(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰在接受《藍鯨財經(jīng)》采訪時表示，入駐微信確實是同程藝龍業(yè)績轉(zhuǎn)好的重要原因之一，微信小程序有利于其獲得穩(wěn)定的流量，小程序以其輕量化、靈活、便捷性，將會是電商平臺的重要應(yīng)用場景。
陳禮騰表示，在線旅游平臺的機票價格與航空公司官網(wǎng)一致，光靠售票盈利空間不大，而搭售額外的服務(wù)和產(chǎn)品，是很多在線旅游平臺獲利的重要方式之一。因此，雖有中國消費者協(xié)會和政府監(jiān)管機構(gòu)等介入，各平臺對于搭售進行了優(yōu)化，但依舊難以根除。
以下是報道原文全文：《同程藝龍赴港上市，單一業(yè)務(wù)模式如何接受資本拷問》
近日，有消息稱，同程藝龍將于10月初通過港交所聆訊，11月中旬正式掛牌，估值在340-426億港幣。此前則有消息指出，同程藝龍計劃集資10億至15億美元，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、摩根大通及招銀國際。據(jù)同程藝龍最初披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，騰訊為最大股東，持股24.92%;攜程為第二大股東，持股22.88%。
業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)在線旅游市場高速增長，同程藝龍合并前在國內(nèi)OTA市場并不占優(yōu)勢，合并后受益于市場福利，扭虧成功，但其獲取流量的方式重度依賴騰訊，導致出現(xiàn)可能受制騰訊的局面，就連同程藝龍方面也坦承，若因騰訊啟動其自身的在線旅游入口或與其他競品公司合作，業(yè)務(wù)前景將受到不利影響。在此背景下，上市能否順利受到投資者的認可也未可知。
依賴微信，獲客模式待考
2017年12月底，同程旅游集團旗下的同程網(wǎng)絡(luò)與藝龍旅行網(wǎng)宣布正式合并，改名為“同程藝龍”，雙方合并后并未選擇傳統(tǒng)的APP、網(wǎng)頁等形式發(fā)展，而是化身為“酒店機票火車”入駐微信錢包、QQ錢包等騰訊旗下社交產(chǎn)品。
“在我們的機票入駐微信的時候，可能沒人會相信微信錢包里的九宮格，會成為改變移動互聯(lián)網(wǎng)流量格局的格子”，同程旅游創(chuàng)始人吳志祥曾在內(nèi)部信中表示，在他看來，正是入駐微信這一令外界不解的舉動，使得同程在去年實現(xiàn)扭虧。
根據(jù)同程藝龍此前公布的招股書顯示，2017年，同程藝龍合計營收52.26億元，年度利潤為6.85億元。其中，藝龍集團實現(xiàn)收入25.19億元，年度利潤1.94億元，同程線上業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入27.07億元，年度利潤為4.91億元。而在2016年，藝龍和同程均處在虧損狀態(tài)，藝龍集團實現(xiàn)收入22.05億元，年度虧損為21.61億元，同程線上業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入14.35億元，年度虧損為7303.4萬元。
電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，入駐微信確實是同程藝龍業(yè)績轉(zhuǎn)好的重要原因之一，微信小程序有利于其獲得穩(wěn)定的流量，小程序以其輕量化、靈活、便捷性，將會是電商平臺的重要應(yīng)用場景。
但是，這也使同程藝龍陷入了“成也騰訊，敗也騰訊”的尷尬境地。數(shù)據(jù)顯示，同程藝龍合并后的月活躍用戶和月付費用戶絕大部分來自騰訊旗下平臺，合并平均月活躍用戶由2015年的760萬增加至2017年的7960萬，復合年增長率為223.6%。這也意味著，騰訊在一定程度上主導了同程藝龍的發(fā)展。
同程藝龍方面對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，與騰訊的業(yè)務(wù)合作目前正常展開，有關(guān)風險與招股書中所述一致，若因騰訊啟動其自身的在線旅游入口或與其他在線旅行社合伙而與騰訊的合作關(guān)系(尤其就其在騰訊旗下的平臺)終止或減少，或若與騰訊之間經(jīng)修訂或作出的任何商業(yè)條款對其不利，或若騰訊不繼續(xù)為其提供其平臺的資源或充分推廣產(chǎn)品及服務(wù)，業(yè)務(wù)及前景將受到不利影響。
有OTA行業(yè)從業(yè)人員對記者表示，入駐微信、QQ是短期內(nèi)獲取關(guān)注最好的方法，此前也并非只有同程旅游有這一想法，但由于騰訊方面的原因，最終同程藝龍成功入駐。但這也意味著同程藝龍獲取渠道變窄，在攜程、飛豬等OTA平臺自有平臺趨于成熟的情況下，一旦騰訊不再向同程藝龍開放入口，其業(yè)務(wù)將面臨較大變數(shù)。
而此前成功登陸美股的同為“騰訊系”的拼多多創(chuàng)始人黃崢的話則更值得玩味，“騰訊入股之后，拼多多也不尋求另外對它有利的不公平待遇，因為那對整個微信生態(tài)也未必是好的”。
機票搭售風波未解，多重問題浮現(xiàn)
正是同程藝龍在微信和QQ錢包的絕對話語權(quán)，讓其被不少媒體質(zhì)疑“微信錢包的入口不單是同程藝龍業(yè)績的加速器，竟還成為了其野蠻作惡的護身符”。
尤其是在攜程等OTA網(wǎng)站在經(jīng)歷“搭售”風波，取消搭售行為后，同程藝龍仍然為消費者“默認購買”意外險等產(chǎn)品的行為，在近期發(fā)酵。十一國慶節(jié)期間，同程藝龍隱蔽搭售頻頻登上熱搜，價值600元的機票在重重搭售后，總價超過800元，不少消費者表示，火車票、汽車票的搭售行為更加隱蔽，很容易“中招”。
藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者在使用同程藝龍購買上海-北京段機票時，也遇到了同樣的問題，在進入購買頁面后，系統(tǒng)默認選擇了兩份保險、一份牛肉面套餐以及接送機券，搭售價格超過票價的20%。
對此，同程藝龍工作人員并未作出回應(yīng)。此后，該公司又被爆出以不同價格對待iOS、安卓系統(tǒng)用戶。陳禮騰對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，在線旅游平臺的機票價格與航空公司官網(wǎng)一致，光靠售票盈利空間不大，而搭售額外的服務(wù)和產(chǎn)品，是很多在線旅游平臺獲利的重要方式之一。因此，雖有中國消費者協(xié)會和政府監(jiān)管機構(gòu)等介入，各平臺對于搭售進行了優(yōu)化，但依舊難以根除。
不久前頒布的《中華人民共和國電子商務(wù)法》對搭售行為進行明確規(guī)定，不得將搭售商品或服務(wù)作為默認同意的選項。違反規(guī)定搭售商品、服務(wù)的，由市場監(jiān)督管理部門責令限期改正，沒收違法所得，可以并處五萬元以上二十萬元以下罰款;情節(jié)嚴重的，處二十萬元以上五十萬元以下的罰款。
上述OTA行業(yè)從業(yè)人員向藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者透露，OTA行業(yè)機票銷售利潤空間不斷縮窄，而同程的主要業(yè)務(wù)在于交通，如果直接取消搭售，對于剛剛實現(xiàn)扭虧的同程藝龍來講，業(yè)績影響不小。搭售問題在引發(fā)輿論發(fā)酵之余，也透露了同程藝龍潛在的問題正逐步暴露，雖然小程序較為便捷，但用戶很可能因安卓、蘋果手機用戶區(qū)分對待、搭售等問題對其失去信心，從而選擇其他產(chǎn)品。
上市并非“解藥”
其實，同程藝龍并非第一家尋求上市的國內(nèi)OTA企業(yè)，此前，攜程(NASDAQ:CTRP)、途牛(NASDAQ:TOUR)均已實現(xiàn)美股上市。與當下的同程藝龍一樣，途牛在登錄資本市場之前也受到市場熱捧，但在納斯達克上市4年后，仍未實現(xiàn)扭虧，其股價也深受業(yè)績影響。2014年途牛IPO發(fā)行價定在9美元，此后曾一度高漲，于當年8月一度接近25美元，但其后就是連續(xù)三年股價的低位徘徊。
有分析師對藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，在攜程等強大對手的壓力下，途牛本身市場占有率不占優(yōu)勢，連續(xù)虧損最主要的原因在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，模式簡單以及單純依靠差價來獲取收益，不利于盈利，而這樣的問題同樣出現(xiàn)在同程藝龍的身上。
巧合的是，途牛也曾在2017年實現(xiàn)扭虧，但在單一業(yè)務(wù)收入乏力的影響下，再次陷入虧損。
此外，藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，登錄納斯達克的另一家OTA企業(yè)——攜程，也正在悄然布局社交電商。攜程旗下的旅行顧問以私人身份添加消費者微信，并在微信上推銷其旅游產(chǎn)品，且價格可議，一對一服務(wù)的方式，讓攜程收獲了大批可轉(zhuǎn)化流量。
業(yè)內(nèi)人士指出，同程藝龍扎根微信、QQ屬于社交電商范疇，與途牛、攜程略有不同。但其主要業(yè)務(wù)集中在交通領(lǐng)域，獲客來源過于依賴騰訊，則使風險加大，有途牛的前車之鑒，能否獲得資本市場的認可還很難講，即使能夠成功上市，長期穩(wěn)定盈利也并非易事。(來源：藍鯨財經(jīng) 文/李丹昱)
