(網(wǎng)經(jīng)社訊)趣店上市首日，總市值一度超過百億美元，當(dāng)前總市值只有16.1億美元，從高位算起跌逾8成。此外，據(jù)“電子商務(wù)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)”（微信ID：DSWQ315）接到用戶對(duì)“來分期”平臺(tái)的投訴案例顯示，來分期存在虛假促銷、售后困難等問題。
趣店于2017年10月18日登陸紐交所，今年3月份發(fā)布2017年財(cái)報(bào)時(shí)，股價(jià)已經(jīng)大幅破發(fā)。CEO羅敏曾公開承諾：“自2018年1月1日起，在趣店集團(tuán)市值達(dá)到1000億美元前，他本人將不再?gòu)墓绢I(lǐng)取薪水和獎(jiǎng)金”。
從過去幾個(gè)月的股價(jià)走勢(shì)來看，趣店距離千億美元市值的目標(biāo)，越行越遠(yuǎn)。以下為公司股價(jià)走勢(shì)圖：
趣店上市首日，總市值一度超過百億美元，當(dāng)前總市值只有16.1億美元，從高位算起跌逾8成。
趣店，這家成立不到4年就成功IPO的公司怎么了？
成立不到四年登陸紐交所
根據(jù)官網(wǎng)顯示，趣店成立于2014年4月，公司主要“為無法從傳統(tǒng)渠道獲得服務(wù)的用戶提供消費(fèi)金融產(chǎn)品與服務(wù)”。從成立到2017年10月在美國(guó)上市，只用了三年多時(shí)間。
以下為根據(jù)公開資料整理的公司發(fā)展簡(jiǎn)史：
上市后不久之后，趣店于2017年11月推出大白汽車進(jìn)入到汽車融資租賃業(yè)務(wù)，公司的業(yè)務(wù)被分為兩大部分：現(xiàn)金貸和汽車分期。
最新的財(cái)報(bào)顯示，2018年二季度，公司營(yíng)收為22.44億元人民幣，同比上漲124.7%；凈利潤(rùn)7.24億元，同比上漲42.4%。
從營(yíng)收和利潤(rùn)的數(shù)據(jù)看，業(yè)績(jī)并不算太差，但業(yè)績(jī)公布之后股價(jià)反映并不理想。進(jìn)一步翻查財(cái)報(bào)，“靚麗”的成績(jī)單之下隱憂也不少。
隱憂一：會(huì)計(jì)政策調(diào)整帶來短期營(yíng)收增加
會(huì)計(jì)政策調(diào)整對(duì)短期營(yíng)收增長(zhǎng)產(chǎn)生了影響。分期貸款獲得的收入一般是按一定的規(guī)則分期計(jì)入營(yíng)收，但自2018年1月起采用ASC606準(zhǔn)則后，趣店將貸款收入“一次性”入賬。受此項(xiàng)政策調(diào)整以及交易增加影響，公司2018年二季度貸款收入及其他收入由去年同期的0.15億元大幅增加至4.52億元，其中由于會(huì)計(jì)政策的變更增加了約1.57億收入，占比達(dá)到35%。
以下為公司2018年二季報(bào)中對(duì)于相關(guān)調(diào)整的說明：
從公司的營(yíng)收構(gòu)成來看，大白汽車分期為趣店今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了不少力量。
今年一季度以及二季度，大白汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為5.46億元及7.85億元，在公司總營(yíng)收中的占比分別為31.81%及34.98%，而去年同期公司還未有該項(xiàng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入。
根據(jù)2018年二季報(bào)，大白汽車上半年的累計(jì)銷售量已有約1.51萬輛，其中二季度汽車的銷量為8474輛。
在2018年的二季報(bào)中，公司表示將大白汽車原本的銷售目標(biāo)由10萬輛下調(diào)至2.5-3萬輛這間，下調(diào)的理由是在消費(fèi)信貸健康增長(zhǎng)的大環(huán)境下，公司希望大白汽車分期有一個(gè)更加謹(jǐn)慎的發(fā)展。
活躍用戶數(shù)下降是一個(gè)更值得關(guān)注的問題。
隱憂二：活躍用戶下降
在二季報(bào)中，趣店表示公司的總注冊(cè)人數(shù)已經(jīng)達(dá)到6790萬人，相比去年同期增長(zhǎng)41.7%，且新增貸款M1+的逾期率不到1%。
注冊(cè)用戶在增多，但活躍用戶即借款用戶卻在減少。
根據(jù)公開資料，公司2018年二季度的活躍借款人數(shù)為400萬人，相比上年同期的560萬人，降幅近三成。以下為根據(jù)公司季報(bào)整理的注冊(cè)用戶與活躍用戶人數(shù)：
從歷史數(shù)據(jù)來看，公司的總注冊(cè)人數(shù)隨著季度在增長(zhǎng)，但實(shí)際的活躍借款用戶在2017年三季度之后出現(xiàn)下降，活躍借款人數(shù)從2017年三季度的750萬人下降至2018年二季度的400萬人。
這或許與螞蟻金服的合作到期有關(guān)。
隱憂三：與螞蟻金服合作面臨變數(shù)
螞蟻金服曾是公司重要的導(dǎo)流通道。
根據(jù)趣店的招股書，其活躍借款人主要來自于支付寶的第三方服務(wù)和服務(wù)窗。在引入螞蟻金服成為其戰(zhàn)略股東后，趣店2016年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.77億元，而此前一年則為虧損2.33億元。
在2018年的二季報(bào)中，趣店表示公司與螞蟻金服通過支付寶簽訂的在線第三方服務(wù)商業(yè)務(wù)將于2018年8月到期，雙方?jīng)Q定不再續(xù)簽協(xié)議。同時(shí)公司表示，自2018年一季度以來，公司已經(jīng)通過自有的移動(dòng)應(yīng)用渠道來吸引用戶，與螞蟻金服停止合作后并不會(huì)對(duì)公司目前的業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大的影響。二季報(bào)原文如下：
另外，螞蟻金服旗下芝麻信用為趣店提供信用分析服務(wù)。在最新公布的年報(bào)中，公司依然在使用芝麻信用，只不過從今年4月開始公司可能會(huì)為該項(xiàng)服務(wù)支付費(fèi)用。
趣店曾在2017年年底宣布，未來12個(gè)月內(nèi)對(duì)在外流通的美國(guó)存托股票（ADS）進(jìn)行回購(gòu)，而且將回購(gòu)的規(guī)模擴(kuò)大到最多3億美元。截至2018年6月30日，公司已經(jīng)進(jìn)行了約1.5億美元的回購(gòu)計(jì)劃。但從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，對(duì)于股價(jià)的刺激似乎收效甚微，2018年上半年，趣店的股價(jià)仍下跌近30%。
過去一年，面臨股價(jià)大幅下跌的在美上市的中國(guó)消費(fèi)金融、金融科技或者P2P公司不止趣店一家。其實(shí)很難將這些公司用一個(gè)細(xì)分行業(yè)來歸類，姑且稱為“消費(fèi)金融”公司。
PS：消費(fèi)金融股集體“淪陷”
我們整理了6家在美股上市的消費(fèi)金融類上市公司，其中有5家是去年才上市的新股。
以下為這幾家公司2018年以來（截止10月8日）漲跌幅情況：
從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，今年以來，幾乎所有的消費(fèi)金融中概股都出現(xiàn)了下跌。其中，趣店、宜人貸、信而富跌幅均超過了50%，樂信和簡(jiǎn)普科技跌幅均超過了20%。（來源：面包財(cái)經(jīng)）
據(jù)國(guó)內(nèi)知名第三方電商投訴平臺(tái)——“電子商務(wù)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)”（http://show.s.315.100ec.cn/）收到用戶維權(quán)案例顯示，“來分期”亦存在虛假促銷，售后困難等問題。以下為部分典型案例：
“來分期”申請(qǐng)售后 退貨訂單久未關(guān)閉
楊先生于2018年9月11日在“來分期”商城分期購(gòu)買了一臺(tái)電腦，訂單號(hào)為7952221638。
楊先生在“來分期”商城分期購(gòu)買了一臺(tái)電腦，遇到退貨退款問題 ，損害了我的權(quán)益 2018年9月11日 分期購(gòu)買一臺(tái)游戲悍將電腦 到貨簽收以后，第二天發(fā)起退貨，在物流運(yùn)輸過程中，物品損壞，賣家簽收半個(gè)月后 ，在來分期商城上的退貨訂單仍然沒有撤銷 ，聯(lián)系客服，客服也一直拖著，最后加了賣家微信，賣家微信上說，他們無權(quán)關(guān)閉退貨訂單，只有來分期商城工作人員才能關(guān)閉訂單，客服給我的答案是必須賣家與物流溝通好后，商家才可以關(guān)閉訂單。
“來分期”疑似虛假發(fā)貨 申請(qǐng)售后高額利息
劉先生平臺(tái)于2018年9月26日 在“來分期”下單一瓶阿瑪尼寄情香水，訂單號(hào)為180926093504856092。
劉先生平臺(tái)在“來分期”下單一瓶阿瑪尼寄情香水，商家遲遲不發(fā)貨，現(xiàn)在10月1日，明明就是虛假發(fā)貨，訂單顯示韻達(dá)，問客服客服說是海外訂單，到國(guó)內(nèi)才會(huì)有物流，可是普通韻達(dá)快遞根本不受理國(guó)外運(yùn)單，其他的速遞才會(huì)受理，平臺(tái)虛假發(fā)貨，高額度利息，要求取消訂單，但是被客服拒絕，這明明就是幌子，如果真的有物流費(fèi)用國(guó)際韻達(dá)，不會(huì)弄成這樣的單號(hào)，分明就是從國(guó)內(nèi)發(fā)貨。
“來分期” 疑似虛假促銷 申請(qǐng)售后退貨遭拒
資女士于2018年8月13日 在支付寶的“來分期”購(gòu)買了一款筆記本，訂單號(hào)為180810103545579275。
資女士在支付寶的“來分期”購(gòu)買了一款筆記本，網(wǎng)頁上寫明該款產(chǎn)品是帶有光驅(qū)的，經(jīng)過多次協(xié)商來分期以已經(jīng)激活為理由不同意退貨，并要求我把剩余貨款歸還，不然上傳到征信平臺(tái)，下降芝麻信用，電話騷擾家人朋友。售賣方說該商品是一款升級(jí)產(chǎn)品已經(jīng)取消了光驅(qū)，但并沒有反應(yīng)在網(wǎng)頁上而誤導(dǎo)了我購(gòu)買。 商家行為根據(jù)法律規(guī)定構(gòu)成了虛假宣傳。
接到以上用戶投訴后，我們第一時(shí)間將投訴案件移交該平臺(tái)相關(guān)工作人員督辦妥善處理，但截至發(fā)稿前，我們尚未收到來自被投訴平臺(tái)的任何有關(guān)處理回復(fù)。
為更好幫助消費(fèi)者解決網(wǎng)絡(luò)糾紛，做好用戶與電商服務(wù)的橋梁，在運(yùn)行八年后，今年元旦電子商務(wù)研究中心全新上線了“電子商務(wù)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)”（http://show.s.315.100ec.cn/）。 新系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)一鍵投訴、24h在線、自助維權(quán)、同步直達(dá)、實(shí)時(shí)處理、進(jìn)度查詢、評(píng)價(jià)體系、法律求助、大數(shù)據(jù)分析等諸多功能，真正實(shí)現(xiàn)了“天天315”，成為 千千萬萬電商用戶的“網(wǎng)購(gòu)維權(quán)神器”。目前，平臺(tái)“綠色通道”服務(wù)向廣大電商平臺(tái)開放，電商可自主申請(qǐng)入駐，實(shí)時(shí)受理、反饋和查詢用戶滿意度評(píng)價(jià)。
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