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.61，0.77和0.94元，對應PE分別為30.34倍、24.19倍和19.62倍。我們首次給予探路者(300005)“推薦”評級。
風險提示
“商品+服務”的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略效果不及預期；原材料及人工費用上漲導致毛利率下降；新產(chǎn)品開發(fā)不及預期；新業(yè)務市場反應不及預期等。（來源：華融證券 文/易華強 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
