(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，趣店（NYSE：QD）、樂信（NASDAQ：LX）相繼發(fā)了布2021年二季報。對此，網(wǎng)經(jīng)社對上述兩家分期電商2021年二季報進(jìn)行分析解讀。
趣店：營收4.12億元 同比下滑近七成
8月24日美股盤前，趣店(QD.US)公布2021財年第二季度業(yè)績。財報顯示，第二季度總營收為4.12億元，同比去年同期11.67億元，下降65%。
凈利潤方面，歸屬于趣店股東的凈利潤2.70億元人民幣，同比增長50.7%，按照非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP），調(diào)整后歸屬于趣店股東的凈利潤2.82億元，同比增長844.0%。
研發(fā)費用上，由于員工工資下降，研發(fā)費用從2020年第二季度的0.563億元下降到0.392億元，降幅達(dá)30.3％。
截至2021年6月30日，貸款賬簿業(yè)務(wù)的未償借款人數(shù)量從2021年3月31日的300萬降至290萬，降幅為3.8%，這是趣店部署保守和謹(jǐn)慎戰(zhàn)略的結(jié)果。
截至2021年6月30日，貸款賬簿業(yè)務(wù)的未償貸款余額為35億元，環(huán)比下降13.8%。第二季度，貸款賬簿業(yè)務(wù)交易額為39億元，環(huán)比下降12.1%; 開放平臺服務(wù)交易額為1.42億元，環(huán)比下降32.5%。本季度貸款賬簿業(yè)務(wù)的加權(quán)平均貸款期限為4.4個月，而2021年第一季度為4.5個月；本季度在開放平臺上服務(wù)的交易的加權(quán)平均貸款期限為6.2個月，而2021年第一季度為6.7個月。
此外，由于本季度表外貸款交易量減少，貸款便利化收入和其他相關(guān)收入從2020年第二季度的2.551億元人民幣降至1260萬元人民幣（合190萬美元），降幅達(dá)95.1％。融資收入3.118億元，較2020年第二季度的5.809億元下降46.3％，主要原因是平均資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)貸款余額下降。交易服務(wù)費和其他相關(guān)收入從2020年第二季度的410萬元人民幣增加到3850萬元，這主要是由于對可變對價的重新評估。2020年第二季度銷售收入和其他收入從2.933億元下降到2370萬，主要是由于萬力木電商平臺的相關(guān)銷售，我們正在逐步關(guān)閉。由于商品信貸交易量下降，銷售傭金從2020年第二季度的1440萬元人民幣下降到910萬元人民幣，降幅達(dá)37.0％。
總運營成本和費用從2020年第二季度的9.824億元下降了90.9％，至8930萬元。收入成本從2020年第二季度的3.664億元下降至6490萬元，降幅為82.3％，主要原因是與貸款賬本業(yè)務(wù)相關(guān)的成本下降，以及與萬力木電子商務(wù)平臺相關(guān)的銷售成本下降。銷售和營銷費用從2020年第二季度的1.568億元人民幣下降至2910萬元人民幣，降幅達(dá)81.4％，主要原因是營銷推廣費用的下降。由于主要與WLM Kids業(yè)務(wù)相關(guān)的員工工資增長，一般和行政支出從2020年第二季度的7530萬元人民幣增長至1.091億元，增幅為44.8％。
應(yīng)收及其他資產(chǎn)撥備逆轉(zhuǎn)9740萬元人民幣，而2020年第二季度的虧損為5.19億元人民幣，主要原因是較2020年第二季度逾期未償應(yīng)收賬款本金減少。截至2021年6月30日，任何分期付款超過30個日歷日的資產(chǎn)負(fù)債表交易的未償本金和融資服務(wù)費應(yīng)收賬款余額為1.475億元。期末應(yīng)收本息及融資服務(wù)費備抵余額為3.743億元，M1+違約覆蓋率為2.5倍。
2021年第二季度，經(jīng)營活動提供的凈現(xiàn)金為5.703億元，主要來源于凈利潤2.691億元。投資活動提供的凈現(xiàn)金為4.568億元，主要來自收回貸款本金的凈收入，部分由發(fā)放貸款本金的凈額抵銷；融資活動提供的現(xiàn)金凈額為零。
趣店創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官羅敏先生表示:“在2021年第二季度，我們分析了不斷變化的市場動態(tài)，并對我們的現(xiàn)金信貸業(yè)務(wù)保持了謹(jǐn)慎的態(tài)度，最終在此期間產(chǎn)生了約39億元的總交易額。我們也很高興看到WLM KIDS的穩(wěn)步進(jìn)步。我們在撫州和廈門開設(shè)了兩個WLM兒童活動中心。截至2021年8月24日，我們有3個WLM KIDS活動中心在運營，我們已經(jīng)簽署了37個WLM KIDS活動中心的租賃協(xié)議，其中24個WLM KIDS活動中心正在裝修中。未來，我們將審慎管理WLM KIDS的擴(kuò)張，繼續(xù)為中國的孩子和家庭提供最先進(jìn)的課外活動服務(wù)和產(chǎn)品。”
樂信：營收增速緩慢 同比僅為11%
8月25日，樂信（NASDAQ：LX）發(fā)布財報。財報顯示，樂信2021年第二季度營收為32.69億元，較上年同期的29.58億元增長11%。
樂信2021年第二季度無風(fēng)險業(yè)務(wù)營收為10.6億元，占到總體營收的三分之一。其中，平臺科技服務(wù)收入6.2億元，同比增長47.9%，在樂信新增交易額中，無風(fēng)險、純科技服務(wù)模式部分，占比近40%。
截至季末，樂信用戶數(shù)達(dá)1.44億，同比增長50.9%，授信用戶3290萬，同比增長45.2%；活躍用戶數(shù)840萬，同比增長24%；季度新增活躍用戶170萬，同比增長22.7%。
樂信2021年第二季度平臺促成借款額606億元，同比增長47.6%；截至季末，平臺管理在貸余額905億元，同比增長46.2%；
其中，面向中小企業(yè)主的小微信用借款業(yè)務(wù)40億元，與第一季度相比實現(xiàn)近乎翻倍的增長。規(guī)模高速增長同時，資產(chǎn)質(zhì)量達(dá)到兩年來最優(yōu)，90天以上的逾期率1.85%。
樂信2021年第二季度毛利16.6億，息稅前利潤10.01億元（Non—GAAP），同比增長85%。
樂信CEO肖文杰表示：2季度以來，由于我們實施穩(wěn)健的風(fēng)險管理策略，以技術(shù)驅(qū)動運營效率提升，各項核心指標(biāo)再創(chuàng)新高。2季度，買鴨等新消費產(chǎn)品在零售品牌和商超接連取得突破，聯(lián)合運營業(yè)務(wù)得到更多合作伙伴認(rèn)可。這些積極舉措，不僅為樂信打開更大增長空間，也增強(qiáng)了業(yè)務(wù)抵御經(jīng)濟(jì)周期和外部風(fēng)險的能力，實現(xiàn)又穩(wěn)又快發(fā)展。
核心觀點：
1、樂信無論是營收還是凈利潤，亦或是交易額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過趣店，這與公司內(nèi)部順利推進(jìn)新消費戰(zhàn)略、技術(shù)驅(qū)動運營和風(fēng)控效率提升不無關(guān)系，同時旗下先享后付產(chǎn)品“買鴨”通過與零售品牌和商超的合作，更增強(qiáng)了樂信業(yè)務(wù)抵御經(jīng)濟(jì)周期和外部風(fēng)險的能力。
2、趣店仍然走謹(jǐn)慎的發(fā)展道路，盡管增速大不如樂信，但就其自身而言，從貸款賬簿業(yè)務(wù)的D1拖欠率在第二季度末下降到5％以下這點來看，保守卻穩(wěn)中漸進(jìn)。
此外，在零售電商上市公司財報分析系列解讀上，除了已發(fā)布的【財務(wù)分析】“電商三巨頭”二季報PK：阿里投資虧損 京東增收不增利 拼多多扭虧為盈、【財務(wù)分析】零售電商SaaS服務(wù)商2021半年報pk：有贊營收下滑 微盟凈虧損加劇外，網(wǎng)經(jīng)社還將獨家發(fā)布：“準(zhǔn)一線”電商（蘇寧易購、小米、唯品會、國美零售），直播社交電商（蘑菇街、云集）、汽車電商（優(yōu)信、團(tuán)車網(wǎng)）等2021年半年報解讀，敬請關(guān)注我們。
零售電商：狹義指通過網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行商品交易活動，包括實物商品交易及虛擬商品交易。廣義上網(wǎng)經(jīng)社將零售電商定義為一種業(yè)態(tài)，包含平臺、商家、品牌、用戶、服務(wù)商等。按模式分，有C2C、B2C、C2M、B2B2C等；按品類分，有綜合電商、垂直電商；按交易市場分，有進(jìn)口跨境電商、出口跨境電商；新電商有會員制電商、直播電商、精品電商、小程序電商等。
目前，零售電商上市公司有36家，分別為：阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會、蘇寧易購、國美零售、中國有贊、小米集團(tuán)-W、寶寶樹集團(tuán)、寺庫、趣店、樂信、優(yōu)信、什么值得買、1藥網(wǎng)、團(tuán)車網(wǎng)、蘑菇街、云集、小熊電器、達(dá)達(dá)集團(tuán)、微盟集團(tuán)、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、光云科技、酷特智能、逸仙電商、物農(nóng)網(wǎng)、麗人麗妝、若羽臣、每日優(yōu)鮮、萬物新生、叮咚買菜、南極電商、御家匯、三只松鼠、良品鋪子。
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