(網(wǎng)經(jīng)社訊)等待蛻變！能否蛻變？
明天和意外哪個(gè)先來(lái)？誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。
被稱(chēng)“火鍋茅”的海底撈，2月還站在4500億港元市值高峰，短短四個(gè)月已縮至不足2000億；
IPO賽道同樣翻云覆雨，螞蟻金服、京東數(shù)科先后終止計(jì)劃。轟轟烈烈的金融科技上市潮是否黃粱一夢(mèng)，仁者見(jiàn)仁。
01
余震
LAOCAI
但余震肉眼可見(jiàn)：
6月22日，據(jù)脈脈消息，有認(rèn)證為京東數(shù)科的員工稱(chēng)，京東科技開(kāi)始裁員，“資管科技今天優(yōu)化了40個(gè)人”。
并非個(gè)例，從上月開(kāi)始，脈脈職言平臺(tái)關(guān)于其“裁員”話題就不少，一些認(rèn)證“前京東科技員工”的網(wǎng)友也予肯定評(píng)論。
“ 一天優(yōu)化 40 個(gè)?！?/span>
“（優(yōu)化）30% 低了，有的部分部門(mén) 50%?！?/span>
“
......
相比基層員工離職疑云，京東科技高層更迭的實(shí)錘消息更為扎眼。
2020年12月，原京東數(shù)科 CEO 陳生強(qiáng)出任京東數(shù)科副董事長(zhǎng)及京東集團(tuán)幕僚長(zhǎng)，直接向京東集團(tuán) CEO 劉強(qiáng)東匯報(bào)。京東集團(tuán)首席合規(guī)官李婭云擔(dān)任京東數(shù)科CEO。此外，京東數(shù)科新增主要人員何成峰，后者為公司監(jiān)事會(huì)主席。
今年1月，京東數(shù)科法定代表人由陳生強(qiáng)變更為李婭云。
人事更迭背后，是京東數(shù)科業(yè)務(wù)線的大筆調(diào)整。也是 1 月，京東集團(tuán)宣布將京東云、AI 事業(yè)部與京東數(shù)科整合，正式成立京東科技，而陳生強(qiáng)職務(wù)沒(méi)有明確消息。
3月底，京東科技重組完成，京東集團(tuán)將京東云計(jì)算和人工智能業(yè)務(wù)重組給京東科技,總價(jià)值157億人民幣，京東集團(tuán)股權(quán)增到約42%。除了陳生強(qiáng)，曾分管金融科技業(yè)務(wù)部的楊輝在2020年末調(diào)崗；接替者被稱(chēng)京東白條“掌舵人”的許凌赴任不到三月又被調(diào)回京東集團(tuán)總部，擔(dān)任戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)人。
有媒體報(bào)道，據(jù)離職員工透露，曾是公司營(yíng)收主力和“現(xiàn)金奶?！钡慕栀J導(dǎo)流業(yè)務(wù)（以金條、白條為主體的業(yè)務(wù)）和互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)，一個(gè)受限、一個(gè)近乎全盤(pán)停止。原京東數(shù)科財(cái)富團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)離職潮，一些部門(mén)離職率高峰時(shí)可能接近兩成。調(diào)整暫未涉及京東白條的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，但亦有傳言稱(chēng)，白條業(yè)務(wù)或?qū)⒒貧w京東商城。
對(duì)于上述情況，京東數(shù)科官方未予確定回應(yīng)。
02
煩惱
LAOCAI
坦白說(shuō)，近期京東數(shù)科確實(shí)煩惱不少。
2020年12月，京東數(shù)科因低俗借貸廣告“翻車(chē)”，遭到大量批評(píng)。京東數(shù)科、京東集團(tuán)先后致歉：該事件不僅是管理審核問(wèn)題，更是操作團(tuán)隊(duì)的導(dǎo)向、文化和價(jià)值觀出了問(wèn)題，一味為追求業(yè)績(jī)，迷失自我，喪失責(zé)任，丟掉初心。
4月2日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，京東數(shù)字科創(chuàng)板審核狀態(tài)變更為終止。
相比業(yè)務(wù)翻車(chē)的一時(shí)風(fēng)浪，上市受阻顯然影響更大。
眾所周知，京東數(shù)科、京東健康、京東物流是京東潛心孵化的三大獨(dú)角獸。
京東健康已于2020年12月8日在港上市，市值目前超3500億港元。京東物流2021年2月16日遞交招股書(shū)，5月28日掛牌上市，目前市值約2600億港元，唯有京東數(shù)科卡殼折戟。
2020年6月，京東數(shù)科簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議。
2020年9月11日上市申請(qǐng)被上交所受理，當(dāng)月上交所就進(jìn)行了第一輪問(wèn)詢。
首輪問(wèn)詢中，上市委關(guān)注其歷史沿革、控制權(quán)、差異表決權(quán)、金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案、京東白條業(yè)務(wù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、業(yè)務(wù)資質(zhì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、合作協(xié)議、與京東集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、商譽(yù)等共計(jì)28個(gè)子問(wèn)題。2020年10月16日，上交所披露京東數(shù)科問(wèn)詢回復(fù)。
然此后，再無(wú)新進(jìn)展。
尤其隨著11月初螞蟻集團(tuán)IPO突然終止，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行等紛紛發(fā)聲整肅互聯(lián)網(wǎng)金融，深究機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)范性，京東數(shù)科IPO也開(kāi)始前途未卜。
直至其自行申請(qǐng)撤回。產(chǎn)業(yè)分析師郝瑞表示，無(wú)論市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境，還是自身公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)布局，京東數(shù)科都出現(xiàn)較大變化，因此撤回IPO計(jì)劃調(diào)整后擇機(jī)再上市應(yīng)是明智選擇。
從上文重組信息看，京東數(shù)科也正朝這個(gè)方向走。京東云、AI 事業(yè)部與之整合，加之白條回歸集團(tuán)傳言，淡化金融外衣、添加更多科技味道的意圖明顯。
但是，“回爐重造”后的京東數(shù)科真能擺脫金融嗎？
并非是件易事。
拉長(zhǎng)時(shí)間線梳理，2013年到2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融興起，巨頭紛紛切入賽道。京東成為最早提供白條等消費(fèi)端產(chǎn)品和供應(yīng)鏈服務(wù)的企業(yè)之一。
2015年10月，京東“金融科技”定位被提出，一系列幫助金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化的產(chǎn)品紛紛亮相，如資管科技平臺(tái)系統(tǒng)、保險(xiǎn)基金網(wǎng)上代銷(xiāo)平臺(tái)等。
2017年，京東集團(tuán)將金融業(yè)務(wù)獨(dú)立拆分成京東金融公司；2018年11月，提出“數(shù)字科技”定位和戰(zhàn)略規(guī)劃，升級(jí)為“京東數(shù)字科技”；今年1月，更名為京東科技。
據(jù)招股書(shū)，京東數(shù)科主營(yíng)業(yè)務(wù)分為四類(lèi)：金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案（to F）、商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案(to B)、政府（to G）、其他客戶數(shù)字化解決方案及其他。
從營(yíng)收看，金融機(jī)構(gòu)及商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案是絕對(duì)主力。其中，京東金條和京東白條是拳頭產(chǎn)品，2020年上半年，京東數(shù)科營(yíng)收為103億元，兩個(gè)信貸產(chǎn)品的科技服務(wù)收入分別貢獻(xiàn)26億元和18億元，合計(jì)營(yíng)收占比42.9%。
可以說(shuō)，白條金條撐起了京東金融的牌面，在2020年巔峰時(shí)期，其甚至是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多敢和螞蟻金服一起掰手腕的金融企業(yè)。
截至2020年6月，金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案項(xiàng)中商業(yè)銀行（含消費(fèi)金融公司）營(yíng)收占比逐年增加，從2017年的10.43%增到2020年上半年的32.84%。
肉眼可見(jiàn)，京東數(shù)科與金融的起家淵源，對(duì)金融產(chǎn)品的依賴(lài)程度。
這也為監(jiān)管風(fēng)暴帶來(lái)的震蕩埋下伏筆。
自2020年下半年以來(lái)，金融科技業(yè)合規(guī)化、強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)日益強(qiáng)烈。個(gè)人信息保護(hù)、平臺(tái)反壟斷、過(guò)度借貸風(fēng)險(xiǎn)提示、互聯(lián)網(wǎng)存款等重磅政策相繼出臺(tái)，業(yè)務(wù)規(guī)范重塑中，信用支付、現(xiàn)金貸和線上財(cái)富管理行業(yè)沖擊明顯。
2020年12月20日，京東數(shù)科發(fā)布公告：京東金融APP已停止新增上線互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品、停止新用戶購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品。并稱(chēng)，此舉是響應(yīng)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)的關(guān)注。
而其IPO終止半月后，2021年4月16日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》：明確限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。
03
重塑
LAOCAI
這意味著，無(wú)論上市沖關(guān)還是日常業(yè)務(wù)，京東數(shù)科必須有刮骨之變。
分析原因，往期看，京東數(shù)科雖稱(chēng)一家金融科技公司，但金融業(yè)務(wù)屬性較重，科技更像一個(gè)自帖標(biāo)簽。
2020年3月20日，證監(jiān)會(huì)為進(jìn)一步落實(shí)科創(chuàng)定位，發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》，進(jìn)一步明確科創(chuàng)屬性的具體指標(biāo)：評(píng)價(jià)指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)，包括3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)和5項(xiàng)例外條款。常規(guī)指標(biāo)中要求：形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)以上。
其次，隨著監(jiān)管政策不斷完善，對(duì)金融科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、業(yè)務(wù)發(fā)展等也產(chǎn)生重大影響，從業(yè)者必須調(diào)整自身組織體系、盈利模式以符合新政策要求。尤其是京東這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，金融監(jiān)管新規(guī)使其不得不調(diào)整業(yè)務(wù)模式并放慢增長(zhǎng)速度。
簡(jiǎn)言之，數(shù)字科技不是互聯(lián)網(wǎng)金融或金融科技的代名詞，而是一個(gè)全新模式、業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)的新物種。憑此標(biāo)簽闖關(guān)的企業(yè)，如沒(méi)“硬科技”實(shí)力、缺乏創(chuàng)新價(jià)值，成功率幾無(wú)可能。
好在，京東數(shù)科終止IPO和螞蟻不同，相比后者被否，前者的主動(dòng)撤回還是多些“退身步”。若整體業(yè)務(wù)“科技升級(jí)”、數(shù)字價(jià)值重塑，卷土重來(lái)甚至終達(dá)夙愿也未可知。
但挑戰(zhàn)也不少。
就估值而言，資本熱浪退卻，之前的2000億元應(yīng)有新考量。
數(shù)據(jù)顯示，京東數(shù)科2017年、2018年、2019年、2020年前6月?tīng)I(yíng)收分別為90.70億元、136.16億元、182.03億元、103.27億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為-38.29億元、1.28億元、7.73億元、-6.80億元。
雖營(yíng)收持增，但其凈利盈虧起伏較大，且還有較高的負(fù)債率：2017年-2020年上半年合并狀態(tài)下資產(chǎn)負(fù)債率分別為91.16%、76.18%、64.79%、63.68%。
換言之，京東數(shù)科上市意愿依然迫切。
壓力不止來(lái)自自身：
華創(chuàng)證券分析師靳相宜在其研報(bào)表示，螞蟻集團(tuán)、京東數(shù)科、騰訊金融科技“三國(guó)鼎立”，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)本身轉(zhuǎn)型，更多較量將在“科技基因”。其提醒，一方面，企業(yè)各業(yè)務(wù)皆屬?gòu)?qiáng)監(jiān)管的金融業(yè)務(wù)，需注意國(guó)內(nèi)外金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)頭部公司都在加快金融業(yè)務(wù)布局，美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)等已在不同程度上獲得牌照，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇。
04
答卷
LAOCAI
內(nèi)外急迫，考驗(yàn)當(dāng)家人的破局智慧。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有創(chuàng)始人的圖騰情懷，阿里巴巴是馬云，拼多多是黃崢，京東有劉強(qiáng)東，然論話語(yǔ)權(quán)，后者顯然要強(qiáng)勢(shì)很多。
從最初京東創(chuàng)建到現(xiàn)在，劉強(qiáng)東的影響力無(wú)人可敵，雖然其京東股份已稀釋到不足20%，但投票權(quán)仍近80%。
很長(zhǎng)一段時(shí)間里，都是陳生強(qiáng)為京東數(shù)科站臺(tái)，但控股股東、實(shí)際控制人還是劉強(qiáng)東。招股書(shū)上顯示，劉強(qiáng)東合計(jì)持有京東數(shù)科超50%股份，擁有74.77%表決權(quán)。
受“性侵門(mén)”影響，前兩年京東經(jīng)歷了一波“去劉強(qiáng)東化”風(fēng)潮。數(shù)據(jù)顯示，2020年劉強(qiáng)東累計(jì)退出的公司接近230家，但明眼人都能感到，其仍幕后實(shí)控京東。
2021年6月18日，劉強(qiáng)東致股東的一封信刷屏。
雖然明州事件后，劉強(qiáng)東也曾多次對(duì)外公開(kāi)發(fā)聲，包括內(nèi)部信等，但這次選擇618購(gòu)物節(jié)的時(shí)間點(diǎn)，還是罕見(jiàn)的。
高調(diào)背后，從幕后轉(zhuǎn)到前臺(tái)或早有預(yù)兆。
2020年底，劉強(qiáng)東主持了社區(qū)團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)，且其與妻子章澤天在資本圈頻頻出手；而伴隨徐雷、陳生強(qiáng)、王振輝三大將的謝幕，京東數(shù)科上市擱淺，外界對(duì)劉強(qiáng)東重新出山的呼聲也在增加。
不可否認(rèn)，從中關(guān)村的小柜臺(tái)，到如今的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，京東一路蛻變劉強(qiáng)東功不可沒(méi)，單從此看，上述期許不乏邏輯。
問(wèn)題在于，即使劉強(qiáng)東真能走向前臺(tái)，又會(huì)為京東數(shù)科帶來(lái)哪些改變？
青銳創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳斌曾指出，在造就互聯(lián)網(wǎng)巨頭的創(chuàng)業(yè)者中，似乎不需要合伙人的只有劉強(qiáng)東。
在接受采訪時(shí)，劉強(qiáng)東也曾直言，如果自己失去對(duì)京東的控制權(quán)，那么寧愿把股份全部賣(mài)掉。
這反映出劉強(qiáng)東個(gè)人風(fēng)格突出、超強(qiáng)能力、企業(yè)情懷，也反映出心氣極高、超強(qiáng)控制力、決策欲。這對(duì)急需開(kāi)放視野、重塑業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)、模式理念，“刮骨之變”的京東數(shù)科，是好事還是壞事呢？
劉強(qiáng)東曾說(shuō)如果有足夠時(shí)間，京東一定成為第一。
那么京東數(shù)科，又將交出怎樣的時(shí)間答卷？
