(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，作為國內(nèi)實體零售轉型的重要代表國美零售（0493.HK）和蘇寧易購（002024）相繼發(fā)布2022年上半年的財報。兩家家電商在營收、凈利潤等方面維度上呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，他們的表現(xiàn)究竟如何？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：蘇寧易購 國美零售半年報大PK 兩家3C數(shù)字零售商表現(xiàn)如何？http://qjkhjx.com/zt/2021jddscb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡零售部
作者｜王雙雙
審核｜舒舒
一、蘇寧易購：營收372.1億元 同比下降60.25%
2022年上半年，蘇寧易購實現(xiàn)營收372.1億元，同比下降60.25%；蘇寧易購零售云上半年新開 1111 家店面，總量達到 9749 家。上半年零售云銷售規(guī)模同比增長 5%，其中 6 月份零售云銷售規(guī)模同比增長 53%。
歸屬于上市公司股東的凈虧損為27.41億元，同比減虧20.6%。此外，報告期內(nèi)蘇寧易購主營業(yè)務毛利率同比增加 4.82%，其他業(yè)務毛利率同比增加 4.18%，帶來公司綜合毛利率同比增加 9.00%，達到綜合毛利率 20.31%。報告期內(nèi)公司運營費用同比下降 47.82%。
本報告期末公司總資產(chǎn)1659.39億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)299.7億元。在不考慮非經(jīng)營性現(xiàn)金流相關的因素影響下，公司上半年EBITDA為8.59億元，其中一季度EBITDA為2.6億元、二季度EBITDA為5.99億元。繼2021年11月實現(xiàn)EBITDA首次轉正之后，實現(xiàn)季度EBITDA持續(xù)環(huán)比增長。
二、國美零售：營收121.09億元 同比下降53.5%
財報顯示，2022年上半年，國美零售實現(xiàn)營業(yè)收入121.09億元，同比下降53.5%。截止9月2日收盤，國美零售總市值91.08億港元，蘇寧易購總市值為191.79億元。
歸屬母公司凈虧損29.66億元，虧損同比擴大50.2%，基本每股收益為-0.09元；綜合毛利23.99億元，綜合毛利率為19.81%，同比提升5.56個百分點。
國美零售高級副總裁方巍強調(diào)，在保持門店范圍覆蓋的基礎上，門店精簡 370 家，未來將計劃關撤 30%-35% 低效自營店；對于非關聯(lián)或虧損業(yè)務，公司將采取予以剝離、出售或停止發(fā)展的措施，逐步減少對費用較大業(yè)務的投入；第二季度進行人員結構優(yōu)化，提升人員素質(zhì)和專業(yè)水平預計下半年可節(jié)省薪酬費 3 億元以上。
三、營收雙降 利潤雙虧 3C家電數(shù)字零售商該怎么做？
疫情反復，經(jīng)濟不景氣，消費者購物需求被抑制等導致整個家電、消費電子零售行業(yè)受挫，同時企業(yè)本身的流動性和商品庫存等因素也會影響終端銷售的實現(xiàn)。從蘇寧易購和國美零售上半年的凈利潤來看，蘇寧易購的虧損有所收窄，而國美零售還有擴大的趨勢。
1.蘇寧易購營收為國美零售的3倍
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，從兩家公司的營收總量來看，蘇寧易購的營收為國美零售的3倍多。而兩家營收增速均下滑幅度大，其中蘇寧易購降超60%，國美零售下降超50%。今年以來受大環(huán)境及疫情影響，消費者更聚焦在生活必需品上的消費，對3C家電等高客單價的商品購買力有所減弱，這也就導致兩家的營收下滑。三季度因進入夏季，空調(diào)等家電需求會提升，因此也會助推兩家營收的增長。
無獨有偶，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥則認為，從財報數(shù)據(jù)來看，蘇寧易購和國美零售業(yè)績受疫情和消費疲軟的雙重影響導致下滑嚴重。
2.“難兄難弟”利潤雙雙虧損
莫岱青指出，從凈利潤來看，蘇寧易購與國美零售均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。但蘇寧易購虧損收窄，而國美零售的虧損繼續(xù)擴大。長期虧損，加上面臨著償付債務的壓力，兩家與其他電商平臺阿里、京東、拼多多等在于用戶規(guī)模、戰(zhàn)略規(guī)劃、組織結構、技術實力等方面差距越來越大。
莊帥表示，蘇寧與國美零售需要進一步降本增效。蘇寧易購預計會進一步剝離經(jīng)營不良的業(yè)務和資產(chǎn)，業(yè)績會繼續(xù)承壓。國美零售已經(jīng)放棄自建電商平臺的做法，同時收縮品類和專注線下業(yè)務，注入辦公物業(yè)提升業(yè)績和盈利能力，線上加強和成熟電商平臺的合作實現(xiàn)增長。
3.回歸主業(yè) 重新聚焦單一的家電品類
莊帥指出，對于蘇寧易購和國美零售來說，都需要重新聚焦單一的家電品類以及線下的經(jīng)營能力，通過服務獲得盈利的機會。國美零售接下來將通過安迅物流和辦公物業(yè)實現(xiàn)盈利，蘇寧易購還需要履行償清債務的義務，短期內(nèi)盈利機會較小。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑鮑躍忠表示，關于未來蘇寧易購的發(fā)展，從目前來看需要進行蘇寧易購自身的戰(zhàn)略，組織等各個方面較大的調(diào)整，以及可能需要進行傷筋動骨的改造，同時，蘇寧易購這幾年做的一些新的創(chuàng)新確實不少，但是，很多做的都是不了了之，這也反映出企業(yè)在內(nèi)部管理方面存在一些問題，需要做出更多系統(tǒng)化的調(diào)整。
“縱觀國美二十年的電商歷程，我們可以發(fā)現(xiàn)國美在電商的經(jīng)營策略上舉棋不定、涉足過家電、社交電商、智慧家庭、娛樂等。“真快樂”想對標拼多多、京東、淘寶、小紅書、抖音、快手等，但想做得太多但又都做不好。因此對于國美零售需要回歸家電主業(yè)，讓自身更加聚焦。”莫岱青補充道。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加分析師微信modaiqing166，請務必備注姓名+單位+職務）
