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公司終止收購阿芙精油。
點(diǎn)評
終止并購阿芙,不影響公司日常經(jīng)營活動(dòng) 公司終止并購阿芙,主要原因?yàn)楣炯敖灰讓Ψ矫媾R的外部環(huán)境、特別是資本市場環(huán)境發(fā)生了較大變化;公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況一切正常,終止不會(huì)對公司的財(cái)務(wù)狀況及日常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。終止并購是公司理性決策。
《電子商務(wù)法》即將正式實(shí)施,利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭。
《電子商務(wù)法》出臺(tái),利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭。十三屆人大常委五次會(huì)議于2018年8月31日通過《電子商務(wù)法》,于2019年1月1日起正式實(shí)施。電子商務(wù)法的核心亮點(diǎn)主要有:(1)清晰界定電商運(yùn)營者,只要企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)銷售商品或服務(wù),就要遵守電商法的規(guī)定(除傳統(tǒng)的電商平臺(tái)外,亦包括微商在內(nèi));(2)電商運(yùn)營必須辦理市場主體登記和稅務(wù)登記,平臺(tái)交易信息保存不少于三年,依法履行納稅義務(wù),但是具體執(zhí)行歸屬于各地稅務(wù)局。(3)電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)營者“刪差評”“刷好評”涉嫌違法,被嚴(yán)禁。電商法即將正式實(shí)施對于“依法納稅”、“打擊售假”、“保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益”等方面都做出了嚴(yán)格、明確的規(guī)定以及相應(yīng)的懲罰措施,電商平臺(tái)上隨意創(chuàng)業(yè)的時(shí)代已經(jīng)過去,將持續(xù)利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭。
維持公司“增持”評級 從雙11情況來看,公司四季度表現(xiàn)依然優(yōu)秀,隨著明年電商法的正式實(shí)施,公司作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者并且已開始推進(jìn)國際化進(jìn)程(水羊國際平臺(tái)),我們認(rèn)為公司未來有望成長為大型化妝品集團(tuán)。預(yù)計(jì)公司2018年、2019年以及2020年?duì)I業(yè)收入分別為24.58、33.74以及42.77億元,同比增速分別為49.33%、37.23%以及26.77%,凈利潤分別為1.93、2.81以及3.56億元,EPS分別為0.71、1.03以及1.31元/股,對應(yīng)PE分別為27.3、18.8以及14.8倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示:單一品類收入占比較大;渠道拓展風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響消費(fèi)力。（來源：川財(cái)證券 文/歐陽宇劍；編選：電子商務(wù)研究中心）
