(網(wǎng)經(jīng)社訊) 5月17日，京東集團(tuán)(JD.NASDAQ/09618.HK)發(fā)布2022年一季報(bào)，凈收入為2397億元（單位人民幣，以下同），同比增長(zhǎng)18%。凈利潤(rùn)虧損30億元，去年一季度京東的凈利潤(rùn)為36.43億元。那么京東集團(tuán)此次財(cái)報(bào)表現(xiàn)幾何？對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評(píng)給予解讀。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/2022Q1jdcb）
觀點(diǎn)一：營(yíng)收增長(zhǎng)現(xiàn)乏力勢(shì)頭
財(cái)報(bào)顯示，京東第一季度凈收入為2397億元，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比下降13.1%，去年一季度至四季度增速分別為39%、26.23%、25.5%、22.99%。一季度京東零售營(yíng)收為2175.24億元,同比增長(zhǎng)17.07%，占總收入的90.7%。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，京東營(yíng)收雖然表現(xiàn)穩(wěn)健，不過(guò)要注意的是出現(xiàn)增長(zhǎng)疲態(tài)，此次是近五年來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)首次低于20%。出現(xiàn)疲乏的原因在于一季度春節(jié)放假，物流“停擺”，另外一季度不像二季度有“618”，四季度有“雙11”，加上疫情影響到上海、深圳、杭州等城市，消費(fèi)力度大大減弱。
“距離“618”還有半個(gè)月，近來(lái)頭部電商高層發(fā)生變化，徐雷出任京東集團(tuán)CEO、張勇卸任天貓、淘寶董事長(zhǎng)，加上疫情影響，因此這場(chǎng)年中大促對(duì)各家來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)硬仗。618對(duì)京東二季度的營(yíng)收也將起到拉動(dòng)作用，保持增長(zhǎng)是京東需要面對(duì)的?！蹦非嘌a(bǔ)充道。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，京東的營(yíng)收增長(zhǎng)表示京東的用戶黏性、品類策略和服務(wù)體系仍然保持良好發(fā)展勢(shì)頭。京東零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)低于20%已經(jīng)顯現(xiàn)了乏力的勢(shì)頭，物流業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也開(kāi)始放緩，這兩個(gè)業(yè)務(wù)一方面受到整體消費(fèi)疲軟影響，另一方面抖音、快手、小程序的崛起，也是競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的結(jié)果。
盡管受到春節(jié)、疫情等不利影響，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東認(rèn)為，京東此次營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，很大一個(gè)原因是在于其多年構(gòu)建的數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)產(chǎn)業(yè)賦能，在很大程度上黏住了消費(fèi)者，在很大程度上，使得消費(fèi)者這類非常不忠誠(chéng)的群體變得較為忠誠(chéng)，貢獻(xiàn)度也有了一定程度的保證，畢竟整體的供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)較好，履約保證具備了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
觀點(diǎn)二：用戶增長(zhǎng)放緩明顯 價(jià)格敏感度用戶的消費(fèi)行為變化
莫岱青表示，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍購(gòu)買(mǎi)用戶數(shù)達(dá)到5.805億，同比增長(zhǎng)16.2%。而去年四季度這一數(shù)字為5.697億，活躍用戶環(huán)比增長(zhǎng)僅為1.8%。相較于去年一年凈增1億，每個(gè)季度平均增長(zhǎng)2500萬(wàn)，今年一季度京東的活躍用戶僅增1080萬(wàn)，增長(zhǎng)放緩明顯。
莊帥表示，京東的用戶增長(zhǎng)仍然來(lái)自下沉市場(chǎng)，目前隨著京喜、京喜拼拼等社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的大規(guī)模裁員收縮，用戶增長(zhǎng)或會(huì)放緩。京東需要制定新的下沉市場(chǎng)用戶增長(zhǎng)策略。
陳虎東表示，京東的用戶增長(zhǎng)很大一部分來(lái)源于下沉市場(chǎng)，京喜基本上就是專注于下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者，但是鑒于目前疫情帶來(lái)的消費(fèi)疲軟態(tài)勢(shì)，具有價(jià)格敏感度的下沉市場(chǎng)客戶的消費(fèi)行為或許正在發(fā)生變化，因?yàn)榫〇|不像其他的平臺(tái)一樣，主打價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者獲取，如何找到一條價(jià)格敏感度低且海量獲客的道路，這也是一個(gè)比較值得探討的地方。在這方面，相比其他平臺(tái)，肯定是有差距的，不過(guò)個(gè)人覺(jué)得這也是一個(gè)量的差距。
“現(xiàn)在看整個(gè)電商經(jīng)營(yíng)的情況，單純看用戶數(shù)量不能衡量平臺(tái)價(jià)值和質(zhì)量的主要指標(biāo)，應(yīng)該最關(guān)鍵的還是要看用戶的活躍度和價(jià)值用戶的數(shù)量，這兩個(gè)指標(biāo)更重要，那么從京東的情況來(lái)看，它的價(jià)值用戶數(shù)量在這幾個(gè)平臺(tái)當(dāng)中是占優(yōu)勢(shì)的，它的用戶數(shù)量對(duì)比淘寶、拼多多有一定的劣勢(shì)，但是它的價(jià)值用戶數(shù)量應(yīng)該會(huì)超越淘寶、拼多多?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠進(jìn)一步表示。
觀點(diǎn)三：疫情影響出現(xiàn)虧損 盈利能力尚可
2022年一季度，京東歸屬于普通股股東的凈虧損30億元，而去年同期的凈利潤(rùn)為36億元。這是京東在2016年一季度虧損后，又一次在一季度虧損。對(duì)此，莊帥認(rèn)為，京東的盈利能力將在直播電商和小程序電商快速發(fā)展的過(guò)程中進(jìn)一步承壓。
陳虎東表示，盡管第一季度凈利潤(rùn)虧損了30億元，但是或許也是受到疫情的影響，京東平臺(tái)上的商家出現(xiàn)的虧損或者資金壓力，最終傳遞給京東的結(jié)果。所以這個(gè)虧損可能看不出來(lái)京東的盈利能力，個(gè)人傾向于其盈利能力還是尚可的。因?yàn)檩^之于其他平臺(tái)在疫情影響之下的艱難，京東算是不錯(cuò)的了。
觀點(diǎn)四：京東物流虧損收窄 抗疫保供顯效果
莫岱青認(rèn)為，京東物流自建立以來(lái)，配合電商業(yè)務(wù)，解決用戶體驗(yàn)問(wèn)題。它提升了京東與消費(fèi)者間的信賴度。京東物流的虧損收窄，一季度，京東物流實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整虧損7.98億元，去年同期虧損13.66億元。
“如今京東外部客戶收入占比近六成，季度內(nèi)京東物流的一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)達(dá)到5.9萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)約20%，開(kāi)放取得成效。對(duì)于京東物流來(lái)說(shuō)需要帶動(dòng)更多客戶群體，實(shí)現(xiàn)全面“造血循環(huán)”?！蹦非嘀v道。
陳虎東認(rèn)為，京東物流的基礎(chǔ)設(shè)施在多年的建設(shè)中，柔性應(yīng)對(duì)和應(yīng)急管理做的比較到位，整體基礎(chǔ)設(shè)施的敏捷度較高，這也在此次疫情中，通過(guò)其參與的抗疫保供中體現(xiàn)出來(lái)。供應(yīng)鏈的整體協(xié)同性其實(shí)是衡量一個(gè)供應(yīng)鏈效率唯一指標(biāo)，所以京東物流的發(fā)展，還是大有可期的。
