(網(wǎng)經(jīng)社訊)7月10日，如祺出行在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，如祺出行港股上市首日破發(fā)，低開逾14%，報30港元。據(jù)悉公司最終發(fā)售價每股35港元，全球發(fā)售凈籌約9.692億港元，成為“自動駕駛運營科技第一股”。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：如祺出行成功登陸港交所成為“自動駕駛運營科技第一股”http://qjkhjx.com/zt/rqcxipo/ ）
1、含著“金湯匙”出生 如祺出行成為“自動駕駛運營科技第一股”
如祺出行可謂含著“金湯匙”出生，該公司由廣汽集團和騰訊聯(lián)合發(fā)起于2019年成立，既具備車輛資源又擁有平臺開發(fā)優(yōu)勢，在后期還獲得了小馬智行和文遠知行兩家自動駕駛公司的加持，可謂強強聯(lián)合。如祺出行首次向港交所遞交招股書是在2023年8月18日，?由中金公司、?華泰證券和農(nóng)銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。隨后，?在2024年3月28日，?如祺出行再次向港交所遞交主板上市申請，?此次的聯(lián)席保薦人全部為中資券商，?包括中金公司、?華泰國際和農(nóng)銀國際。?于2024年6月24日通過港交所聆訊，2024年7月10日成功在香港聯(lián)合交易所主板上市。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫（COP.100EC.CN）顯示，如祺出行成立于2019年，至今已運營5年，如祺出行是廣汽集團旗下移動出行品牌，法定代表人蔣華，公司由廣汽集團、騰訊聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立，其后引入一家領(lǐng)先的自動駕駛解決方案供貨商小馬智行作為戰(zhàn)略股東。業(yè)務(wù)主要涵蓋出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、為司機及運力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務(wù)等三大服務(wù)。
2、如祺出行上市后 面臨三大挑戰(zhàn)
陳禮騰表示，上市對于企業(yè)是一個新的起點，也將面臨更多的挑戰(zhàn)。對于如祺來說，需要面臨的挑戰(zhàn)有：
（1）市場競爭，網(wǎng)約車市場日漸飽和，玩家眾多，形成了以滴滴出行為“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯隊，首汽約車、享道出行、如祺出行、萬順叫車、蘿卜快跑等為中長尾的市場格局，市場紅利正逐步收窄。
（2）地域擴張，如祺出行目前主要集中在大灣區(qū)運營，市場份額和用戶滲透率雖高，如要進一步發(fā)展則面臨地域擴張的難題，開拓更多的市場需要投入更多的資源和資金。
（3）技術(shù)研發(fā)，公司計劃將IPO募集的部分資金用于自動駕駛及Robotaxi運營服務(wù)的研發(fā)活動，這可能會增加公司的財務(wù)壓力。值得注意的是，如祺出行已于2021年開始推動Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化，目前在廣州和深圳提供有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi服務(wù)商業(yè)化混合運營服務(wù)。截至2023年12月31日，該公司Robotaxi服務(wù)已運營累計20080小時，覆蓋545個站點。
陳禮騰認(rèn)為，作為網(wǎng)約車行業(yè)的后來者，B2C模式的如祺出行在平臺合規(guī)上行業(yè)靠前，據(jù)交通運輸部5月數(shù)據(jù)顯示，如祺出行訂單合規(guī)率94.2%位列第二。此外，有Robotaxi基因的如祺出行，在自動駕駛商業(yè)化中有著不錯的前景。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2023年的交易額計算，如祺出行是大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺，在大灣區(qū)用戶滲透率超過45%。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，如祺出行出行服務(wù)平臺的注冊用戶數(shù)2380萬名。股東包括廣汽集團、廣汽工業(yè)、TencentMoboility、小馬智行、SPARXGroup、DMR、廣州產(chǎn)投、合肥國軒高科動力能源有限公司及其他機構(gòu)投資者。
網(wǎng)約車市場日漸飽和，玩家眾多，形成了以滴滴出行為“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯隊，首汽約車、享道出行、如祺出行、萬順叫車等為中長尾的市場格局，市場紅利正逐步收窄。
3、持續(xù)虧損20億 如祺該如何實現(xiàn)盈利？
如祺出行在2021年至2023年期間的營收雖然逐年增長，但虧損額也同樣在不斷擴大。招股書顯示，如祺出行2021年總收入為 10.135 億元，2022 年為 13.684 億元，2023 年為 21.611 億元，年內(nèi)虧損分別為 6.846 億元、6.268 億元、6.928 億元，三年累計虧損超20億元。
從單量來看，2021年、2022年和2023年，如祺出行網(wǎng)約車服務(wù)的日訂單量分別為12.6萬單、18.1萬單和26.7萬單；月均活躍司機分別為1.19萬名、1.86萬名和3.68萬名；月均活躍乘客數(shù)量分別為103.17萬、120.38萬和104.73萬。
陳禮騰表示，由于互聯(lián)網(wǎng)公司運營邏輯不同，上市處于虧損屬于普遍現(xiàn)象。對于出行公司來說，盈利同樣也是一個普遍面臨的挑戰(zhàn)。要實現(xiàn)盈利，既需要開源也需要節(jié)流。
節(jié)流方面，首先就是優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，降低司機服務(wù)費等成本支出，以如祺出行為例，收入成本中司機服務(wù)費占據(jù)了極高比例。可以通過提高運營效率、優(yōu)化派單系統(tǒng)等方式，降低空駛率，提高司機接單率，從而在一定程度上降低司機服務(wù)費占收入的比例。此外就是通過技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化手段精簡運營和管理成本，提高整體運營效率。
開源方面，可以通過多元化服務(wù)，比如拓展新業(yè)務(wù)，廣告合作，與酒旅、汽車制造商、金融機構(gòu)等建立合作等方式增加收入來源。此外，出行公司布局自動駕駛技，加大自動駕駛技術(shù)的研發(fā)投入，推動自動駕駛技術(shù)在出行服務(wù)中的應(yīng)用，從長期上看有助于降低人工成本、提高運營效率。最后就是通過制定針對性的營銷策略，加強品牌宣傳和推廣，提升品牌知名度和美譽度，吸引更多用戶。
其中，平臺履行來自第三方出行服務(wù)平臺的訂單量不斷增加，第三方平臺訂單由2022年的1870萬單大幅增加至2023年的5700萬單，占總訂單量的比重從2022年的28.3%增加至2023年的58.6%。但由于履行第三方平臺訂單的增加，月均活躍乘客數(shù)量有所下降。
此外，從網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫獲悉，全國主要交通出行公司有500多家，其中，北京地區(qū)分布最多，有21家，浙江地區(qū)16家，廣東地區(qū)13家，上海12家，四川4家，江蘇3家，福建2家，山東2家，湖北2家，河南1家。
【小貼士】
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