(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，阿里巴巴（BABA.US/09988.HK）、京東（JD.US）、拼多多（PDD.US）相繼發(fā)布2021年二季報。因此，網(wǎng)經(jīng)社對上述電商“三巨頭”的業(yè)績成績進(jìn)行分析解讀。
阿里巴巴：投資虧損139億元 營收不及預(yù)期
8月3日，阿里巴巴發(fā)布2022財年一季度財報（即自然年2021年Q2）。財報顯示，2021年第二季度營收為2057.4億元人民幣，同比增長34%，不及市場預(yù)估2093.8億元人民幣。若不考慮合并高鑫零售的影響，營收為人民幣1873.06億元（約合290.10億美元），同比增長22%。
2021年第二季度凈利潤434.4億元，超市場預(yù)期293.31億元，去年同期394.7億元。經(jīng)營利潤為人民幣308.47億元，同比上升10%；經(jīng)調(diào)整 EBITDA同比下降5%至人民幣486.28 億元。第一季度調(diào)整后每ADS收益16.60元人民幣，市場預(yù)估14.45元人民幣。
二季度中，阿里巴巴毛利潤816.43億元，同比上升14.94%。
活躍用戶方面，截至2021年6月30日季度，阿里巴巴生態(tài)體系全球年度活躍消費者達(dá)到了11.8億，較上一季度增加4500萬。中國市場年度活躍消費者達(dá)9.12億, 以Lazada, AliExpress, Trendyol 和Daraz為主的海外年度活躍消費者為2.65億。
此次財報的增長，主要來自核心電商部分，財報顯示，核心電商收入為1802億元，同比增長35%；來自云計算業(yè)務(wù)的營收為人民幣160.5億元，同比增長29%；來自數(shù)字傳媒和娛樂的營收為人民幣80.73億元，同比增長15%；來自創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收為人民幣13.75億元，同比增長37%。
京東：增收未增利 凈利潤下滑95.16%
8月23日晚，京東發(fā)布2021年二季度業(yè)績。業(yè)績顯示，2021年第二季度營收為2538億元人民幣，同比增長26.23%。
今年二季度，京東的營收保持增長，但增長相比較前幾個季度開始放緩。同時，凈利潤大幅下滑，利潤率表現(xiàn)不夠理想。京東方面的相關(guān)解釋是，由于對擴(kuò)大就業(yè)規(guī)模、員工薪酬福利、技術(shù)研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，以及營銷投入。
2021年第二季度歸屬于普通股股東的凈利潤為7.943億，2020年同期為164億元，同比下滑95.16%。非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的凈利潤為46億元，2020年同期為59億元，同比下滑22%。
此外，報告期內(nèi)，京東經(jīng)營利潤為3億元，2020年同期為50億元，同比下滑94%，非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）經(jīng)營利潤為25億元，2020年同期為56億元，同比下滑55.4%。
截至2021年6月30日的十二個月里，京東年活躍用戶數(shù)由去年同期的4.174億增至5.319億，同比增長27.4%。
二季度，京東經(jīng)歷了618周年慶大促，期間，京東在北京、上海、浙江等16個地區(qū)發(fā)放了消費券，一定程度上增加了成本消耗。不過，營銷獲得也使得京東獲得單季新增3200萬用戶，創(chuàng)下歷史最高單季用戶增長紀(jì)錄。目前，京東活躍購買用戶數(shù)5.32億，較去年同期凈增了1.15億。這中，超過70%的活躍用戶所購買的商品被送達(dá)三至六線城市。
徐雷在財報電話會議上表示，目前國際經(jīng)濟(jì)形勢充滿挑戰(zhàn)，存在許多不確定性，下半年宏觀政策依舊支持消費，支持?jǐn)?shù)字化對于部分行業(yè)的改造發(fā)展，內(nèi)需支持提升，但出行和接觸式消費等恢復(fù)較慢。
拼多多：再次扭虧為盈 利潤優(yōu)先投入 “百億農(nóng)研專項”
8月24日晚，拼多多發(fā)布2021年二季度財報，財報顯示，二季度營收230.5億元，同比增長89.04%。
2021年二季度拼多多扭虧為盈，凈利潤達(dá)24.15億元，同比去年凈虧損0.77億元，同比增長3236.4%。
毛利潤方面，拼多多二季度財報顯示，截至6月30日，拼多多毛利潤為151.48億元，去年同期為95.31，同比增長151.48%。
財報還顯示，拼多多第二季度平均月活躍用戶為7.385億，同比增30%。截止6月30日的十二月期間，拼多多活躍買家為8.499億，同比增長24%。
值得注意的是，本季度營業(yè)利潤為19.975億元，去年同期經(jīng)營虧損16.396億元，同比增長21.83%。本季度的非GAAP4營業(yè)利潤為31.852億元，去年同期非GAAP經(jīng)營虧損為7.251億元。
此外，拼多多在線營銷服務(wù)和其他方面的收入為180.804億元，同比增長64%；交易服務(wù)收入為30.076億元，同比增長164%；商品銷售收入為19.582億元；總收入成本為78.979億元，同比增加197%，增加的主要原因是商品銷售成本、支付處理費、云服務(wù)費以及交付和存儲費的成本的增加。
銷售和營銷費用上看，二季度為103.879億元，同比增長14%，主要是由于促銷和優(yōu)惠券費用增加；研發(fā)費用為23.288億元，同比增長40%，增加的主要原因是人數(shù)增加和招聘更有經(jīng)驗的研發(fā)人員以及研發(fā)相關(guān)的云服務(wù)費用增加；現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資為922億元，同比增長5.98%。
同時，拼多多在其官網(wǎng)宣布正式設(shè)立“百億農(nóng)研專項”計劃，該計劃已得到董事會的支持和批準(zhǔn)，并將由董事長兼首席執(zhí)行官陳磊親自監(jiān)督。
核心觀點：
1、阿里交出的“成績”只能說表現(xiàn)平平，但作為老牌電商玩家，其對客戶的吸引力仍然足夠，但隨著反壟斷監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，阿里自身龍頭效應(yīng)面臨被瓜分的風(fēng)險。阿里自身也有意識，如今的決策是打造“全方位零售版圖”，同時它也已經(jīng)在路上。除此之外，近半年來阿里也是風(fēng)波不斷，不管最后結(jié)果如何，對人們的沖擊影響已經(jīng)造成，許多人在事件中看到管理層的能力有所欠缺問題，這對旗下的產(chǎn)品、服務(wù)及股價都有所影響，后續(xù)發(fā)展會如何，仍需考察。
2、京東此次增收卻沒增利，應(yīng)有對擴(kuò)大就業(yè)規(guī)模、員工薪酬福利、技術(shù)研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施投入，以及讓利供應(yīng)商和消費者等原因，隨著業(yè)務(wù)調(diào)整過來，京東的長期發(fā)展會偏向穩(wěn)健。京東正逐漸建立自己的體系，尤其是京東物流對其電商發(fā)展有著舉足輕重的作用，在未來，京東沒準(zhǔn)達(dá)到阿里的程度。
3、拼多多此次財報是陳磊接任董事長后交出的首份成績單，整體看來，盡管營收不及預(yù)期，但實現(xiàn)了第二次季度盈利，也是不錯。加之宣布成立“百億農(nóng)研專項”，利潤用在專項上的說明，從中可得，拼多多將繼續(xù)重視農(nóng)業(yè)，走技術(shù)路線，減少營銷，重研發(fā)。
零售電商：狹義指通過網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行商品交易活動，包括實物商品交易及虛擬商品交易。廣義上網(wǎng)經(jīng)社將零售電商定義為一種業(yè)態(tài)，包含平臺、商家、品牌、用戶、服務(wù)商等。按模式分，有C2C、B2C、C2M、B2B2C等；按品類分，有綜合電商、垂直電商；按交易市場分，有進(jìn)口跨境電商、出口跨境電商；新電商有會員制電商、直播電商、精品電商、小程序電商等。
目前，零售電商上市公司有36家，分別為：阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會、蘇寧易購、國美零售、中國有贊、小米集團(tuán)-W、寶寶樹集團(tuán)、寺庫、趣店、樂信、優(yōu)信、什么值得買、1藥網(wǎng)、團(tuán)車網(wǎng)、蘑菇街、云集、小熊電器、達(dá)達(dá)集團(tuán)、微盟集團(tuán)、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、光云科技、酷特智能、逸仙電商、物農(nóng)網(wǎng)、麗人麗妝、若羽臣、每日優(yōu)鮮、萬物新生、叮咚買菜、南極電商、御家匯、三只松鼠、良品鋪子。
【小貼士】
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