(網(wǎng)經(jīng)社訊)投資要點(diǎn)：公司2019Q1-3 營收突破810 億元，同比增長12%2019 年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入810.83 億元，較上年同期增長12.44%（其中，公司資訊數(shù)據(jù)服務(wù)收入3.16 億元，同比增長31.16%）；實現(xiàn)歸母凈利1.43 億元，同比增長48.20%，扣非凈利潤1.35 億元，同比增長38.47%。Q3 單季凈利5041萬元，同比增長39.04%，保持較快增長。表現(xiàn)符合預(yù)期(我們預(yù)計2019Q3 歸母凈利4500-6000 萬元)，主要是公司鋼鐵電商業(yè)務(wù)增長較快和合并隆眾石化所致。
鋼鐵電商板塊寄售量增速加快
2019 年前三季度，鋼銀電商寄售量2500 萬噸，同比上漲25.93%；Q3 寄售量1074萬噸1074 萬噸，同比增長47%，單日寄售交易量峰值達(dá)30.40 萬噸（10 月份日均年化超過5000 萬噸），再創(chuàng)新高。2019 全年有望突破3500 萬噸（市占率7%左右），與我們年初預(yù)計基本一致(全年3400 萬噸)。主要是由于公司加大了對鋼銀電商的支持力度，攜手華瑞銀行擴(kuò)大電商交易。
盈利預(yù)測及估值
公司逐步完善大宗商品九大行業(yè)布局，通過對產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈生態(tài)的重構(gòu)，打造以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的新型大宗電商服務(wù)商。綜合來看，考慮到公司的快速發(fā)展，維持增持評級。我們預(yù)計2019-2021 年公司歸母凈利潤分別為2.2 億元、4.0 億元和5.8 億元；P/E 分別為47.8 倍/26.9 倍/18.4 倍，繼續(xù)推薦。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)速度緩慢，大宗商品需求大幅萎縮等。
浙江網(wǎng)經(jīng)社信息科技公司擁有18年歷史，作為中國領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體、服務(wù)商，提供“媒體+智庫”、“會員+孵化”服務(wù)；（1）面向電商平臺、頭部服務(wù)商等PR條線提供媒體傳播服務(wù)；（2）面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、電商平臺等提供智庫服務(wù)；（3）面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應(yīng)鏈公司等提供“千電萬商”生態(tài)圈服務(wù)；（4）面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務(wù)。
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