(網(wǎng)經(jīng)社訊)7月12日，江蘇云學堂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司旗下的云學堂集團控股有限公司（以下簡稱“云學堂”）宣布了其擬在美國納斯達克交易所進行首次公開募股（IPO）的計劃，這一消息在行業(yè)內(nèi)引起了廣泛關(guān)注。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/24716djs/ ）
出品|網(wǎng)經(jīng)社
作者|十一
審稿|云馬
一、成立13載 沖擊美股
云學堂成立于2011年12月，是一家專注于為企業(yè)提供全方位的數(shù)字化學習解決方案，包括軟件SaaS服務、內(nèi)容解決方案服務、數(shù)字化企業(yè)學習咨詢和運營服務等多個方面。公司憑借其強大的技術(shù)實力、豐富的服務經(jīng)驗和優(yōu)質(zhì)的客戶資源，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑。
云學堂的核心產(chǎn)品——絢星云學習平臺，以其全場景覆蓋的教學工具組合和智能化的學習體驗，贏得了眾多企業(yè)的青睞。該平臺不僅提供了直播、會議、制課等關(guān)鍵功能，還通過數(shù)據(jù)分析優(yōu)化學習效果，助力企業(yè)實現(xiàn)培訓的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。此外，云學堂還注重內(nèi)容創(chuàng)新，通過構(gòu)建內(nèi)容工廠體系，為企業(yè)量身定制數(shù)字化內(nèi)容解決方案，滿足其多樣化的學習需求。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，云學堂隸屬于江蘇云學堂網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，該公司成立于2011年12月22日，地址位于江蘇省蘇州市虎丘區(qū)，法定代表人是盧小燕。云學堂作為一家科技企業(yè)，為客戶提供數(shù)字化企業(yè)學習解決方案服務，其中包括：軟件SaaS服務、內(nèi)容解決方案服務、數(shù)字化企業(yè)學習運營服務，是企業(yè)培訓領(lǐng)域的創(chuàng)新型平臺公司。
目前，云學堂的業(yè)務主要涵蓋平臺、服務、內(nèi)容三大方面
云平臺層面：公司打造數(shù)字化企業(yè)學習軟件平臺及工具，全場景覆蓋的絢星云學習平臺，直播、制課等關(guān)鍵教學工具組合一應俱全，為企業(yè)及員工提供全方位的智能學習體驗。為內(nèi)容、服務的設(shè)計與交付提供落地支撐。
云服務層面：公司基于業(yè)務痛點和場景打造的數(shù)字化內(nèi)容解決方案，為企業(yè)提效增能。內(nèi)容設(shè)計深度融合軟件功能與服務方案，提供創(chuàng)新學習體驗。
云內(nèi)容層面：告訴借助眾多家大型企業(yè)客戶的優(yōu)秀經(jīng)驗沉淀，結(jié)合企業(yè)學習全生命周期的專業(yè)運營體系，幫助客戶創(chuàng)造價值。借助數(shù)字化學習平臺和內(nèi)容體系，提供企業(yè)數(shù)字化學習體系構(gòu)建與運營全鏈路解決方案。
（網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員郭濤）
天使投資人，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員郭濤表示，云學堂選在此時沖擊美股可能有以下幾個關(guān)鍵原因。其一，財務狀況的改善為其提供了契機。2024 年前三個月實現(xiàn)凈利潤 3500 萬元，扭轉(zhuǎn)了此前的虧損局面，這向市場展示了其盈利能力的提升和可持續(xù)性，增加了投資者的信心。其二，市場環(huán)境的有利因素。當前，數(shù)字企業(yè)學習解決方案領(lǐng)域在全球范圍內(nèi)受到更多關(guān)注，美股市場對于此類具有創(chuàng)新和成長潛力的企業(yè)可能給予較高的估值和認可。
郭濤進而指出，從行業(yè)競爭角度來看，此時沖擊美股有助于搶占市場先機。作為國內(nèi)領(lǐng)先數(shù)字企業(yè)學習解決方案提供商，鞏固并擴大領(lǐng)先地位至關(guān)重要。通過上市獲得更多資源，能夠進一步加強技術(shù)研發(fā)、拓展市場份額，與競爭對手拉開差距。在客戶資源方面，其已擁有涵蓋多個大型和高增長行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶群，此時上市可以借助資本市場的力量，深化與現(xiàn)有客戶的合作，并吸引更多潛在客戶，實現(xiàn)業(yè)務的快速增長。此外，眾多知名投資機構(gòu)的前期投入和支持也促使云學堂在此時沖擊美股。投資機構(gòu)可能希望通過上市實現(xiàn)投資回報，并為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供更多資金支持和資源整合的機會。
二、兩年凈虧8.7億
2022年和2023年，云學堂的營收分別為4.31億元和4.24億元；凈虧損分別為6.4億元和2.3億元。值得注意的是，或得益于公司聚焦大企業(yè)客戶的戰(zhàn)略調(diào)整以及成本的控制，云學堂2024年第一季度營收0.83億元，相比2023年同期的1.22億元有所下降，但實現(xiàn)凈利潤0.35億元，同比扭虧為盈。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰認為，盡管云學堂在一季度實現(xiàn)盈利。但公司也面臨著客戶數(shù)量和訂閱客戶凈收入保留率下降等挑戰(zhàn)。招股書顯示，截至2024年3月底，云學堂的訂閱客戶數(shù)量為2434名，相比2022年和2023年的3439名和3230名下降顯著。
招股書顯示，云學堂創(chuàng)始人兼董事長盧小燕持有云學堂16.9%的股份，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO祖騰及聯(lián)合創(chuàng)始人丁捷分別持有云學堂2.4%及1.6%的股份，大鉦資本持有云學堂20.1%的股份，為最大機構(gòu)投資方，云鋒基金、騰訊、SIG海納亞洲、經(jīng)緯創(chuàng)投和朗瑪峰創(chuàng)投則分別持有15.1%、13.2%、7.1%、5.6%和5.3%的股份。
據(jù)“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫（DATA.100EC.CN）顯示，2013年至今，云學堂累計獲得8輪融資，融資總額超13.6億元，躋身“獨角獸”行列。涉及的公司包括：騰訊，經(jīng)緯中國，紅杉中國，云鋒基金，大鉦資本，海納亞洲等。
陳禮騰表示，數(shù)字經(jīng)濟浪潮下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求涌現(xiàn)，企業(yè)學習市場迎來快速增長。云學堂作為一家企業(yè)培訓學習解決方案服務商，為客戶提供軟件Saas服務、內(nèi)容解決方案服務、數(shù)字化企業(yè)學習運營服務等，契合了當下的市場需求，也因此吸引了眾多知名投資機構(gòu)的青睞。
陳禮騰表示，盡管云學堂在企業(yè)培訓學習市場上取得了一定成就，但其運營數(shù)據(jù)和經(jīng)營業(yè)績并未能持續(xù)展現(xiàn)出顯著提升的態(tài)勢。特別是訂閱客戶數(shù)量的下降和總收入的波動，反映出公司在客戶結(jié)構(gòu)方面存在的問題。
外部環(huán)境來看，云學堂所在的在線職業(yè)教育“玩家”眾多，競爭激烈：這其中包括高途、正保遠程教育、粉筆網(wǎng)、嗨學網(wǎng)、達內(nèi)、環(huán)球網(wǎng)校、尚德機構(gòu)等為代表的第一梯隊，恒企教育、十方融海、賽優(yōu)教育、高頓網(wǎng)校等為代表的第二梯隊，以及潭州教育、學慧網(wǎng)、一只船教育、聚師網(wǎng)等中長尾“玩家”。
此外，從網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）獲悉，全國主要職業(yè)教育公司有100多家，其中，北京地區(qū)分布最多，有62家，廣東21家，上海6家，湖北5家，重慶3家，江西3家，四川2家，江蘇2家，湖南2家，山東2家。
【小貼士】
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