(網(wǎng)經(jīng)社訊)11月27日，中國(guó)自動(dòng)駕駛公司小馬智行在納斯達(dá)克上市，成為Robotaxi第一股，股票代碼為“PONY”。小馬智行將以每股13美元的發(fā)行區(qū)間價(jià)上限發(fā)行總計(jì)2300萬股美國(guó)存托股票，融資額可達(dá)2.99億美元，成為今年以來美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。加之此次通過同步私募配售價(jià)值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO總募資金額可達(dá)約4.52億美元。
自成立以來，小馬智行獲得了包括豐田汽車、一汽集團(tuán)、紅杉中國(guó)、五源資本、IDG資本和招商局資本等知名投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的7輪融資，累計(jì)融資金額超過13億美元。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)供記者朋友參考。（詳見：http://qjkhjx.com/zt/xmz/）
【觀點(diǎn)一：成功上市募集資金 提升品牌影響力】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰認(rèn)為，小馬智行成功募集到4.52億美元的資金，將為其技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)擴(kuò)展及人才引進(jìn)提供保障。而且作為今年以來美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO，小馬智行的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，有助于更好地拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。
2024年上半年，小馬智行營(yíng)收2472萬美元，同比增長(zhǎng)101.2%；凈虧損5178萬美元，虧幅同比收窄25.6%。其中，營(yíng)收主要來自于Robotruck（自動(dòng)駕駛卡車）服務(wù)，以1803.5萬美元在今年上半年貢獻(xiàn)了73%的營(yíng)收；Robotaxi服務(wù)的營(yíng)收占比從2022年的13.1%降到2024年上半年的4.7%。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤表示，小馬智行此時(shí)選擇在美國(guó)進(jìn)行IPO，可能出于幾個(gè)主要目的。首先，上市可以為其提供大量的資金，這對(duì)于自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)和商業(yè)化至關(guān)重要。其次，通過在公開市場(chǎng)交易，小馬智行能夠提高其品牌的國(guó)際知名度和信譽(yù)度，吸引更多的合作伙伴和客戶。此外，作為一家高科技公司，進(jìn)入資本市場(chǎng)也有助于其吸引和留住人才。
【觀點(diǎn)二：擁有技術(shù)實(shí)力及商業(yè)化優(yōu)勢(shì) 形成生態(tài)圈】
郭濤分析到，小馬智行的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在其技術(shù)實(shí)力上。公司擁有一支由頂尖工程師組成的團(tuán)隊(duì)，專注于深度學(xué)習(xí)、傳感器融合、地圖構(gòu)建等關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)。此外，小馬智行在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域積累了豐富的路測(cè)經(jīng)驗(yàn)，并與多家汽車制造商建立了合作關(guān)系。
無獨(dú)有偶，陳禮騰也表示，小馬智行擁有自主研發(fā)的“虛擬司機(jī)”系統(tǒng)，通過深度學(xué)習(xí)和實(shí)時(shí)感知環(huán)境，能夠做出智能的駕駛決策。在技術(shù)創(chuàng)新方面，小馬智行采用車規(guī)級(jí)固態(tài)激光及車規(guī)級(jí)英偉達(dá)Orin-X芯片計(jì)算平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全無人Robotaxi運(yùn)營(yíng)。
據(jù)介紹，小馬智行的技術(shù)核心是適用于不同車型及場(chǎng)景的“虛擬司機(jī)”，在自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動(dòng)駕駛貨運(yùn)服務(wù)（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)領(lǐng)域，為市場(chǎng)提供技術(shù)方案和產(chǎn)品服務(wù)。目前小馬智行全球自動(dòng)駕駛路測(cè)里程已累積近4000萬公里，其中包括近400萬公里無人化里程。
“此外，小馬智行也具備一定的商業(yè)化優(yōu)勢(shì)，如獲得了包括豐田汽車、一汽集團(tuán)、紅杉中國(guó)、五源資本、IDG資本和招商局資本等知名投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的7輪融資；與高德地圖、支付寶、如祺出行等第三方打車平臺(tái)實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接，進(jìn)一步拓寬服務(wù)場(chǎng)景與用戶觸達(dá)面；與三一智能叉車等合作伙伴共同推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程，形成技術(shù)生態(tài)圈。”陳禮騰補(bǔ)充道。
【觀點(diǎn)三：自動(dòng)駕駛領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈 何時(shí)擺脫虧損未可知】
陳禮騰指出，網(wǎng)約車數(shù)千億的市場(chǎng)規(guī)模以及數(shù)億級(jí)的用戶群體，成為Robotaxi商業(yè)化落地的重要場(chǎng)景。Robotaxi作為網(wǎng)約車行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)，吸引了眾多企業(yè)的布局。目前布局Robotaxi的公司有滴滴出行、享道出行、曹操出行、T3出行、小馬智行、百度蘿卜快跑、文遠(yuǎn)知行等。
緊接著，郭濤提出了小馬智行面臨的挑戰(zhàn)：首先，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)外企業(yè)均在積極研發(fā)與市場(chǎng)拓展，小馬智行需持續(xù)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。其次，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管政策的不確定性可能會(huì)影響公司的發(fā)展速度。再次，消費(fèi)者對(duì)自動(dòng)駕駛技術(shù)的接受程度也是一個(gè)重要的考量因素。
縱觀整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)，虧損似乎已成為一種常態(tài)。在10家國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛企業(yè)中有9家處于虧損狀態(tài)，1家因未披露財(cái)報(bào)而盈利狀況未知。例如，文遠(yuǎn)知行在2021年至2024年上半年累計(jì)虧損超51億元；黑芝麻智在2021年至2024年的半年度累計(jì)虧損更是高達(dá)105.68億元。
陳禮騰補(bǔ)充道，小馬智行通過上市成功融資，彌補(bǔ)了自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)和市場(chǎng)推廣需要大量資金投入。但需要合理規(guī)劃資金使用，確保資金的有效利用和回報(bào)，并且需要探索有效的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)盈利和可持續(xù)發(fā)展。
