(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，同程藝龍目前所獲得的成績(jī)，微信小程序的賦能不可忽視。
以下是報(bào)道原文全文：《同程藝龍在港上市 騰訊或成最大贏家》
繼今年6月提交IPO申請(qǐng)書(shū)后，同程藝龍（00780.HK）終于在5個(gè)月后走到上市的最后一步。
11月26日，同程藝龍正式在港交所掛牌上市。上市開(kāi)盤(pán)10.78港元，較發(fā)行價(jià)上漲10%，以開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算，同程藝龍市值221.51億港元。至此，中國(guó)曾經(jīng)的Top5在線旅游公司（攜程、去哪兒、藝龍、同程、途牛）全部上市。
此次同程藝龍上市，頭頂著“港股OTA第一股”的光環(huán)備受關(guān)注。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相較于“港股OTA第一股”，同程藝龍似乎對(duì)外界稱(chēng)自己為“小程序第一股”更為感興趣。之所以如此，在同程藝龍內(nèi)部看來(lái)，同程藝龍合并以來(lái)，依靠微信小程序的流量?jī)A斜，用戶數(shù)據(jù)保持著較快增長(zhǎng)，在公司內(nèi)部也認(rèn)同自己當(dāng)前依靠微信生態(tài)不斷壯大的發(fā)展路徑。正因如此，此次同程藝龍的上市，也被外界認(rèn)為騰訊是最大贏家。
市值不如預(yù)估
同程及藝龍分別創(chuàng)立于2004年及1999年，2017年12月29日，同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍宣布正式合并，并于今年3月完成合并。合并之后，雙方整合酒店和交通等資源方面的優(yōu)勢(shì)，并加快了進(jìn)入資本市場(chǎng)的進(jìn)程。
此次上市無(wú)疑是同程藝龍實(shí)現(xiàn)資本化的重要一步。同程藝龍?jiān)诠嬷型嘎?，按每股發(fā)售股份發(fā)售價(jià)9.80港元計(jì)算，經(jīng)扣除承銷(xiāo)費(fèi)用及傭金和本公司應(yīng)付全球發(fā)售相關(guān)的估計(jì)開(kāi)支，估計(jì)本公司將收取的全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額約為12.51億港元（約合11.1億元）。
至于所得款用途，同程藝龍方面稱(chēng)，所得款項(xiàng)凈額約30%預(yù)期將于未來(lái)24至36個(gè)月用于加強(qiáng)產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)以及旅游服務(wù)供應(yīng)商及用戶基礎(chǔ)；約30%預(yù)期將于未來(lái)24至36個(gè)月用于其認(rèn)為符合整體業(yè)務(wù)策略的潛在收購(gòu)、投資、合資及合伙機(jī)會(huì)；約30%預(yù)期將于未來(lái)24至36個(gè)月用于加強(qiáng)其整體技術(shù)實(shí)力；約10%預(yù)期將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
值得注意的是，以9.8港元的發(fā)行價(jià)來(lái)計(jì)算，公司完成全球發(fā)售后的總市值約為201億港元（約合178億元），這與此前的估值相去甚遠(yuǎn)。今年6月同程藝龍?jiān)诟劢凰峤徽泄蓵?shū)之際，曾有消息稱(chēng)同程藝龍估值在約為340-426億港幣。
對(duì)此，有分析人士認(rèn)為當(dāng)前的低估值與近日全球科技股大環(huán)境不利有關(guān)。近日，多只科技巨頭股價(jià)都出現(xiàn)了不同程度的下跌，而美國(guó)科技股整體的持續(xù)大跌，并引發(fā)全球股市振蕩。這也讓在港股上市的同程藝龍受到波及。
騰訊或成最大獲益者
此次同程藝龍赴港上市，也算是填補(bǔ)了港股此前無(wú)OTA企業(yè)的空白。而作為國(guó)內(nèi)OTA企業(yè)在港股上市的第一股，同程藝龍似乎在盈利能力方面也具有獨(dú)特性。
一直以來(lái)，OTA行業(yè)因同質(zhì)化和價(jià)格戰(zhàn)，讓眾多玩家陷入連年的虧損之中。只有行業(yè)巨頭攜程，是該行業(yè)唯一一家實(shí)現(xiàn)常規(guī)盈利的企業(yè)。而合并后的同程藝龍，則成為了第二家常規(guī)盈利的OTA企業(yè)。
根據(jù)此前披露的同程藝龍招股書(shū)顯示，截至6月30日，同程及藝龍合并后總體收入為28.3億元，2018年上半年總計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利8.45億元，超過(guò)同程藝龍2017年全年6.86億元人民幣的盈利水平。
而快速盈利的背后，電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，同程藝龍目前所獲得的成績(jī)，微信小程序的賦能不可忽視。記者了解到，合并后的同程藝龍沒(méi)有再開(kāi)發(fā)獨(dú)立的App，取而代之的是“同程藝龍網(wǎng)”和名為“酒店機(jī)票火車(chē)”的微信小程序。
這樣的做法，似乎與騰訊是其最大股東這層特殊關(guān)系有關(guān)。6月披露的招股書(shū)顯示，騰訊為同程藝龍第一大股東，持股比例為24.92%。
也正是在微信生態(tài)的流量?jī)A斜下，同程藝龍的用戶數(shù)據(jù)也保持了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。
2018年上半年，同程藝龍?jiān)隍v訊旗下平臺(tái)上的月活躍用戶達(dá)到1.24億，按年增長(zhǎng)約66%，其中6月這一數(shù)字達(dá)到1.28億，按年增長(zhǎng)約74%，包括來(lái)自微信錢(qián)包及QQ錢(qián)包的1.06億月活躍用戶及來(lái)自其他騰訊旗下平臺(tái)的2,140萬(wàn)月活躍用戶。
其高速成長(zhǎng)的小程序生態(tài)給資本市場(chǎng)預(yù)留了更多的想象空間，同程藝龍上市首日，收盤(pán)暴漲26.53%，報(bào)價(jià)12.4港元，市值為255億港元。這也意味著騰訊門(mén)下再添250億上市新成員。因此，此次同程藝龍上市，也有不少人認(rèn)為騰訊是最大受益者。
而綜觀當(dāng)下在線旅游市場(chǎng)，飛豬代表著阿里系；攜程系背后有百度；而騰訊則相繼布局新美大、同程藝龍、馬蜂窩等公司。在線旅游行業(yè)最新一輪的戰(zhàn)爭(zhēng)也成為了互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT之間的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次同程藝龍成功上市，也在很大程度上幫助騰訊在在線旅游領(lǐng)域穩(wěn)固地位。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，同程藝龍上市首日，騰訊股價(jià)也上漲2.34%，收盤(pán)價(jià)也逼近300港元，為298港元。（來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文/王星平）
