(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：鏈接平臺(tái)、品牌和消費(fèi)者的電商代運(yùn)營(yíng)經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，行業(yè)格局不斷穩(wěn)定，本被稱(chēng)作“沉默的金礦”的代運(yùn)營(yíng)商逐漸走向臺(tái)前，通過(guò)投資、收購(gòu)、并購(gòu)等方式發(fā)展壯大。然而，外部環(huán)境持續(xù)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，消費(fèi)信心低迷、行業(yè)流量紅利見(jiàn)頂，電商代運(yùn)營(yíng)商在三季度會(huì)有何表現(xiàn)？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：電商代運(yùn)營(yíng)上市公司2022三季報(bào)大PK 寶尊電商 麗人麗妝 若羽臣 壹網(wǎng)壹創(chuàng) 青木股份表現(xiàn)如何？http://qjkhjx.com/zt/2022dsdyygscb）
出品｜網(wǎng)絡(luò)零售部
作者｜吳夏雪
審稿｜舒舒
11月29日，電商代運(yùn)營(yíng)商上市公司寶尊電商（NASDAQ:BZUN）發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，在此之前，麗人麗妝(605136.SH)、若羽臣(003010.SZ)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）和青木股份（301110.SZ）的三季報(bào)也都相繼發(fā)布。此外，其他電商代運(yùn)營(yíng)概念上市公司還有凱淳股份（301001.SZ）、 姚記科技(002605.SZ）、華揚(yáng)聯(lián)眾(603825.SH）等。
寶尊電商三季度營(yíng)收17.41億元 同比微降
財(cái)報(bào)顯示，寶尊電商三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.41億元，同比微降8.3%；其中產(chǎn)品銷(xiāo)售營(yíng)收為4.97億元，同比下降28.9%；服務(wù)營(yíng)收為12.44億元，同比微增3.8%。對(duì)于營(yíng)收下滑，寶尊電商稱(chēng)，這主要是由于產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的降低導(dǎo)致在線(xiàn)店鋪運(yùn)營(yíng)收入下降，部分抵消于包括數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)和技術(shù)服務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)帶來(lái)的收入增長(zhǎng)。
三季度，歸屬于寶尊電商普通股股東的凈虧損為1.69億元，Non-GAAP下凈虧損為1310萬(wàn)元，同比均有所收窄。
2022年第三季度，寶尊電商的交易總額(GMV)為186.32億元，同比增長(zhǎng)15.9%。其中經(jīng)銷(xiāo)GMV為5.59億元，同比減少28.8%；非經(jīng)銷(xiāo)GMV為180.73億元，同比增加18.2%。當(dāng)期，非天貓交易平臺(tái)及渠道產(chǎn)生的GMV占總GMV約31.1%，相較之下，2021年同期為34%。
麗人麗妝三季度持續(xù)虧損 營(yíng)收下滑幅度收窄
麗人麗妝第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.41億元，同比下降16.15%，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.98億元。
麗人麗妝第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4480.02萬(wàn)元，同比下降179.80%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-4414.43萬(wàn)元；基本每股收益為-0.11元。
報(bào)告期末，麗人麗妝運(yùn)營(yíng)店鋪增至163家，相比2021年12月31日增加14家店鋪。其中，天貓/天貓國(guó)際平臺(tái)新增阿迪達(dá)斯個(gè)護(hù)、悅詩(shī)風(fēng)吟、趣多多等店鋪。深耕天貓/天貓國(guó)際平臺(tái)的同時(shí)，麗人麗妝持續(xù)夯實(shí)抖音等新平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展，在抖音、快手、天貓超市等平臺(tái)新增康如、愛(ài)貝萌等店鋪，天貓以外平臺(tái)營(yíng)收占比超10%，新平臺(tái)營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。
若羽臣三季度保持盈利 營(yíng)收微降
若羽臣2022年第三季度營(yíng)收2.815億元，同比下降1.73%；前三季度營(yíng)業(yè)收入為8.17億元，同比減少7.65%。
公告顯示，若羽臣公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)16,947,153.14元，同比減少63.48%。2022年第三季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)783.2萬(wàn)元，同比上升18.95%。
公司2022三季度營(yíng)業(yè)成本5.7億元，同比下降1.6%，低于營(yíng)業(yè)收入7.7%的下降速度，毛利率下降4.3%。期間費(fèi)用率為28.4%，較去年下降1.4%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由-1.44億元增加至1.47億元，同比上升201.9%。
對(duì)于今年前9個(gè)月凈利下滑超六成，若羽臣方面解釋稱(chēng)，主要原因是上海總部搭建，人力成本較去年同期增加，新增人員所帶來(lái)的項(xiàng)目還處于培育爬坡期，人員增加導(dǎo)致場(chǎng)地使用費(fèi)增加。同時(shí)，公司市場(chǎng)推廣費(fèi)用增加，以及受疫情影響，經(jīng)營(yíng)成本整體有所上升。而報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收下滑，主要由零售業(yè)務(wù)收入減少引起，今年以來(lái)公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)健康度，降低以經(jīng)銷(xiāo)合作為主的零售業(yè)務(wù)，同時(shí)部分客戶(hù)調(diào)整合作模式，由原來(lái)的零售業(yè)務(wù)合作轉(zhuǎn)為運(yùn)營(yíng)服務(wù)合作。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)三季報(bào)：營(yíng)收實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng) 凈利潤(rùn)下滑
壹網(wǎng)壹創(chuàng)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告稱(chēng)，公司第三季度營(yíng)業(yè)收入3.83億元，同比增長(zhǎng)57.69%；前三季度營(yíng)業(yè)收入10.15億元，同比增加39.23%。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)第三季度歸母凈利潤(rùn)4193.65萬(wàn)元，同比減少45.58%；歸母凈利潤(rùn)1.47億元，同比減少27.83%。
截止2022年三季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)GMV156.53億元；與同期相比，GMV略有增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則出現(xiàn)一定下滑。公司2022三季度營(yíng)業(yè)成本6.56億元，同比增長(zhǎng)74.5%，高于營(yíng)業(yè)收入39.2%的增速，導(dǎo)致毛利率下降13%。期間費(fèi)用率為17.1%，較上年升高2.7%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅下降64.4%至-7912萬(wàn)元。
青木股份三季度營(yíng)收1.86億元 同比上升8.26%
青木股份發(fā)布2022三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入5.74億元，同比下降4.59%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.86億元，同比上升8.26%。
前三季度公司歸母凈利潤(rùn)3771.55萬(wàn)元，同比下降50.6%；扣非凈利潤(rùn)2985.89萬(wàn)元，同比下降60.04%。單季度扣非凈利潤(rùn)502.9萬(wàn)元，同比下降39.04%；負(fù)債率8.98%，投資收益819.02萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-458.0萬(wàn)元，毛利率37.68%。
本期共有5個(gè)新進(jìn)十大流通股東，朱安明 持股8.5萬(wàn)股，占流通股比例0.53%，李嘯 持股7.1358萬(wàn)股，占流通股比例0.44%，張活力 持股7.1111萬(wàn)股，占流通股比例0.44%，祝廣玲 持股11.5501萬(wàn)股，占流通股比例0.72%，劉晟 持股10.8325萬(wàn)股，占流通股比例0.67%；共有3股東持股數(shù)增加，肖娟增加9.5955萬(wàn)股，該股東持股占流通股比例1.69%，濮曉華增加11.7184萬(wàn)股，該股東持股占流通股比例1.22%，張艷玲增加1.64萬(wàn)股，該股東持股占流通股比例0.54%。
電商“跳板”如何發(fā)揮？
五家電商代運(yùn)營(yíng)上市公司的三季度業(yè)績(jī)參差不齊。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示：
從營(yíng)收上看，寶尊電商營(yíng)收17.41億，遠(yuǎn)超其他四家公司營(yíng)收之和，可謂是行業(yè)龍頭。不過(guò)需要注意，寶尊電商的營(yíng)收增速呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，麗人麗妝、若羽臣也是如此，青木股份增速平平，僅壹網(wǎng)壹創(chuàng)增速較快。電商代運(yùn)營(yíng)依賴(lài)于電商平臺(tái)天貓、京東、拼多多等的發(fā)展，平臺(tái)增速放緩對(duì)電商代運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響，而三季度阿里、京東的營(yíng)收增速都較為平緩，因此，電商代運(yùn)營(yíng)公司營(yíng)收增速放緩也是可預(yù)測(cè)的。
再看凈利潤(rùn)，寶尊電商、麗人麗妝均處于虧損狀態(tài)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)凈利潤(rùn)最高，為4194萬(wàn)元，其次是若羽臣和青木股份。不過(guò)值得注意的是，寶尊電商凈虧損同比有所收窄，這與其策略離不開(kāi)關(guān)系。三季度，寶尊推出全渠道數(shù)字化技術(shù)服務(wù)品牌寶舵，還與某頭部平臺(tái)合作開(kāi)發(fā)了一款“AI外呼”功能，能更準(zhǔn)確地圈選目標(biāo)客戶(hù)。
傳統(tǒng)行業(yè)在電商基因方面缺乏，因此電商代運(yùn)營(yíng)對(duì)他們來(lái)說(shuō)是個(gè)“跳板”，隨著品牌商的逐年遞增，電商代運(yùn)營(yíng)的需求也在擴(kuò)大。除了國(guó)內(nèi)品牌，國(guó)外品牌對(duì)電商代運(yùn)營(yíng)的需求也與日俱增，如雅詩(shī)蘭黛、珂潤(rùn)、YSL、阿瑪尼、科顏氏、蘭蔻等，可通過(guò)電商代運(yùn)營(yíng)商來(lái)適應(yīng)與扎根在國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)。
因此，電商代運(yùn)營(yíng)商開(kāi)拓出從店鋪運(yùn)營(yíng)到營(yíng)銷(xiāo)推廣、店鋪運(yùn)營(yíng)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、線(xiàn)上分銷(xiāo)、直播帶貨等全流程的一條龍服務(wù)，而像618、雙11這樣的大促對(duì)于電商代運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)也是一次集中大練兵?？上У氖?，三季度處于電商銷(xiāo)售淡季，營(yíng)收及GMV上體現(xiàn)出的數(shù)字自然就不夠盡如人意。
總體來(lái)看，電商代運(yùn)營(yíng)商所面臨的形勢(shì)依然嚴(yán)峻，品牌客戶(hù)的出走對(duì)電商代運(yùn)營(yíng)可謂打擊。對(duì)于一些品牌來(lái)說(shuō)，電商代運(yùn)營(yíng)公司賺取了一部分利潤(rùn)。當(dāng)它占的銷(xiāo)售比例越來(lái)越大時(shí)，品牌也會(huì)考慮把雞蛋放到更多的籃子里面。此前麗人麗妝流失蘭蔻、歐萊雅，壹網(wǎng)壹創(chuàng)與百雀羚合作模式降級(jí)，諸如此類(lèi)的事件時(shí)有發(fā)生。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社企業(yè)庫(kù)（COP.100EC.CN）顯示，除了上述電商代運(yùn)營(yíng)商外，還有碧橙電商、興長(zhǎng)信達(dá)、上佰電商等，此外電商服務(wù)商主要玩家還包括：電商SaaS服務(wù)商類(lèi)：微盟、有贊、光云科技、聚水潭、企邁科技；全鏈路服務(wù)商：樂(lè)其電商、千匠網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)營(yíng)科技、魔筷科技等。
電商代運(yùn)營(yíng)商與客戶(hù)長(zhǎng)期捆綁存在風(fēng)險(xiǎn)，最關(guān)鍵的是，電商代運(yùn)營(yíng)并沒(méi)有形成核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，可代替性強(qiáng)，過(guò)河拆橋的現(xiàn)象在行業(yè)也很常見(jiàn)。另外對(duì)于這些電商代運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，也應(yīng)避免過(guò)分依賴(lài)大客戶(hù)，需要不斷的引入新的客戶(hù)。并且尋找新的出路，比如開(kāi)發(fā)自營(yíng)品牌、在熟悉領(lǐng)域做投資。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎合作咨詢(xún)加分析師微信modaiqing166，請(qǐng)務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù))
