(網(wǎng)經(jīng)社訊)電商平臺(tái)掉份額的三兄弟中，阿里和京東還在掙扎，做低價(jià)、做營(yíng)銷、拉用戶，不管有沒有效果，至少努力了，但唯品會(huì)不。我們來看三季度的業(yè)績(jī)：
● 總收入207億元，同比下滑9.2%。
● GMV 401億元，同比下滑6%。
● Non-GAAP凈利潤(rùn)13億元，同比下滑29%。
● 季度訂單量1.64億單，同比下滑9%。
● 季度活躍買家數(shù)量3960萬人，同比下滑6%。
都在下滑。
本著絕不浪費(fèi)一點(diǎn)糧草的態(tài)度，市場(chǎng)不好的時(shí)候，就減少投放、減少營(yíng)銷，專心做利潤(rùn)。你們卷你們的，我不管。省下來的錢都拿來回報(bào)股東了，2021年到現(xiàn)在已經(jīng)回購(gòu)了25億美元，今年還發(fā)了一筆2.5億美元的股息，要知道公司市值才70億美元。按公司計(jì)劃，未來還會(huì)每年回購(gòu)5億美元。
躺平有什么錯(cuò)，不畫餅、少花錢、多回報(bào)股東不好嗎？
在極度內(nèi)卷的電商行業(yè)中，唯品會(huì)勇敢地活出了自我。
1、大環(huán)境不利，不掙扎
在業(yè)績(jī)會(huì)上，管理層說：
第三季度銷售下降反映了消費(fèi)者更為自由支配的類別中較疲軟的結(jié)果，因?yàn)橄M(fèi)者面臨嚴(yán)峻逆風(fēng)，這影響了他們的支出。
我們?cè)谕斗派媳容^謹(jǐn)慎，看穩(wěn)健的基本盤和利潤(rùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，沒有大規(guī)模補(bǔ)貼用戶。
我們把利潤(rùn)放在高優(yōu)先級(jí)，長(zhǎng)期來看收入和利潤(rùn)都非常重要。
一句話總結(jié)就是：消費(fèi)疲軟，我們不做過多投入。
三季度，阿里和京東的銷售費(fèi)用同比都上漲超過25%，沒辦法啊，為了增長(zhǎng)該投入就得投入，至少收入不下滑。而唯品會(huì)的銷售費(fèi)用三季度同比減少7.7%，前兩個(gè)季度減少了17%。
2、 堅(jiān)持股東回報(bào)
雖說業(yè)績(jī)沒啥亮點(diǎn)，但唯品會(huì)在股東回報(bào)上一點(diǎn)不手軟。
2015年回購(gòu)1.3億美金，2021年回購(gòu)3億美金，2022年回購(gòu)9.5億美金，2023年回購(gòu)6億美金。今年前三季度已經(jīng)回購(gòu)5億，新的計(jì)劃是未來每年回購(gòu)5億。
公司現(xiàn)在的現(xiàn)金有30多億美元，每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流還有15-20億美元，按照未來每年回購(gòu)5億美元的節(jié)奏，完全沒壓力。
3、獨(dú)特的垂直電商平臺(tái)
唯品會(huì)堅(jiān)持了“品牌特賣”的定位，甘愿當(dāng)一個(gè)品牌商清庫(kù)存的渠道。所幸這兩年拼多多發(fā)起的競(jìng)爭(zhēng)是圍繞白牌和低價(jià)，卷不到唯品會(huì)。那些服裝、化妝品的品牌清庫(kù)存，也不愿意直接到拼多多自降身價(jià)。在消費(fèi)者心智中，唯品會(huì)仍然是一個(gè)無法被取代的存在。
另一個(gè)方面，唯品會(huì)一年2000億GMV，90億的利潤(rùn)，也沒什么增長(zhǎng)了，這點(diǎn)市場(chǎng)在巨頭們動(dòng)輒幾萬億GMV、1000多億的利潤(rùn)面前，確實(shí)看不上。
唯品會(huì)竟然神奇地在極度競(jìng)爭(zhēng)的電商行業(yè)，守住了自己的一方小天地?，F(xiàn)在還有240億現(xiàn)金，每年90億的利潤(rùn)。
6倍PE，1.3倍PB，每年回購(gòu)5億，70億市值的公司，你還要啥自行車？逆風(fēng)的時(shí)候不折騰，順風(fēng)的時(shí)候也能起飛一把，比如2020年和2022年底，股價(jià)的彈性一點(diǎn)也不小。
躺平的唯品會(huì)，也沒什么不好。
