(網(wǎng)經(jīng)社訊)京東控股的達(dá)達(dá)集團(tuán)股價(jià)，一日跌去 45.9%，近乎腰斬。
事情的原因是，昨日晚間，達(dá)達(dá)盤前發(fā)布公告稱，“ 在例行內(nèi)部審計(jì)過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)了某些可疑行為，可能會(huì)導(dǎo)致公司 2023 年在線廣告和營(yíng)銷服務(wù)的某些收入存在疑問(wèn)。
據(jù)初步評(píng)估和獨(dú)立審查結(jié)果，公司估計(jì)有約 5 億元的廣告收入以及對(duì)應(yīng)的運(yùn)營(yíng)和支持成本被夸大了。此外，公司之前提供的 2023 年第四季度和全年的收入指引也不再可靠?！保?也就是說(shuō)，達(dá)達(dá)三季報(bào)中預(yù)計(jì) 2023 年第四季度總收入在 30 億元至 33 億元，這個(gè) 30 億的數(shù)字也不可信了 ）
這段話是什么意思呢？
通常，公司增加收入是需要用真錢投入換取真錢營(yíng)收的，比如地產(chǎn)公司會(huì)支付傭金，讓物業(yè)公司代理賣房增加收入。
但，也有花小錢辦大事的辦法，就是對(duì)應(yīng)地在成本、費(fèi)用端也虛增一筆支出。
比如，我有 1 個(gè)億，打給 “ 割韭菜 ” 公司作為公司的收入，割韭菜公司收到錢后，把 1 億元記為銷售費(fèi)用，打給張三，然后張三把 1 億元還給我。
我轉(zhuǎn)手又把 1 億給割韭菜公司，割韭菜公司又把錢給張三，張三又把錢給我。
這樣循環(huán) 5 次，割韭菜公司就多了 5 億元收入，同時(shí)也增加了 5 億元銷售費(fèi)用，而我手里還是有 1 億元。
*注：僅為舉例，忽略了過(guò)程中的稅費(fèi)等因素。
回到達(dá)達(dá)這邊來(lái)。
作為京東旗下的即時(shí)零售平臺(tái)，達(dá)達(dá)（ 包括達(dá)達(dá)和京東到家，達(dá)達(dá)負(fù)責(zé)同城配送；京東到家則是超市類送貨上門業(yè)務(wù) ）的收入可以分為傭金，廣告和營(yíng)銷服務(wù)，履約服務(wù)收入等。
達(dá)達(dá)的成本和費(fèi)用可以分為：運(yùn)營(yíng)與支持，銷售和營(yíng)銷，一般和行政，研究與開發(fā)等。
（ 成本費(fèi)用的示例，截自達(dá)達(dá)財(cái)報(bào)三季報(bào) ）
按照內(nèi)審前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，達(dá)達(dá)今年前三季度收入合計(jì) 82.5 億元，同比增長(zhǎng) 23.4% 。成本與費(fèi)用 91 億元，經(jīng)營(yíng)虧損 8.5 億元，經(jīng)營(yíng)虧損率 10.3% 。
昨晚公告里說(shuō)，前三季度收入中虛增了 5 億元的廣告和營(yíng)銷服務(wù)，這意味著達(dá)達(dá)前三季度實(shí)際收入為 77.5 億元。實(shí)際收入增速?gòu)?23.4% 下降到 15.8% 。
另一方面，達(dá)達(dá)在成本端也增加了 5 億元的運(yùn)營(yíng)與支持成本（ 實(shí)際成本費(fèi)用總額 86 億元，增加到 91 億元 ）。
這樣一來(lái)，雖然達(dá)達(dá)的經(jīng)營(yíng)虧損不變，都是8.5億元，但虧損率就從11.0%（ 8.5/77.5=11.0% ）降到了 10.3%（ 8.5/82.5=10.3% ），數(shù)據(jù)變好看了一點(diǎn)。
通過(guò)虛增收入，公司的收入增長(zhǎng)了，虧損率還減少了，要是違法成本低，也不怪上市公司總想著造假。
據(jù) 21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從達(dá)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部人士得到的消息，這次事件是由達(dá)達(dá)在內(nèi)部審計(jì)中主動(dòng)發(fā)現(xiàn)，或因個(gè)別人涉嫌詐騙犯罪導(dǎo)致。該內(nèi)部人士稱：“ 我們已經(jīng)向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，另外，該事情不涉及達(dá)達(dá)核心業(yè)務(wù)，影響范圍非常有限 ”。
編輯部認(rèn)為，本次事件的影響范圍或許比較有限，但達(dá)達(dá)目前面臨的局面并不好。
2014 年，蒯佳祺創(chuàng)立達(dá)達(dá)物流，提供同城即時(shí)配送服務(wù)。后來(lái)，由于持續(xù)虧損，達(dá)達(dá)投入京東懷抱。
2016 年 4 月，京東以京東到家的資產(chǎn)、京東集團(tuán)的業(yè)務(wù)資源以及 2 億美元現(xiàn)金的對(duì)價(jià)換取新公司（ 達(dá)達(dá)-京東到家 ）約 47.4% 的股份，成為達(dá)達(dá)最大的股東。
2020 年，達(dá)達(dá)在美股上市。2021 年 3 月，京東宣布將以 8 億美元認(rèn)購(gòu)達(dá)達(dá)集團(tuán)新發(fā)行的股份，持股比例上升至 51% 。2022 年 2 月，京東又以 5.46 億美元現(xiàn)金及若干資源（ 京東 App 入口 ）作為對(duì)價(jià)增持達(dá)達(dá)，持股比例上升至 52% 。
半年后，2022 年 8 月，達(dá)達(dá)創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼 CEO 蒯佳祺離職，董事會(huì)主席一職由京東零售 CEO 辛利軍接任。
同時(shí)，原達(dá)達(dá)集團(tuán)副總裁何輝劍（ 2014 年加入京東到家，歷任京東到家研發(fā)總監(jiān)、產(chǎn)研負(fù)責(zé)人、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人等職位，2018 年 4 月開始擔(dān)任達(dá)達(dá)集團(tuán)副總裁 ）升任達(dá)達(dá)集團(tuán)總裁。
此外，達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下京東到家與達(dá)達(dá)快手兩大主要業(yè)務(wù)也由京東系負(fù)責(zé)人管理，其中京東到家由李昌明（ 曾負(fù)責(zé)過(guò)京東旗下京喜拼拼等項(xiàng)目 ）擔(dān)任總經(jīng)理；達(dá)達(dá)快送則由京東物流首席戰(zhàn)略官、京東集團(tuán)副總裁傅兵負(fù)責(zé)。
2023 年 7 月底，原達(dá)達(dá)集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官楊駿離職。
2023 年 12 月 19 日，達(dá)達(dá)又出現(xiàn)了人事變動(dòng)。辛利軍辭去董事會(huì)主席職務(wù)，由原京東 CFO 單蘇接任；
同時(shí)，達(dá)達(dá)的首席財(cái)務(wù)官陳兆明也辭任，由負(fù)責(zé)京東物流投資者關(guān)系部的茆俊擔(dān)任公司首席財(cái)務(wù)官。
從股權(quán)到管理層的一系列人事變動(dòng)，都意味著，在即時(shí)零售這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，京東已經(jīng)全面接管達(dá)達(dá)并親自下場(chǎng)。
編輯部在此前的文章（ 《 劉強(qiáng)東不想躺平？其實(shí)三面受敵的京東想躺也躺不了 》 ）中分析過(guò)，京東幾大業(yè)務(wù)板塊中，賺錢的京東零售業(yè)務(wù)基本不增長(zhǎng)；物流業(yè)務(wù)雖然增長(zhǎng)，但重資產(chǎn)模式不怎么賺錢；新業(yè)務(wù)中出海與京喜業(yè)務(wù)（ 主打下沉市場(chǎng)，想搶拼多多用戶 ）階段性失敗，戰(zhàn)略收縮。
而即時(shí)零售市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì) 2024 年就將超過(guò)萬(wàn)億，2030 年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)約 3.6 萬(wàn)億，所以說(shuō)京東對(duì)此業(yè)務(wù)寄予厚望是很正常的事情。
可惜，達(dá)達(dá)卻出現(xiàn)了本次財(cái)務(wù)事件，就會(huì)讓人覺(jué)得有些擰巴：戰(zhàn)略上很重要的業(yè)務(wù)，怎么會(huì)出現(xiàn)虛增收入這樣的錯(cuò)誤？
進(jìn)一步要思考的話，這樣的虛增收入暴露出來(lái)，背后有沒(méi)有可能還有其他管理問(wèn)題？這會(huì)不會(huì)影響京東即時(shí)零售業(yè)務(wù)的開展和戰(zhàn)斗力？
據(jù)久謙中臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，以 GMV 計(jì)，美團(tuán)閃購(gòu)、餓了么（ 非餐飲部分 ）和京東到家在 2022 年所占的市場(chǎng)份額為 34%、26% 和 15%，京東位居老三。
外賣相對(duì)于即時(shí)零售來(lái)說(shuō)，是高頻打低頻，且可以充分利用外賣小哥的閑置運(yùn)力，看起來(lái)優(yōu)勢(shì)更大。京東如果想發(fā)力這塊賽道，本來(lái)就比較難打。
而在這樣的市場(chǎng)爭(zhēng)奪中，京東還有了點(diǎn) “ 帶病上場(chǎng) ” 的意思，未來(lái)怕不是要受挫了。
