(網(wǎng)經(jīng)社訊)零售板塊行情回顧
過去一周（5
個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-2.46%和-2.50%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-4.01%，跑輸上證綜指和深證成指。2019
年以來（212
個(gè)交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為15.94%和33.26%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為2.88%，跑輸上證綜指和深證成指。
過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-4.01%，位列29 個(gè)中信一級行業(yè)的第23 位。過去一周，29 個(gè)中信一級行業(yè)中2
個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是電子元器件、食品飲料和醫(yī)藥，漲幅分別為0.25%、0.05%和-0.95%。2019
年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為2.88%，位列29 個(gè)中信一級行業(yè)的第25 位。2019 年以來，29 個(gè)中信一級行業(yè)中26
個(gè)行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是食品飲料、電子元器件和農(nóng)林牧漁，漲幅分別為73.04%、56.19%和49.84%。
過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是黃金珠寶、百貨和專業(yè)市場，漲幅分別為-0.40%、-3.15%和-3.28%。2019
年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是貿(mào)易、超市和專業(yè)市場，漲幅分別為10.12%、8.25%和2.08%。
過去一周，零售行業(yè)主要的97 家上市公司（不含2019 年首發(fā)上市公司）中，12 家公司上漲，84
家公司下跌1,家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是東方金鈺、飛亞達(dá)A
和匯嘉時(shí)代，漲幅分別為15.48%、5.46%和5.02%。2019 年以來，零售行業(yè)主要的97 家上市公司（不含2019
年首發(fā)上市公司）中，48 家公司上漲，49 家公司下跌1,家公司停牌。2019
年以來，漲幅排名前三位的公司分別是家家悅、三木集團(tuán)和安德利，漲幅分別為69.17%、59.33%和51.47%。
零售行業(yè)投資策略
展望未來一段時(shí)間， 互聯(lián)網(wǎng)電商仍將是零售渠道的關(guān)注焦點(diǎn)，而短期阿里巴巴在香港重新上市也提供了一定題材性熱點(diǎn)。因此短期我們建議投資者關(guān)注電商類零售企業(yè)，而線下零售企業(yè)目前仍然處于行業(yè)調(diào)整期。從數(shù)據(jù)來看，10 月社銷增速仍在低位徘徊，短期料大幅改善可能性不大，因此細(xì)分子行業(yè)的龍頭更具備競爭優(yōu)勢，建議投資者長期關(guān)注?？紤]到近期CPI 可能也將維持高位，必選消費(fèi)品尤其是超市板塊也存在一定的波段機(jī)會(huì)，雖然估值不具優(yōu)勢，但總體同店增速仍將受益于階段性CPI 的高企，建議投資者關(guān)注超市龍頭企業(yè)。下周建議關(guān)注：愛嬰室，華致酒行，老鳳祥，銀座股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，人工費(fèi)用上漲速度高于預(yù)期。（來源：光大證券 文/唐佳睿 孫路 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
